万万没想到，阔别多年，又回来研究货币基金了。事情就是这么有意思！

无奈归来的基民

其实过去的几年，精力很少放在货币基金上了，这次回归有些无奈，不过风水轮流转也是市场的规律：

首要原因是银行现金管理类理财产品的整改，2022年底是大限，后续银行现金管理类理财产品的相对优势将大幅缩减，在便捷程度上、快赎限额上、起息速度上的优势不复存在，两者的竞争将回到一个相对公平的环境下。银行现金管理类理财产品可能还存在些许收益上的优势，不过综合其他方面考量，优势不是那么明显。

其次是债券市场的不稳定，很多号称升级版、替代品的短债基金也歇菜了。为了高一点的收益冒更大的风险，很显然不是一件划算的事情，不是说永远没机会，调整总有结束的时候，但是目前来看犯不上那么操心。

最后就是货币基金本身的竞争力也在提升，由于货币基金的组合久期普遍较短且持有的资产流动性较强，最近市场的调整，货币基金是明显受益的，大家也能看到货币基金的收益率有上行趋势。

如果不是同行衬托，货币基金可能还迎不回来自己的投资者。

活得滋润的货币基金

虽然个人投资者可能有几年不关注货币基金了，但是货币基金这几年的规模还是有大幅度增长的。

机构投资者是主力，很多货币基金9成以上的规模都是机构持有的，甚至其中一些还是个人投资者比较熟悉的产品，不过个人投资者能买20亿，机构投资者能买200亿，而个人投资者能买200亿，机构投资者可能就买一千多亿。

做机构的生意可不那么容易，加上货币基金的收益水平不断下滑，很多货币基金近几年都有下调费率，管理费、托管费和销售服务费，省下来的都会变成基金的收益。

现在卷到什么程度呢很多家基金公司都有三费0.15%+0.05%+0.01%=0.21%/年的货币基金，甚至不止一只。遥想当年，标配可是0.33%+0.10%+0.25%=0.68%/年。

不过在流量平台的那些宝宝对接的货币基金方面，还是维持着当年的水平，可能会略低于0.68%，但是不会低很多，不过流量平台也是有流量费的，大家的方便都是有成本的。就算柠檬君告诉你某某货币基金可能更合适，相信大多数人也是不会因为一年多那么0.5%的收益去换的，顶多在同一个平台内换换对接的货币基金。现金管理，方便还是最重要的。

研究收获

其实货币基金的研究特别有意思，但是这可能比债券基金还复杂，不过这个事儿并没有必要那么复杂，大家就是做个现金管理，另外监管之前已经有很多约束了，所以也没有必要过于担心货币基金的安全性。

收获部分还是分享点实在的：

一是“宝宝类”货币基金还是最方便的，就是快速赎回限额可能不太够，要当天大额取现可能不太方便，这方面专业的互联网基金销售机构做得比较好，比如天天基金，再就是实力较强的银行，比如招商银行。对接的货币基金数量多，智能分散购买即可破解。

二是非宝宝类货币基金，可能收益更高，如果不那么追求取现效率，可以考虑这部分产品，比如天天基金上很多货币基金普通赎回都是T+1日11点前到账，实际可能更早到，并不耽误使用。

三是未来这个市场可能重新活络起来，能看出来有的销售机构和基金公司行动起来了，接下来可能越来越卷，不过这对于投资者来说是好事情。

说了这么多，可能大家最关心的还是具体的产品，下面是柠檬君在几个平台会优先考虑的货币基金，仅供参考，不作为建议：

零钱通：万家添利宝A（004717）、广发天天红A（000389）

余额宝：易方达增金宝A（001010）、建信嘉薪宝A（000686）

天天基金活期宝：安信活期宝B（004167）、华夏沃利货币B（002937）、万家日日薪B（519512）、永赢天天利货币A（004545）、广发天天红B（002183）、博时现金宝B（000891）

天天基金等平台的T+1：长城收益宝C（016778）、国投瑞银钱多宝A（000836）、华泰柏瑞天添宝B（003871）、博时合惠货币B（004137）、兴全天添益货币B（001821）。

还有不得不提的就是易方达现金增利B（000621），不过只在直销有售，面比较狭窄。没有任何的策略是尽善尽美的，不过在安全底限比较高的情况下，去优先选择费用较低、过往业绩较好的产品还是一个比较不错的思路。