货币还可以做多久(美元霸权地位还能保持多久哈佛大学教授预测或在20年内终结)

美国是当今世界第一大经济体，作为世界第一大经济体的货币，美元在全球支付市场和储备货币中占有主导地位。然而，美元也不是一开始就是全球性货币，而是美国利用自身的实力和影响力逐步建立起来的。

既然美元能够从普通的一国货币成为全球性货币，那么在全球去美元化的浪潮下，美元也有可能失去在全球的主导地位。美国哈佛大学经济学教授罗戈夫近日就做出预测，他认为美元在全球金融体系的主导地位很可能会在20年内终结。

美国成就了美元，反过来美元也成就了美国，但随着世界经济和政治格局的发展变化，美国在世界上的霸道做法受到越来越多国家的抵制，这将对美元造成重大冲击。那么，当初美元霸权地位是如何建立的又有哪些因素会冲击美元霸权地位，导致美元霸权地位的终结呢

美元霸权地位的确立美元霸权地位的确立与二战有直接的关系。当二战结束时，人们惊奇地发现美国成为这场战争的最大赢家。美国不但打赢了战争，而且还在经济上发了战争财。据统计数据显示，二战结束时美国拥有的黄金储备占到全球的75%，全世界的黄金几乎都通过战争这个机制流入到了美国。

那么这些黄金是如何流到美国的呢二战时期，美国本土并未卷入战火，为了支援各国反法西斯，美国向这些国家大量供应武器装备和各种军需物资，随着这些物资运往世界各地，那么其他国家就需要使用黄金来支付这些物资的费用，由此黄金就从其他国家流向美国。当然，还有一部分国家遭遇战乱，有些人为了黄金的安全，将其转移到美国保存。

就在二战结束之际的1944年，美国邀请参加筹建联合国的44国政府代表在美国布雷顿森林开会，建立了“布雷顿森林体系”。布雷顿森林体系是以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。

在布雷顿森林体系下，有两个关键环节，那就是美元可以直接兑换黄金和各国实行可调节的钉住美元汇率制，而国际货币基金组织则是维系这一体系正常运转的中心机构。通过这一机制设计，美元从一国的普通货币成为全球最主要的世界性货币。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。

虽然布雷顿森林货币体系在上个世纪七十年代初的经济危机中崩溃，美元不再跟黄金挂钩，但美国人又找到新的绑定物，那就是石油。由于石油是世界工业的血液，没有石油各国经济将无法运转，石油成了各国的必需品。于是，美国找到欧佩克组织的老大沙特，对沙特软硬兼施，沙特同意以美元来结算石油贸易。在沙特的示范带动下，其他产油国也纷纷使用美元结算石油贸易，由此美元与石油绑定，成为“石油美元”。

美元作为世界性货币，美国可以通过印钞来收取各国的铸币税，同时还可以通过加息（降息）等手段促使美元资本 周期性流动，以此来收割世界其他国家的财富。

美元作为美国推行霸权的工具，让美国获益颇丰，自然美国也会千方百计地维护美元在世界上的主导地位。对于那些破坏石油美元支付地位的国家，美国除了使用经济手段来制裁外，有时候甚至不惜诉诸武力，萨达姆、卡扎菲等人都曾宣称放弃美元结算石油贸易，结果可想而知。

全球掀起去美元化浪潮7月27日，美联储宣布加息75个基点，这已是美联储今年第四次加息。美联储的激进加息，引爆了斯里兰卡的债务危机，还有很多像斯里兰卡这样实力弱小的发展中国家可能陷入经济危机。

美元不断加息，促使美元资本在全球周期性流动，加剧了全球市场的震荡风险，再加上俄乌冲突后美国将美元当作武器对俄罗斯实施制裁，这让世界各国对美元产生警惕心理，从而使它们加快去美元化。

那么，世界各国去美元化有何妙招呢

抛售美债

随着美债的水涨船高，美国国债规模目前已经突破30万亿美元，由于美国连年巨额财政赤字，美国债务规模在未来数年还将继续攀升。为了能够借到更多的钱，美国财政部不止一次提出要发行50年期或100年期国债。有小伙伴就产生疑问，发行年限这么长的国债，美国人是不打算还了吗

