货币基金 王群航(「第1123期」总体显偏少，固收遇良机)

百嘉新基金发行系列指数周评（2022年6月3日）

附图：百嘉新基金发行系列指数

说明：（1）数据来源：百嘉基金管理有限公司。（2）数据区间：2021.1.1至2022.6.3。（3）权益类新基金：股票基金；混合基金里股票投资仓位中值高于50%的；FOF里权益仓位中值高于50%的；养老基金里五年以上持有期的。（4）固收类新基金：不属于上述统计范围里的新基金，包括养老基金里的三年持有期产品，因为下滑曲线和标的基金的真实仓位。

统一定义2022年1月1日的起点数值为100点，截至6月3日，百嘉新基金发行总指数、百嘉权益类新基金发行指数、百嘉固收类新基金发行指数的数值分别为94.85点、73.81点、128.85点，解读如下：

1、本周开始发行的新基金有22只，成立的新基金有26只。百嘉新基金发行总指数在本周有过两次回到100点，即新基金的在发数量与年初持平，之后，随着每个交易日里的数据变化，指数值又回到了“水面”之下，但总体回落幅度有限，依然处于相对较高的位置，因为固收类新基金发行较多。

2、本周权益类新基金有6只开始发行，新成立的有12只。在此情况下，权益类新基金发行指数值降低到了73.81点，即在发数量不及年初的四分之三。权益类新基金的发行依然有较大的难度，但这也在从另一个方面表明：好的投基机会或许就在当下。

3、本周固收类基金有16只开始发行，新成立的有14只，其中在周三，即6月1日，新开始发行的基金共有9只，是清一色的固收类产品，百嘉固收类新基金发行指数值也由此升高到了128.85点。固收类产品正处于良好的发展机遇中。

截至本周末，当前的新基金发行有三个显著特点：（1）总体偏少。已有新产品文件披露的新基金共有533只，其中权益类、固收类分别为273只和260只，两者即将持平。目前来看，今年以来的新基金发行总量低于2021年，去年共有2017只。

（2）固收类产品获得了良好的发展机遇。这是一方面是因为权益类基金目前的盈利效应不明显，投资者的避险情绪依然较为浓厚；另一方面，创新的同业存单基金一经露面，就受到了热捧，同时，混合估值产品已经密集上报，其减小回撤、平滑净值波动的典型特点，已经受到了市场的高度关注。

（3）发行的后劲或在降低。本周，披露了新产品发行文件的共有14只，不及以往行情火爆时1个交易日的量，6月1日，数量为零，2日、3日，都仅有2只。为什么应该与三个自然日的端午假期无关。

牛市买老，熊市买新。对于新基金，我们的投基建议依然不变：在做好风险控制的同时，积极适量配置权益类新基金，尤其是有良好历史业绩表现的，如百嘉百盛，代码：015056，拟任基金经理黄艺明曾在2019年1月14日至2021年8月25日期间，在原基金上创造出了221.58%的收益，年化收益率为56.27%。目前的基础市场行情较低点位，或为良好的发行时机。

回顾基础市场行情，自4月26日见底之后，从4月27日开始，股市已经以7个交易日为一个周期，走完了三个周期的、特征鲜明的稳涨行情。第一个周期，4月27日至5月10日，抢货阶段；第二个周期，5月11日至19日，窄幅震荡，在3100点之下蓄势；第三个周期，5月20日至30日，继续窄幅震荡，完成了在3150点之下的蓄势。从5月31日开始，市场已进入第四个周期，总体稳扎稳打、小步慢涨的态势非常鲜明，同时，科创、新能源、芯片、光伏等赛道的行情此起彼伏，精彩纷呈。而百嘉百盛，将会“聚焦产业，专注成长，致力于寻找能超越市场和社会平均增速的优质行业、优质公司”。

特别说明：（1）个人观点，敬请指正。（2）本人原创，欢迎转载、引用，请注明出处：公众号《王群航》。（3）风险提示：文中所述历史业绩，仅供参考。

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