货币流通的必要性和手段(叶一良：货币的三种职能与烟酒行的兴旺，11月29日黄金英镑策略)

货币的三种职能分别是交换媒介、记账单位以及价值储藏，某些经济学派对货币的定义则是“货币就是货币所做的事情”。即能满足以上3种职能的物品都能作为货币，即使只是石头或者贝壳。

最原始和初级的交易是以物易物，我用自己的某种物品或者服务交换别人需要的物品或者服务。此时存在一个问题，我能提供的东西对方并不一定需要，而对方可以用来交换的东西我则不一定能提供。该情况下交易不容易完成，需要双方都有对方想要的物品或服务，即贸易要求欲望的双重一致性。

交换媒介是作为支付手段易于被接受的任何东西，例如送礼时的烟酒不仅可以送给其他人完整传递价值，且可以去烟酒店折现成现金。因此烟酒也可以作为交换媒介出现。某些特殊环境中甚至比现金更加适用。货币是被广泛接受的东西，流动性强，可以使得贸易变得容易，从而便利了生产和消费。

记账单位则是人们用来标明价格和记录债务的尺度。例如在超市中我们看到商品都有自己价格，这个价格即是某个物品作为价值度量以后的单位。假如我们以面包作为记账单位，一把铁锹价值10个面包，就可以这样写。债务的度量也用同样的方式。

价值储藏指的是人们能用来将购买力从现在转移到将来的一种东西。我有一个面包可以卖给别人，但我现在并没有想要的东西，就可以用某个东西代表面包的购买力并储存起来，将来再使用。因此这个过程中就需要这个东西将来可以轻易换成其他东西，也具备记账的储值功能。

我们在决定自己以哪种形式持有自己的财富时，他们必须使每种可能的资产的流动性与资产作为价值储藏的收益性相平衡。流动性指的是易于转变为其他资产形式的容易程度，如现金的流动性是最高的，但收益性较许多其他资产形式要低。其名义收益率为0，遇到通胀上涨是负收益，遇到紧缩的情况才可能有些微正收益。房子等不动产的流动性较差，你把所有财富换成房子以后，房子无法切割的属性致使其不易变化成其他资产形式，其收益性比货币等要高得多。其他的资产形式还有银行存款、金融投资产品、股票债券等。

如上面讲的，我们就一定程度能理解为什么茅台酒的产量并不高，却拥有相当高的市值。酒的价格越高，越稳定，其就拥有了价值储藏的能力。在不适宜使用现金的场景中，也可以拿酒作为记账单位进行交易，得到酒的一方还可以在价值不降低的情况下送给其他人，或者去烟酒店折成现金。这样一来酒本身就作为一种货币流通，只要茅台公司的人愿意高价回收，其流通性、记账单位和价值储藏能力都有了。同理，茅台的股票也可以作为货币流通，不少“股神”出没。

昨日文章中给出英镑中长线做空的策略，准确来说是上周五给出了1.21中长线空单，昨日17点附近，英镑站上1.1212附近，进场点位实际上还能更好。截止目前，英镑最低报价是开盘的1.194附近，随着美元指数快速走低，英镑兑美元也反弹到目前1.2022附近。当前英镑兑美元的涨势与美元指数下跌的力度相当，说明至少在此次反弹中，英国yang hang并没有主动干预，这是一件好事，英国的官方干预欲望降低以后，市场会趋于正常化。虽然略微反弹了一些，然而实际上中长线的空单更有希望达到目标了。

原油和预期的一样短线继续反弹，欧佩克如果打算维持对油价的控制力，那么就应该在此（74）止住跌势。结果我们看到了，原油目前价格78.8，已经有了较大的涨势。

英镑随着时间会逐渐走弱，这几乎是一定会发生的事。从经济数据看，英国生产者成本指数（PPI）大幅走高，同时销售数据大幅下降，紧接着肯定是失业率上升。此时英国央行加息，会加剧这一趋势，因此继续大幅加息的概率较低，甚至有降息的风险。因此奢望英国继续操纵英镑在高位，实际上对于该国而言都是一件风险很大的事。

黄金在美元反弹的过程中表现良好，虽然有了较大幅度的回调，但金价反弹的势头也更猛。多头不能掉以轻心，因为黄金的反弹还欠缺决定性条件。

文/叶一良