我国的货币基金认购费率(每经热评丨尽量降低基金费率 为基金投资者减少负担)

每经特约评论员 熊锦秋 熊蔚园

近日，多只公募基金宣布开展或参与申购费率优惠。有观点认为，投资者应该关注所选基金未来的业绩表现潜力，而不是仅参考申购费率优惠的力度。笔者认为，公募基金降低费率，为基金投资者减少负担，有助于提升其市场竞争力。

比如，某基金申购金额小于50万元的标准申购费率为1.2%，在不同申购渠道优惠费率为0.84%、0.6%和0.3%。有的基金在一些营销机构申购费率甚至享受0折优惠。

有些人对基金费率不屑一顾，认为只要基金业绩好，这点蝇头小利根本算不了什么。然而，基金未来业绩具有不确定性，即便原来运作收益较高，也不代表未来收益就高，在当前市场赚钱难的时期，基金降低收费，也等于给投资者省了钱。

若仔细盘点一下基金的各种费率，还真吓人一跳。首先是管理费，由基金公司收取，主动型基金管理费率一般为1.5%，指数基金为0.5%，按年计费，按日扣除。按规定，基金管理人可从管理费中提取一定费用作为基金销售的客户维护费，最多不超50%或30%，此即基金销售尾佣。

其次是基金托管费，由托管银行收取，主动基金一般为0.25%，指数基金为0.1%，按年计费，按日扣除。

其三是认购费或申购费。新基金募集期购买称为认购，股票基金和混合基金认购费率一般为1%。新基金封闭期结束后购买称为申购，股票基金和混合基金申购费率一般为1.5%。认购费或申购费一般归销售渠道所有，若是基金公司直销则归基金公司。

其四是赎回费。一般投资者持有时间越久，赎回费用越低，比如有的股票基金持有时间少于7天赎回费率为1.5%，超过7天短于一年赎回费率为0.5%，持有超两年赎回费为0。收取的赎回费归入基金资产，由剩余的基金持有人享有；有些情形赎回费在扣除归基金资产部分后归销售机构。

目前C类基金份额不采取前端收费，而是采取后端收费模式，可能不收取认（申）购费用、赎回费用，但却要收取销售服务费，按前一日C类基金资产净值的0.60%年费率计提。

上面说的都是标准费率，一般会有优惠。如果基金按照标准费率收取各种费用，基金投资者一年付出的费率成本可能高达三四个百分点。而今年前8月，仅一成主动权益基金收益为正，由此看来，基金各种费率实行优惠或减免，对基金投资者来说并非无所谓，而是实在太重要了。

2019年以来，全球主要市场的基金产品费率均在下降，美国部分ETF产品和指数基金的费率已降到零。中国内地股票型基金和债券型基金的年度运营费率中值分别为1.75%和0.46%，在全球处于较高水平。目前公募基金销售开展“价格战”，这对投资者来说无疑是个福音，也是正常市场竞争的应有之义。

当然，并非认购费率或申购费率越优惠，基金就越值得投资，这还与基金管理人的投资水平高度相关。然而，降低基金各种费率，减少基民负担应是正确方向，为此除了进一步降低基金管理费和托管费，认（申）购费率给以最大程度优惠之外，笔者认为最有潜力的是压缩甚至完全取消基金赎回费。

《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》明确，基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。在笔者看来，在基金起步运作期间，投资者进进出出可能影响投资组合构建，适当予以约束是应该的，但1.5%的赎回费率未免有点高，基金管理人将较多利益在投资者之间重新分配难言公平。

笔者建议，对于相关开放式基金，投资者持有基金份额少于7日的，收取不高于0.25%的赎回费，持有时间超过7日的，一律免除赎回费。对于C类基金等采取后端收费模式的，销售服务费率也要在目前基础上大幅降低。

总之，基金投资者参与市场不是来打酱油的，也希望能有一定的投资收益，付出的基金费率成本越低，其收益就更有保障，各类主体应充分尊重基金投资者利益，予以适当让利，从而推动基金市场健康发展。

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