a 是什么货币(余额宝收益破2，结构性存款出圈)

近期，货币基金收益率持续走低。其中，规模较大的天弘余额宝货币7日年化收益率截至4月6日降至1.978%，这是这只基金自成立以来首次跌破2%关口。4月7日，记者查阅支付宝-余额宝内可选择的货币基金发现，天弘余额宝基金、诺安天天宝A、宝盈货币A、景顺长城货币A、中银薪钱包货币等多只基金目前的7日年化收益率均低至2%以下，长盛添利宝货币更是只有1.64%。

对此，余额宝方面未予公开回应。那么，为何货币基金收益率下降对于投资者而言，货币基金是否还有配置价值宝宝理财收益持续下跌，结构性存款会成为更有价值的选择吗

货币基金收益走低 近五成的7日年化收益低于2%

余额宝收益率走低只是货币基金收益率下跌的一个缩影。Wind数据显示，截至最新收盘日，传统货币型基金平均7日年化收益率约1.97%，与去年同期的2.53%相比，下降了0.56个百分点。

具体来看，华夏收益宝B、华夏收益宝A的7日年化收益率排名靠前，分别达4.142%及3.89%，此外，还有中加货币C、太平日日金B等11只货币基金的7日年化收益率超过3%，更多的货币基金7日年化收益低于2%，约325只，占数据可查的655只传统货币型基金总量的近5成。

新京报记者注意到，腾讯理财通平台上的货币基金收益率也基本在2%左右，也有不少破2，与余额宝大致相当，其中，泰达宏利活期友A的近7日年化收益率达2.888%。

近期，还有余额宝投资者疑惑“为何我持有的基金7日年化收益率比别人的低”其实，这是因为余额宝内提供了多款货币基金可选择，如果有投资者认为自己的余额宝收益率较低，那么可以在余额宝的基金详情中选择“查看更多产品”进行产品切换。

资金面宽松是主因 央行年内已三次降准

据悉，货币基金主要投向风险小的货币市场工具，因此，其收益率升降与资金面松紧联系密切。今年以来，央行已实施三次降准，累计释放长期资金超万亿元。

最近的4月3日，央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

一位业内人士分析称，今年以来，受新冠肺炎疫情影响，全球主要股指、大宗商品均出现了较大幅度下跌，连黄金这类避险资产也没能幸免，同时，为应对疫情的负面影响，全球的流动性投放进一步加大，资金面宽松导致市场利率持续走低，货币基金的收益率也难以避免地出现了下降。

平安证券研报观点也表示，受宽松流动性影响，货币基金收益率持续下降。4月是央行实施降准降息的重要观察窗口，国内央行大概率不会像海外央行一样“大水漫灌”，释放巨额流动性，而是评估国内经济运行情况与海外疫情对国内经济的间接冲击，采取适度的货币政策，预计流动性会在可控的前提下，适当宽松。

规模不降反增 2月份规模再增5721亿

今年以来，新冠肺炎疫情成为资本市场的“黑天鹅”，美股多次熔断，全球多国股市出现单日最大跌幅。

对比来看，货币基金虽然收益率走低，但稳定性、安全性、流动性都较好，因此，其规模不降反增。

中国证券投资基金业协会公布的数据显示，2月份，货币基金规模增长了5721.35亿元，由1月末的7.51万亿元增至2月末的8.08万亿元，也比去年末货币基金7.12万亿元的规模增长了约13%。

“投资者真正的思维是其他资产价格波动太大，从而用货币基金来避险，另外，不少人发工资之后都是直接存到余额宝里的，但疫情期间消费支出又下降，那么，沉淀的资金自然就增加了。”一位资深基金业人士告诉记者。

业内人士认为，黄金、债券、货基、国债回购等品种，一般都是大多数投资者避险的常规选择，但是从近期市场的表现看，黄金同样没有“幸免”，债券基金投资风险加大，特别在市场面临不确定因素较多的情况下，高收益率债的风险较大。因此，综合来看，可以预见新冠肺炎疫情仍将对全球经济产生深刻影响，资本市场仍面临波动危机，此时，货币基金依然是基金投资中不错的避险选择。

不过，仍有投资者表示，“低于2的收益率实在太低了，我会考虑把余额宝里的钱拿出来投资一些其他的理财产品。”

结构性存款最高收益率“秒杀”货基 但需警惕风险陷阱

相比不断下跌的货基，结构性存款的收益率表现较为稳定。记者从多家银行了解到，目前在售产品中，挂钩汇率的结构性存款收益率多在1.3%-3.7%之间，挂钩黄金的结构性存款最高收益率超过4%，挂钩股票则更高。

如中行一款美元兑欧元汇率的结构性存款，预期年化收益率为1.39%-3.59%；工行一款挂钩日元汇率的结构性存款，预期年化收益率为1.35%-3%；招商银行一款挂钩黄金看涨三层区间的四个月结构性存款，预期年化收益率为1.35%、4%或4.2%；而平安银行一款挂钩沪深300看涨鲨鱼鳍4004期的结构性存款，预期最高收益率可达7.5%。

平安银行挂钩沪深300看涨鲨鱼鳍4004期的结构性存款，预期最高收益率可达7.5%。 截图来自官网。

普益标准相关人士告诉记者，近一个月，人民币结构性存款的平均最高收益率为4.88%，平均最低收益为1.27%，但并非所有产品都会对外披露到期收益率。

有银行员工称，目前一些结构性存款的最高收益率已超过同期理财产品。记者获得的几家银行在售产品推介单显示，不少非保本理财的最高预期年化收益率也仅在4%左右，固定收益类理财的收益率更低。

结构性存款最高收益率更“秒杀”大额存单，且起购门槛更低。如多家银行3个月期大额存款收益率为1.595%，6个月期为1.885%，一年期为2.25%，起存金额20万元或30万元，而结构性存款起存金额普遍仅为1万元。

不过，也由于结构性存款的收益与货币汇率、银行利率、金融衍生品等波动指数挂钩，其风险系数更高。据普益标准统计，在3月28日-4月3日这一周内，就有两款结构性存款到期收益率“触底”，一款是挂钩黄金现货价格，一款挂钩股票指数，预期最高收益率分别能达到6.28%和4.5%，但最终都以0.5%的最低收益率兑现。

记者在近期调查时还发现，有部分银行员工仍存在“重历史收益表现、轻风险提示”的情况。今年3月初，央行下发关于加强存款利率管理的通知，明确将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围，将存款利率管理规定和自律要求情况纳入宏观审慎评估（MPA）。

资深财经人士毕研广分析称，这对银行的高息揽储行为将形成约束，虽然近年存贷比考核红线取消了，但一些中小银行资金压力相对还是较大，加上近年存款利率上浮限制放宽，银行争相调高利率拉存款的情景仍然常见，通知就是要规范这种行为，否则敞口太大会造成恶性竞争。

新京报记者 潘亦纯 程维妙 陈鹏 编辑 陈莉 校对 李铭