货币政策有三个(你了解我国的货币政策吗)

货币政策作为经济学中的一个专业术语，经常在政府工作报告和央行工作例会中提及，诸如“宽松“、”稳健“、”中性“之类的词语。货币政策对于学经济的和平常关注经济的人来说是不陌生的，但对于其他人而言可能觉得有点陌生且与自己不相关。其实不然，货币政策与所有人都息息相关，例如大家经常看到“降准”、“降息”之类的政策措施，央行公布的“社融规模”、“M0、M2”之类的数据，大家的直观感受就是资金成本是否变化了、贷款是否更容易了，间接感受是否通胀或紧缩了、经济是否好转了，这个间接影响的产生不是一蹴而就的，而是需要一定的周期。

那么什么是货币政策

所谓“货币政策“，即“在一定的宏观经济条件下，中央银行为实现特定的宏观经济调控的目标，运用各种政策工具，调节和控制货币供应量的一系列方针与措施的总称”。

显而易见，在货币政策实施过程中，有三个重要因素，即“目标“、”工具“和”货币供应量“。

货币政策目标是什么

就普遍性而言，不同国家基本上都围绕“物价稳定“、”经济增长“、“充分就业”、“国际收支平衡”四个目标实施货币政策，不同国家侧重点不同，在不同时期的政策目标也不同，毕竟同时实现这几个目标几乎是不可能的。

我国的货币政策目标在《中国人民银行法》中有规定，我国的货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。币值稳定，也就意味着人民币购买力和汇率的稳定了，与之相关的也即“通货膨胀“和“国际收支平衡”。当然，币值稳定也不是绝对的保持不变，而是保持适度的、一定范围内的相对稳定。

货币政策工具有哪些

货币政策工具有很多，包括“存款准备金”、“再贴现“、”公开市场操作“、“再贷款“、”利率“等，其中”存款准备金“、”再贴现“、”公开市场操作“是主流工具。

简单解释下:

1、存款准备金工具。商业银行吸收的存款（包括外币存款），都需要按照一定的比率（即法定存款准备金率）上缴给中央银行，以保证客户提取存款和资金清算的需要。这样，通过调整法定存款准备金率的高低，也就调整了商业银行的可贷款资金数量，从而达到调整货币供应量的效果。

以2022年最后一次调整法定存款准备金率为例，2022年12月5日，央行降低存款准备金率0.25个百分点（不包括部分已执行5%存款准备金率的银行），下调后金融机构加权平均存款准备金率为7.8%。下调0.25%个百分点能给商业银行释放多少资金呢2022年11月末，金融机构存款余额为263.96万亿元，按照0.25%个百分点计算，如果是全部都执行那就6000多亿元，因并非所有银行都下调，央行的说法是释放5000亿元左右资金左右。

大家可能对5000亿元没多少概念，毕竟货币供应量已经达到260多万亿，区区5000亿元算不了什么。实际上，这5000亿元是属于“基础货币“，基础货币*货币乘数才是货币供应量，按照8倍左右来计算就是4万亿元，这就比较可观了。

2、再贴现工具。再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为,通过调整贴现量、贴现利率和贴现票据种类，达到调节货币供应和结构的效果。通俗点解释，就是金融机构将未来某一时间才能收到款项的票据转让给央行，央行按照一定的贴现利率（即成本）将款项提前给金融机构。

3、公开市场操作。中央银行通过公开市场买入有价证券和外汇，从而达到调节供货供应的效果。有价证券主要包括了央行发行票据、债券买卖和回购交易三种，也有其他诸如短期流动性调节工具（SLO）、票据互换等品种作为前三种的补充。发行票据，即央行发行的短期债券，通过发行投放与到期回笼调整货币；债券买卖主要通过二级市场直接买入和卖出债券；回购交易，分正回购和逆回购，正回购即先发行债券再到期偿还，逆回购即先购买债券再到期回款。

货币供应量究竟是什么

货币供应量，从专业角度解释是指“一国在某一时点流通手段和支付手段的总和”。货币供应量包含了M0、M1、M2三个层次，M0即“流通中的现金”、M1，为侠义货币供应量，即“M0+活期存款”，M2,为广义货币供应量，即“M1+定期存款+储蓄存款+其他存款”。

直观的看下，最近10年来我国广义货币供应量的变化。

央行是怎么调节货币供应量的

大体知道了货币政策究竟是怎么回事，那么这么多货币供应量究竟是怎么形成和调节的呢央行作为唯一一家具有发行货币职能的机构，意味着所有货币都要从央行出来，货币供应量已经有260多万亿元，是不是意味着央行发行了260多万亿的货币呢其实不然，央行发行的只是其中一小部分，截至2022年12月底，基础货币数量是36万亿，这部分称之为基础货币，基础货币是央行实打实发行出来的，超出基础货币的部分都是派生货币。

派生货币怎么形成的呢，前面提到广义货币供应量（M2）包括了流通中现金+各种类型的存款，显然很大一部分派生货币都是银行存款。

在没有形成银行类机构的时代，假设初始发行100元货币，无论中间流通多少次被多少个人持有，在某个特定时点只能买100元的东西，货币供应量仍然是100元；在有了类似银行的存贷款机构后，假设初始发行100元货币，A用10元来买东西，90元存银行，银行将90元贷款给B（不考虑准备金），B仍然用10元来买东西，80元存银行，这样就形成了2个10元现金、90元和80元的存款，货币发行量就有190元，以此类推，最终就形成远超出初始发行量的货币供应量。货币供应量（M2）/基础货币即货币乘数，按照2022年12月数据计算，货币乘数约为7.4倍，即央行发行100元货币，可以形成740元的货币供应量，当然这个货币乘数不是固定的，会受人们消费意愿、经济水平等因素影响。

知道了货币供应量怎么产生的，央行调节货币供应量的手段就简单易懂了，要么提高货币发行量，要么提高银行可贷款金额和社会贷款意愿，这样就行了公开市场、准备金、贴现、利率等工具。

知道了货币政策的基本原理，那么货币供应量多少合理，货币政策的有效性如何，要回答这两个问题就复杂了，不是三言两语能够讲清的，足以找出一大堆理论、论文和模型支撑，这也不是大众关心的了，而是央行背后经济学家们思考的问题。