货币基金 公司债(债基一月暴跌11%、千只银行理财亏钱后，央妈出手了)

5天亏掉半年收益！

这几天，bo姐在投资社区看帖的时候，发现好多基民在热议债券基金、银行理财产品大跌的事情。

债基最近确实“不太给力”！

iFind数据显示，截至2022年11月16日，债券基金近一周平均下跌0.51%，近一月平均下跌0.59%。

此外，还有不少债券型基金的跌幅远大于平均跌幅，只一周时间就把半年的收益跌没了。

再拉长到近一个月看，活久见了，一个月跌没7%、11%。。。这债基堪比股票了。

Bo姐看到一些名称里写的“纯债基金”，结果连续大跌，近1年暴跌12.08%。看着这走势图心里直哆嗦。

本来买债券型基金是求稳的，结果求稳的投资“不稳”了，这就让人无语了。。。

银行理财产品也跌的比较惨！Wind数据显示，截至11月16日，银行理财破净数量达到1689只。较11月10日上升399只，占比达到4.91%。

下图是一位银行理财产品投资者在网上晒的净值走势图，跌的不要不要的。

大跌之下，一些投资者开始质疑理财产品“藏雷”，亏的稀里糊涂。

Emmm，说句心里话，这些跌幅对权益基金投资者来说，确实不算啥，一天波动2%是投资常态。但是对一些求稳的债基投资者而言，简直要了老命。

还有一些基民心里更苦，简直心都碎了。

因为之前股市低位的时候，割了权益基金去买的债券基金。结果权益基金涨了，债券基金却跌了，说好的稳稳的幸福也没了，哎。

为啥突发大跌

那么问题来了，为啥债券基金、银行理财最近突发大跌

Bo姐琢磨了下，主要有这么几个原因：

第一，股债跷跷板。通常股市大跌的时候，会有一些资金流入债市，债市上涨；股市上涨的时候，这些资金从债市流出，抛压导致债市下跌。

第二，针对地产等行业的“宽信用”举措出台。加大对房地产的放贷，无疑影响银行流动性，一些银行卖出所持有的债券、赎回债基等，对市场构成抛压。

第三，防疫方式优化，投资者对政策以及长期经济的预期发生转变，预计经济复苏会导致降息放缓甚至出现加息预期，国债期货价格随之大跌。

以10年期国债期货为例，近1周跌2%左右，带动整体债券价格大跌。

第四，公募抛售债券，陷入杀跌循环中。

比如11月14日，公募基金减持国债现券58亿，减持政金债264亿等，合计减持各类债券575亿，上周也累计净减持现券552亿，是最主要的减持机构。

第五，实体经济不佳，部分债基所投债券炸雷。

此外，bo姐今天也采访了几家圈里的固收大厂基金公司。

博时基金认为，近期债市出现较大调整，短端调整幅度大于长端，收益率曲线熊平。核心原因有三：

一是在资金面边际收敛背景下，短端利率由前期低位向合理中枢回归；

二是防疫优化政策及支持房地产16条措施，对本轮债牛形成一定的扰动。

另外，本轮大幅度上行，也导致理财、基金等机构有赎回压力或者担心后续赎回，二级市场抛券，形成了一定负反馈，从而加速和放大了中短端的调整。

对于后市，基金公司们普遍较为乐观，短期可能延续震荡走势，中长期不必过去悲观。其中，华夏基金认为：债市调整是暂时的，更多的是情绪面的推动，目前市场利率不具备快速大幅抬升的基础。

短期来看，未来仍以震荡为主，在风险因素充分释放后依然存在结构性机会。

中期来看，依然保持谨慎乐观，在实体经济出现实质性拐点之前，仍有比较充足的空间去应对，不必过于担忧。

基民该如何应对

具体到操作上，咱们该怎么应对下面bo姐跟大家分类分析下：

第一类，短期投资者，短期可能会用钱，在意1年以内的投资收益。这个bo姐觉得可以去买点同业存单指数基金，受债市下跌影响较小。

第二类，债基中长期投资者，这笔钱短时间不用。

如果自己能承受较大波动，可以减配一些债基，增配一些权益类资产。“固收+”基金会比较合适，包括偏债混合基金、二级债基等。

股债同时配置，不仅可以弱化“股债跷跷板效应”，还可以获得一定的权益收益。

在债类基金业绩榜上，长期业绩比较能打的，上榜的不少是固收+策略的实践者。说明有仓位投资权益资产的债基，长期收益更靓眼。

以“专业买手”FOF为例，三季度末，被外部FOF重仓最多的10只“固收+”基金如下。bo姐心水的是这4只：安信稳健增值A、易方达稳健收益A、天弘永利债券A、华夏睿磐泰利A等。

第三类，如果是比较保守的，可以选择继续持有。

债市的波动大幅小于股市，每年还有较稳定的债券利息。因此爬坑、创新高会容易不少，所用时间较短。

以中长期纯债型基金指数为例：每隔两三年年就会出现2%以内的最大回撤，每隔五六年就会出现2-3%的最大回撤。罕见宏观经济环境下，会出现不超过4%的最大回撤。

但是，这些最大回撤放在近20年的净值走势中几乎微不可闻，且长期持续向上。

因此，不管是在债基车上的，还是没上车债基的，不能因为债券市场短期回撤而彻底否定债券基金的配置价值，尤其是做恐慌性的割肉操作。

如果你总是在什么火热时买什么，在什么低潮时割肉什么，那bo姐没得说，您是当之无愧的韭菜，最好远离投资市场，以存款为主。

与此同时，bo姐看到这样一个数据统计：以中长期纯债基金指数为例，约有77.5%的最大回撤能在30天内修复，合计89%的最大回撤能在3个月内修复。

此外，央妈昨天也送温暖了。在大家预期债券继续下跌的时候，央妈昨天净投放1230亿流动性，国债期货价格上涨，一些债基也随之回血了一些。

因此，对于拿中、长期的投资者，现有的债基和理财就可以继续持有。

当然了，是没暴雷的。受市场影响小跌，例如纯债基金一个月跌幅不超过2%，就可以继续拿着。如果是异常大跌、基金踩雷了，就不能简单的拿了。

Ps：债市下跌对短债基金和货币基金的影响较小，无需太担心。因为短债基金对利率不敏感。

文末，bo姐再提醒下大家，我们在投资时，即便是债券基金，也要适当分散下，构建个基金组合。如果是资金较多的小伙伴，更要注意多买几只，做分散投资。

出现风险事件了可以分散风险，不至于被雷的外焦里嫩。

【风险提示】本文仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。