货币市场的重要性既体现在(专访：美联储货币政策急转向动摇银行体系稳定性——访摩根大通资产管理部首席全

日期：2023-05-17

来源：玫瑰财经网

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新华社纽约5月3日电专访：美联储货币政策急转向动摇银行体系稳定性——访摩根大通资产管理部首席全球策略师戴维·凯利

新华社记者杨士龙刘亚南

摩根大通资产管理部首席全球策略师戴维·凯利日前在接受新华社记者专访时表示，美联储货币政策自去年3月开始“急转向”，从此前的量化宽松转向持续激进加息，这动摇了美国银行体系稳定性，增加了美国经济陷入衰退的概率。

美联储3日宣布再次加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到5%至5.25%之间。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第10次加息，累计加息幅度达500个基点。

凯利说，由于美联储大幅收紧货币政策，今年3月以来，美国多家银行陷入危机。引发危机的主要原因是，利率快速上升一方面损害了银行的资产价值，另一方面促使存款人把资金从银行转移到货币基金市场等其他地方以获取更高回报。

凯利认为，银行体系没有为利率快速上涨做好准备。最大的问题在于，美联储先前维持实际负利率的时间太长，后又过于激进地加息，“这动摇了区域性银行的稳定性”。

继今年3月美国硅谷银行因流动性和清偿能力不足被监管机构关闭后，美国签名银行、第一共和银行也相继被关闭。对此，凯利认为，美国银行业会面临问题，但预计大型银行不会出现麻烦。

凯利表示，美国银行业整体上资本充足率状况良好，但利率上涨影响了区域性或小型银行的业务空间，让这些银行提供贷款的意愿大大降低。如果银行收紧信贷，可能会导致很多就业岗位消失，以及很多小企业破产，进而令经济增长进一步放缓。

他说，银行可以继续通过借款来让负债与资产相匹配，问题是这种借款的成本过高。解决这一问题的最好办法，是美联储停止加息并把利率降至中等水平。

凯利认为，美联储对通胀问题存在明显误判，并因此在货币政策方面犯下错误。通胀率不会在一夜之间暴降，而是会逐渐走低，美联储应该保持耐心。

凯利预计，目前美国经济出现衰退的概率为50%，不过这种衰退将会是温和的。