而与美债规模屡创新高形成鲜明对比的是，美债的海外投资者掀起抛售美债的浪潮。据外媒统计，全球美债持有量近两年来持续下滑，到今年6月份已经跌至2020年10月后的最低水平。而在今年5月份，美债的海外投资者就抛售了341亿美元的美债，不断刷新抛售纪录。

曾经长期占据美债持有者榜一大哥的中国，在5月份就抛售了226亿美元美债，这已是中国连续6月抛售美债，累计抛售规模高达千亿美元。当前中国持有美债降至9808亿美元，这是近十年来首次低于1万亿美元，由此中国榜一大哥的地位也被日本取代。

作为美债海外持有者新晋榜一大哥的日本，在5月份抛售了57亿美元美债，这已是日本连续三个月抛售美债，累计抛售规模达935亿美元，目前日本仍持有1.21万亿美元，位居世界第一。

美债是美国政府融资的主要工具，美债发行后在公开市场上卖不掉的由美联储“兜底”，但这会导致美联储资产负债表急剧膨胀。在美国国内通胀高企的背景下，美国除了加息外，美联储也在缩表，也就是向市场抛售持有的国债，回收流动性。如果全球投资者都在抛售美债，这势必会影响美国政府的借钱能力，甚至到最后无钱可借。

有人可能会说美联储可以无限印钞，美联储可以通过印钞全部兜底美债，这样美国政府就可以无限借钱了。大家想想看，如果一个国家通过无限印钞来发展经济，结果会怎么样大家看看津巴布韦就知道了，高通胀可能会让这个国家崩溃掉。

减少美元外汇储备

美元作为世界货币，很多国家为了国际贸易结算，将美元作为外汇进行储备。然而，各国为了去美元化，就要减少美元的使用，相应地也会调整本国的外汇储备，减少美元资产。

根据世界货币基金组织报告显示，在全球去美元化的推动下，2021年四季度美元在全球央行国际储备中的市场份额，已经从上一个季度的59.15%降至58.81%，创下26年以来的新低。随着世界各国将外汇储备的多元化，美元在其他国家外储中的份额还将下降。也就是说，大家为了规避风险，尽量减少使用美元。

使用本币结算国际贸易

在全球贸易中，目前使用美元支付的份额最高。但在美国冻结俄罗斯3000亿美元外汇资产后，为了规避使用美元所带来的风险，现在有越来越多的国家开始进行本币结算。

7月26日，伊朗经济部长表示，伊朗在与俄罗斯的经济和贸易往来中不再使用美元交易。印度也在与俄罗斯推动使用卢比和卢布进行贸易结算。而中国在同欧盟、俄罗斯、伊朗等国贸易中，也在推动使用本币结算。而一些国际组织也计划推动使用区域内国际货币进行贸易结算。比如金砖国家、上合组织等。

使用新的支付系统

由于美国将SWIFT系统当作制裁的工具，将俄罗斯多家银行排除在SWIFT系统之外，带来连锁反应。那么，那些担心可能面临美国制裁的国家就需要另起炉灶，建立新的支付结算系统。

欧盟推出的SPV支付系统，俄罗斯打造的金融信息传输系统（SPES）、中国启动的人民币跨境支付系统（CIPS）等，这些支付系统的诞生，都是各国在为实现“去美元化”而进行的努力。

除此之外，印度央行在7月11日宣布推出一套以卢比进行国际贸易结算的新机制，并立即生效。而东盟五国也已达成共识，计划成立区域集成支付网络，以绕过美元进行外汇结算。在美国制裁俄罗斯后，已经有20多个国家建立了独立的金融清算机制。一旦这些新的结算系统发挥作用，那么美元在全球支付市场的份额还将继续下降。

随着世界各国逐渐抛售美元资产，减少美元外汇储备，启用新的支付清算系统，更多地使用本币结算，全球去美元化的趋势已无法阻挡，这将加速国际金融体系和全球金融秩序的重构。美元在世界上的主导地位还能维持多久哈佛大学经济学教授、国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家罗戈夫给出了自己的答案，美元主导地位很可能会在20年内终结。