地方货币多元指数etf的股东(刘兴旺如何力行“固收+”的功守道债券资产夯牢靠权益多元增彩)

上周末一年一度的“投资界春晚”——伯克希尔哈撒韦股东大会如约而来，两位投资大神在如唠家常的氛围中，为全球投资者及价值投资者追随者带来了一场投资盛宴。现场仍旧金句频出，其中有一个观点，直戳心窝。

➤投资者应习惯于未来收益减少（要习惯未来少赚钱）

这么直球的观点，当然是来自巴菲特———眼中的“王”一样的男人，查理·芒格。

如何在快速变化的环境中保持成功

芒格建议投资者要习惯收益变得更低。

富国稳健添利拟任基金经理刘兴旺也认为，在当前市场环境下，投资者要降低收益预期，做好资产配置，才可能更好地实现财产的保值增值。

降低收益预期，从主观上很难自我约束，出于本性，都希望赚得越来越多。那就需要一类这样的资产，它自带“约束”体质，在根上限制了弹性部分的比例，就像给瘦身人士端上了一份荤素搭配且美味的套餐，但热量总量已经精确控制好，不仅能满足减脂需求还能让人心情愉悦，“获得感”油然而生。

资管新规全面实施以来，银行打破刚兑，在普通投资者的家庭理财“菜单”中，理财不再只是“理财”，适度增配权益资产，力图增厚收益的“固收+”产品开始被端上家庭资产配置的大桌上。

投资者在选择资产做配置时，往往不是很清楚两者的差异，固收+，加的是什么理财又“理”的是哪些资产

固收+，顾名思义，+的是一些权益资产，而这里的权益资产涵盖的资产类别却也不少~

在富国稳健添利这个产品中，它可以添加的权益资产类别就很丰富：股票，甚至包括港股；基金，可以是混合型基金及股票型基金等，也包括股票型ETF等；还包括可转债~

“固收+”加的灵活巧妙，相比同类含权类固收+更具特色：

特点1：可投基金 风险收益比更高

近年来市场热点轮动加快、波动加剧，相比追逐热门股票，可以通过基金参与相关行业/主题的投资机会，风险收益比相对更高。

•持有其他基金的市值不超过基金资产净值的10%。

特点2：可投港股 资产配置更多元

港股相对A股估值更低，互补性较强，与A股的相关性较低，使多元化配置策略更加高效。

•投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

理财产品，主要配置固定收益类资产，其次是货币市场类，这里的固定收益类包括债券（金融债、信用债等）、货币市场类资产等。

综上来看，二者虽然都是投资者抵御通货膨胀的重要工具和选择，但底层资产的配置还是非常不一样的，要达到“超额”或者增厚收益，除了债券投资功底，同时更考验管理人在权益资产上的配置能力。其中，“固收+”产品的核心制胜秘诀就是资产配置。

近年来市场热点轮动加快、波动加剧，3 月 TMT板块的虹吸效应明显，A股市场高度分化，偏弱的进出口数据、叠加海外风险事件、降准落地等推动债市走出小牛市，在这样的背景下，更加考验“固收+”基金经理自上而下宏观研判和行业甄选的能力，同时也对其债券资产配置能力提出了更高的要求，均衡配置权益资产，或能更好地平滑波动。

以富国稳健添利为例，债券资产占比超过80%，在拟任基金经理刘兴旺看来，在当前市场环境下，将主要配置AAA及以上的信用债，以获取票息为主，不作过多久期风险和信用风险的暴露。

权益部分，刘兴旺也自有一套“权宜之计”：

权益投资策略：自上而下 行业分散

①重视大类资产配置：主要关注经济基本面、宏观政策、产业趋势、金融市场等因素，从宏观视角出发，确定A股、港股、基金、可转债大类资产配置比例。

②精选行业及个股：基于自上而下的宏观、行业研判，精选优质蓝筹白马，分散行业和个股。

相比追逐热门股票，可以通过基金参与相关行业/主题的投资机会，风险收益比相对更高。这是“富国稳健添利”这类标准“固收+”产品特有的权益配置“特权”。

◆关于多元化组合配置，刘兴旺表示：在股票投资上，我们还是有价值的底线，只对有一定安全边界的股票做配置。

◆在选股过程中，除了估值、基本面，还会关注管理层的管理水平。在刘兴旺看来，优秀的管理层能创造价值。刘兴旺表示，结合自上而下研判，将会比较关注化工、TMT、家电、医药等细分行业蓝筹白马龙头的投资机会。

“固收+”基金既具备债券类资产的稳健性特点，又可争取适度分享股票市场机遇的特点，尤其在股票市场波动相对较高的环境下，具备资产配置策略灵活和管理人投研实力强大两大优势的“固收+”产品，或将成为投资者眼中称得上“well”的资产配置优选。

富国稳健添利

5月8日起，正式发行！

市场有风险，投资需谨慎。本基金由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为债券型基金，本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，债券市场的变化会影响到基金业绩，基金净值表现因此可能受到影响。本基金为二级债基，对股票、存托凭证、股票型基金、混合型基金等权益类资产及可转换债券、分离交易可转债、可交换债券资产的合计投资比例不超过基金资产的20%，在通常情况下本基金的预期风险水平高于纯债基金。本基金可以投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可以投资其他基金，被投资基金的波动会受到宏观经济环境、行业周期、基金经理管理能力和基金管理人自身经营状况等因素的影响，且本基金还须承担投资其他基金的管理费、托管费和销售费用。因此，前述因素可能会给本基金投资带来特殊交易风险，本基金整体表现可能受所投资基金影响。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。