货币交易前期会涨还是会跌(为何货币对经济增长的作用越来越弱)

货币对于经济增长，作用越来越弱，问题出在哪里了

现在遇到的一个让人非常困惑的问题是，货币发行越来越多，但是经济增长情况却没见明显好转。

2023年一季度人民币贷款增加了10.6万亿元，而2022年全年，贷款增加了21.31万亿元。这也就意味着，2023年一个季度的新增贷款，超过了去年新增贷款总额的一半。

但与此同时，一季度规模以上工业企业营业收同比下降0.5%，利润同比下降21.4%。4月制造业PMI为49.2%，环比下降2.7%，指标再度跌破荣枯线，下滑速度超预期。

在1季度的强劲的社融、货币指标推动下，4月的经济开局不理想，可见资金大部分都在空转，没有有效的进入实体经济。

发行的货币足够多，经济为何不见大的起色。出现这种迷局，我认为一个关键的问题在于，经济的结构需要优化，市场的活力需要提升。

经济结构的最大问题，在于政府参与经济活动过深，国有的经济成分越来越重，民营经济和居民消费部门的空间，被严重挤占压缩。不均衡的经济结构，导生产资源的配置效率不高，所以才出现了不断放水印钞，但是经济复苏缓慢。

如果不重视这个结构性的问题，货币的乘数作用会越来越弱，生产资源的浪费会更加严重。

经济结构不平衡的情况一直就有，近几年外部形势的变化，加剧了结构失衡。民营经济的主战场，在两个重要领域，一个是高度竞争的下游产业和服务业，一个是外贸出口领域。

下游产业和服务业，与居民的消费能力密切相关，这几年居民收入增速放缓，就业压力上升，民营经济内部困难加大。叠加国际形势不好，全球贸易下行，民营经济的生存发展环境雪上加霜。

在这种情况下，民营企业被迫顺应内循环的需求，把更多的经营重点转向国内。显而易见，在转向内循环的过程中，民营企业无论是产业地位，还是能够获取的市场资源都没有优势。

在政府投资和国有经济的挤压之下，民营经济的总体发展空间有限，民营经济彼此之间内卷会更加厉害。

从资源配置的角度而言，民营经济的经营效率，高于政府和国有经济的效率，这在改革开放历史过程中，已经得到充分验证。

但是大量的社会资源，拥挤在国有经济部门，民营经济得不到好的资源，这种状况持续下去，就会体现为投入产出比越来越差，整体经济活力越来越低。

现在急需要进行经济结构调整，在一些政策方针上，要充分考虑政策的统筹、一致和连贯。我们必须要看清楚，国有经济是执政基石，民营经济同样是执政基石，而且民营经济对于经济发展的社会稳定的作用，在某些方面比国有经济更加重要，更加突出！

我们一再强调“做强做优做大国有资本和国有企业”，这个思想如果是在国资体系内部的指导，毋庸置疑、非常正确。

但是，如果这个提法上升到国家经济战略层面，就需要考虑这种方针对于民营经济发展的影响了。毕竟市场空间有限，生产资源有限，在国家层面重视做强、做优、做大国有企业，客观上会产生和民营企业争市场、争资源的情况。

国有企业有政府背书，有行业地位，有丰富资源，在现实形势下，国有企业和民营企业同台竞争，民营企业自然会处于劣势。

外需不足的情况下，如果国有经济进一步壮大，会导致民营经济部门进一步萎缩，进而会影响绝大多数老百姓的就业稳定和收入增长，从而抑制居民消费的复苏提振。那么内循环将会变得更加困难，经济发展会陷入持续低迷的不良循环中。

坚持做强做优做大国有资本和国有企业，一定要注意不能影响和冲击民营经济发展。从政策和体制方面，该对民营经济放开的行业准入，就要尽快放开；该一视同仁的政策安排，必须要落实到位，对于一些民营经济能更好发挥作用的领域，国有企业应该考虑一定的让渡和退出。

要想发挥资源的效用，体现货币的乘数效应，就要加快对经济结构进行调整，会形成资源配置的均衡体系，让资源流入效率更好的民营经济部门，从而提升社会总体财富创造能力。

只有在均衡合理的经济结构之下，货币发行才能发挥增量创富作用，否则结果就是会体现为短期内货币躺平，长期来看出现滞胀的局面。

可以肯定的是，中国作为第二大经济体，经济的基础和韧性足够，能够让中国经济真正陷入困难的只有自己，而这个因素很可能是经济结构失衡，市场活力下降。

所以中国经济要想不给自己打败，就要重视和解决这个问题。有些事情，已经是格外紧迫，时不我待了