日期:2023-05-23
来源:玫瑰财经网
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追求稳健收益的固收+策略,在2022年遭遇了巨大的挑战。然而,在投资格外艰难的一年中,仍然有基金无惧风雨,在进攻和防守两端都交出了颇为亮眼的成绩单。由董晨、郑青共同打造的主债少股策略华泰柏瑞新利混合A(001247)四季度被16家基金中的专业选手FOF(Fund of Funds)投资基金持仓。
华泰柏瑞新利混合A(001247)成立于2015年,2022年回报率为4.24%,2021年回报率16.10%,成立以来回报率76%。
投资组合情况:
把风险控制放在首位,作为组合的底舱配置债券投资部分不做信用下沉,选择优质债券,打造组合的坚实基础。产品权益部分由近两年市场关注度很高的董晨负责,他研究行业覆盖有色、钢铁、煤炭、军工、机械、电力设备、新能源,投资视野广阔,尤其在周期和制造类板块能力突出。
一、基金的选股逻辑是什么
固收加方面,2022年四季度海外发达经济体降温明显,加息与汇率的外部因素逐步让位于国内疫情管控政策的调整。经济上,四季度制造业PMI数据持续下降,疫情反复对企业生产经营带来负面影响。金融数据方面,市融数据持续低于一期华泰博瑞心率进一步降低了久期和杠杆,并在年底时将久期重新增加到中性水平。
权益方面,2022年四季度A股震荡体现一定的行业轮动特性,四季度国内宏观经济受疫情冲击难有起色,海外衰退风险加大,微观层面亮点不多,政策层面出现积极变化,房地产三支箭陆续出台,疫情防控政策进一步优化,市场在预期层面表现出活跃困境,反转类标的多有上涨。
展望后市,随着积极政策落地,受益于场景恢复的消费和经济复苏,制造周期类板块儿可能景气提升,自主可控和安全仍是下一阶段发展的重点之一。另外一方面,海外衰退和美联储货币政策趋松仍可能为黄金板块儿提供有利环境。
二、从容开“投”,打造攻守兼备的利器
新年的市场让众多投资者感到了久违的暖意,但对于大多数个人投资者而言,旨在依靠股债资产的相关性构建组合,在股债市场轮番波动之间,感受到了有效的资产配置。股市艰难时有债券资产平滑波动,债券债市调整时会有股票反弹时弥补损失。长期来看,大类资产轮动不断,单一类型资产能有长胜将军。如果利用股债两类资产的低相关性构建组合,或能减少单一资产的周期波动,争取较好的配置效果。特别是在长周期视角来看,国内十年期国债收益率中枢呈下行趋势,低利率可能是未来较长时期的常态,固收搭配权益资产或是必选方案之一,通过接受一定波动来实现投资目标成为大趋势。优质的固收+基金有望成为投资者提供一份儿攻守兼备的配置选择。
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