etf货币基金佣金(7平台股票、期权、ETF交易不要钱零佣金席卷华尔街券商、基金交易平台)

嘉信理财（Charles Schwab Corp.）在10月初表示，将取消在线交易股票、交易所交易基金（ETF）和期权的佣金，这是一场席卷整个金融领域价格战中的一次重大进展。随着投资者越来越中意便宜的投资产品和服务，这场价格战开始在金融行业掀起血雨腥风。

多家券商加入零费率战团

这并非首家引入零佣金竞赛的公司，美国盈透证券自9月底宣布免佣金交易，随后多达5家公司都在努力以零佣金争取投资者，银行、券商和基金管理公司的交易平台的竞争开始加剧。随后，拥有全球最大的在线经纪及基金销售平台的富达基金也加入战斗，成为可以零佣金在线股票和ETF交易的第五家主要行业机构。去年，富达也是全球首家推出零费率共同基金的公司。

截至目前，共有盈透证券、嘉信理财、亚美利、富达、罗宾汉、亿创理财和阿利投资7家券商或基金公司旗下平台宣布对股票、ETF或期权在满足一定条件下实行零佣金交易。其中，罗宾汉为5年前最早提出部分交易免佣的小型线上交易平台，而其他6家均是近1个月来开始宣布免佣的，多为规模较大的头部平台。

这一决定对行业收入的影响明显。对不少券商来说，佣金收入仍然是收入的重要组成部分，如今年上半年亚美利的佣金收入占到其净收入的32%，但嘉信理财取消交易费用的时候，它已经将佣金收入削减到了整个业务的7%。不少对佣金依赖较高的券商股价应声下跌，亚美利10月以来股价就下跌了21%。

市场分析认为，充分的市场竞争使佣金降为零，至少在短期内，消费者成为赢家。但对于线上券商平台而言，却未必能挺过这一关，收入下降还可能引发线上券商的进一步整合，并促使其削减成本和裁员。

廉价助力线上平台崛起

近年，廉价ETF和指数基金已成为华尔街常态，它们促使投资者转向寻求追踪指数表现、而非超越指数的投资。这种仍在增长的投资偏好侵蚀了整个华尔街的选股费用，也降低了许多投资者在网上频繁交易股票。它还让廉价的金融咨询服务开始蓬勃发展，如可以帮助投资者自助完成一篮子ETF投资的智能投顾近年发展迅猛。

多年来，线上券商的发展并没有引起华尔街人士的太多注意，但随着交易、投资和咨询服务价格的下跌，这些公司积累了数万亿美元的客户资产。

上个季度末，嘉信理财、亚美利证券和亿创理财总共有6万亿美元的客户资金，而这一规模已经接近甚至超过了许多传统金融公司，如括美林美银的财富管理业务有2.9万亿美元，摩根士丹利的经纪业务有2.6万亿美元。

许多线上券商还在持续获得客户。嘉信理财自将线上佣金收入下调至零以来，首次发布业绩报告显示，其客户资产创下历史新高，三季度末客户总资产攀升至3.77万亿美元。该公司表示，第三季度客户带来了566亿美元的新资产，新增了36.3万个经纪账户，账户总数达到1210万个。

免佣金交易对那些旨在向大众开放投资的公司来说是一场胜利，但它也可能让线上券商成为自身成功的受害者。在黯淡的经济前景下，免佣不但会收入增长带来压力，他们还必须找到新的赚钱方式。可以说，其未来命运取决于他们能否通过吸引新客户，并为产品和服务支付新的费用，最终超越作为交易平台的定位。

开辟营收新战场

公司如何要更好的利用零佣金所带来的流量现金管理和投资顾问成为发力点。

弥补损失的费用收入的一种方式是自有银行业务，这对于拥有自身银行的嘉信理财是一大优势。如果新客户被零佣金所吸引，他们会带来一些现金，平台就可以从闲置现金中赚取利息。有些公司会与客户分享利息，但相当多的平台会把大部分利息收入留给自己。

此外，在低利率侵蚀利息收入之际，这些平台还可以向客户放贷，并试图说服客户放弃大型消费银行，从而将银行业务规模进一步扩大。

公司补偿损失费用的另一种方式更多依靠增值服务，最主要的是经纪人将客户订单发送给高速交易公司。

这种做法的支持者表示，它有利于散户投资者，因为高速交易所带来的认购价格略好于一般交易价格。但分析师表示，这种好处可能会因为佣金为零的转变而受到侵蚀，因为线上券商可能会要求高速交易员支付更高的佣金，以弥补收入的损失。

与此同时，对于放弃佣金的在线券商和资产管理公司来说，理财式销售变得更为重要。嘉信理财7月份收购了一家财富管理业务，进一步涉足利润更丰厚的投资咨询业务。该公司还开始提供以订阅为基础的财务规划服务，分析师表示，这种模式会在整个行业复制，以产生新的收入弥补免佣的损失。

本文源自中国基金报

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