日期:2023-05-16
来源:玫瑰财经网
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放眼整个理财市场,多款银行固收类理财收益出现较大波动。截至2022年11月16日,数据显示,25627只处于存续状态的银行固收理财产品中,1118只产品净值竟然低于1。
毫无疑问,一般投资者多认为只要银行非含权理财中,债券发行人不出现违约,应该是稳赚不赔的,如今却出现一年的收益似乎在几天内都被抹尽。那么,这到底是怎么一回事银行理财投资不稳健了未来市场会是好或是坏呢
在我看来,就拿这次银行理财这事而言,其实就没几家把“银行理财”的概念说清楚。银行理财本身分很多类别的,如现金管理类、类似货币基金等,最近并没有亏钱,但收益下降是有的。比如这是我买的:
其实真正有亏损的,基本集中于底层为纯债券的理财和固收+(即二级债),也就是说底层有股票的。但实际回撤幅度也并不大,如很多人传的这张图:
看上去很吓人吧但你有没有注意,最右一栏,没写单位。我就挑了个跌的多的去查了下:
这个产品今年年化还有2.37%,回撤0.17%,故意去掉单位,制造恐慌,这种不是坏了,是很坏。
回想下,2004年以来,国内债基大部分年份为正,仅有2004、2011年为负,2013、2016年在1%以下,如果算年化收益则是5.78%。
其中2%以上的回撤,分别发生在2010年10月后的-7.27%,2015年6月后的-5%,2016年10月后的-2.79%。
我们要知道,银行固收理财投资标的主要是债券,一般占80%以上,再就是现金理财。净值破1后,带来直接影响就是投资者赎回加剧,进而导致负反馈风险积聚,进一步对市场产生影响。
债市下跌除基本面原因外,可能与银行表内、银行理财、基金交易配置的操作因素有一定关系,赎回潮2.0或已来临,负反馈效应短期主导了市场。市场上甚至还传出某公募基金希望银行理财子公司不要赎回债基。
毕竟今年是资管新规落地的第一年,银行理财迎来了两波来自“净值化”的考验。第一波是在今年3月,股债双杀下,银行理财出现浮亏。
据统计,3月全市场有3600只银行理财产品录得负收益,产品累计净值在1以下的银行理财产品达到1200只。
如今,银行理财正面临第二波挑战,单位净值跌破1的达1966只。其实现在债券市场的回调,主要是受两方面因素影响。
首先是在基本面方面:一是央行、银保监会出台具有标志意义的政策救助房地产市场;二是市场对于资金面的担忧有所加剧;三疫情防控政策的调整带来的复苏交易。
另在权益市场方面,在防疫政策优化背景下,各地方管控力度出现较大调整,11月前两周权益市场大幅走强,使得债市相应承压。
如此看来,近期债市的下跌是由多重利空共振所导致,特别是理财集中赎回引发的抛压,属于是理财子净值化改造过程中成长的代价,或早或晚都会出现。
一般来说,银行2%利息的一年期存款,3%单利的3年期国债,4%预期收益的理财,如果只看回报数值,当然投资理财,但是实际情况是:
2%利息的一年期存款:随时可以不要到期利息取出,持有到期能拿到利息。
3%单利的3年期国债:不能随时取用,取决于品种某些可以以市场价转让,持有到期能拿到利息。
4%预期收益的理财:不能随时取用,受理财产品投资标的影响,持有到期收益不一定是4%,有可能亏损本金。
与其期待理财产品稍微多一点点的回报,不如想想办法怎么省钱或能力赚钱,减少自己对金钱的依赖程度,这可比理财靠得住得多。
总的来说,由于市场资金面宽松,导致债市下跌,从而导致银行固收理财下降,短期(季度内)可能还会震荡,但从长期来看,是会回暖的。今年是资管计划执行第1年,任何理财都可能下跌,我们千万不要抱着过去的那种只赚不亏的思维投资。
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