名义货币与实际货币的题目(价格风险、再投资风险、违约风险、变现风险、购买力风险)

日期：2023-05-17

来源：玫瑰财经网

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1、价格风险：价格风险也称利率风险，是指国债的市场利率变化对债券价格的影响。一般来说，债券价格与利率变化成反比，当利率上涨时，债券价格下跌，债券的到期时间越长，所面临的价格风险越大。债券的价格或价值是未来现金流的折现，即利息和本金的折现，利率越大折现的系数就越小，所以现值就越小。系数表列举如下：

2、再投资风险：再投资风险是债券持有者在持有期得到的利息收入、到期时得到的本金、出售时得到的资本收益等，用它们来再投资所能实现的报酬可能会低于当初购买该债券的收益率的风险。在利率下降时,债券价格上升，但再投资收益率就会降低，再投资的风险加大。当利率上升时，债券价格会下降，但是利息的再投资收益会上升。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当期投资于长期债券，仍可以获得14%的收益。

再投资风险的规避方法：对于再投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，假如利率上升，短期投资可迅速找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散投资来达到分散风险的效果，使一些风险能够相互抵消。

3、违约风险：违约风险是债务人无法按约定条款支付息或归还本金的风险。各种债权工具都存在着违约风险，公司债券的利率往往高于同等件下政府债券的利率，一般来说，债券违约风险越大，其利率越高，风险和收益相均衡的原则。

4、变现风险：变现风险是指投资者无法在资本市场上以正常的价格将投资对象卖出的可能性（考虑时间和价值的损耗）。投资者需要能够随时收回和转让现有投资，如果在短期内找不到愿意出合理价格的买主，投资者就会丧失其他新的投资机会或面临降价出售的损失。一般的储蓄存款、票据、股票、短期国债变现能力较好。

5、购买力风险：购买力风险又称通货膨胀风险,这与利率关系很紧密，如果利率上升的水平还赶不上通货膨胀的水准，投资于货币市场基金自然会使收入越来越不值钱。投资者只有把注意力集中在实际收益率而非名义收益率上，才能克服通货膨胀的问题，只有当实际收益率为正值，即名义收益率大于通货膨胀时，购买力才真正有增长。

证券资产的系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险（都和利率有很大的关系），非系统性风险包括违约风险、变现风险和破产风险（和公司自身有很大关系）。

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