货币市场的主要类型(几十年间，种类已超八千余种，数字货币是怎样发展的)

数字货币起源于上个世纪 80 年代，David Chaum 在 1989 年成立了一家名为 Digi Cash的电子货币公司，并发行了早期的私人数字货币 e Cash。

e Cash 付款使用加密协议可以在线或离线转移，以防止重复支付，密码协议使用盲签名来保护其用户的隐私。

e Cash 采用的是集中式管理系统，可通过美国和芬兰等国家的多家银行卡使用。作为早期私人数字货币，也正是由于 e Cash 采用中心化技术架构，限制了其使用和推广范围。

在 1999 年 Digi Cash 被 Info Space 收购后，e Cash 随之退出了历史舞台。但在过去的 20 年中，经过软件开发人员的研发和改进，它逐渐演变成当前的加密货币形式。

01数字黄金和互联网支付

1996 年出世的 e-gold 是第一种在互联网广泛使用的电子货币，被美国官员和学术界都称为“数字货币”。

作为第一个成功的在线小额支付系统，它开创了许多新的电子支付技术和方法，包括通过安全加密的链接进行付款，并提供应用程序编程接口，以使其他网站能够使用 e-gold 的交易系统。

但是，它的致命弱点是，不能满足“了解您的客户”（KYC）原则和报告可疑交易的要求。随着《美国爱国者法案》的出台，合规性问题成为 e-gold 系统的主要问题。

此外，它还存在网络黑客攻击和互联网欺诈问题。2008 年电子黄金储备，根据资产没收法被没收并全部清算之前，e-gold 每年的交易额超过 20 亿美元。

02加密数字货币的兴起

随着计算机科学的进步，大数据、云计算、密码学等数字技术，不断取得新的发展进程，数字技术与货币的结合，出现了加密货币这一数字货币的新形式。

在2008 年全球金融危机爆发时，中本聪在其博客文章中指出，加密货币有可能解决法定货币的一些问题，并提出了比特币的概念。

2009 年初比特币的诞生，标志着基于分散式区块链的数字货币的开始，比特币被称之为跨政府和国界的世界货币。

基于区块链的数字货币也被称为加密货币，这种货币没有中央服务器，也没有储备的有形资产。

加密数字货币是基于数学模型和特定的算法形成，本质上是包含了货币发行数额、运行机制、流通交易规则，及智能合约等关键信息的一系列加密字符串。

比特币系统完全分散在对等的网络上运行，每个网络节点或计算机终端都是相互连接，每个节点都可以随意离开并重新加入网络。

比特币系统的运行，不需要第三方机构来承担信用担保，它完全依靠计算机算法，来确保交易的真实可信。

03从比特币到 Libra 稳定币

Libra 是 Facebook ，在 2019 年 6 月宣布要发行的一种基于区块链技术的数字货币，Facebook 在项目书中，描述称 Libra 与比特币这类加密货币不同：

Libra 是一种价值稳定的数字货币，它的币值将与多国法定货币如美元、欧元、英镑等挂钩，实现价值稳定。

Libra 试图利用区块链技术，建立全球化的数字货币体系，为世界范围内的二十几亿用户，提供跨境支付结算金融服务。

跨境交易要求 Libra，需要各国监管机构协作共同监督，但区块链技术去中心化的特点，使得监管组织很难真正介入监督。

当前关于 Libra 能否真正实现价值稳定，外界存在一定的质疑：

由于 Facebook 宣称 Libra 将会和多国的法定货币锚定，且 Libra 数字货币的底层基础建立在区块链技术之上。

他国法定货币的不稳定性，以及区块链技术，可能会让数字货币的币值波动较大，这与 Libra 所要达成的币值，稳定存在一定的自相矛盾。

04私人数字货币的发展现状

根据统计，截止到 2021 年初，共有超过 8000 种私人数字货币，前 10 大活跃的数字货币市场价值，已超过 13300 亿美元。

其中比特币仍是第一大加密货币，其市值约占前 10 大活跃数字货币，总市值的 70%。

与 2019年相比，数字货币的种类有 2000 多种，总市值大概在 2800 亿美元。近两年数字货币的发展，不管是在种类上还是总市值上，都呈现出大幅度增长的趋势。

由于当前法律和监管政策不够完善，加密货币的发行和使用，存在很多不确定性和风险，不仅会给参与者带来经济损失，也会威胁到社会安全和稳定。

05央行数字货币的发展现状

Facebook 在 2019 年，对媒体宣布将面向全球发行数字货币 libra 的新闻，引起了全世界各国政府的强烈关注，也因此有些国家如日本、法国在 2020 年开始，加快了央行数字货币的研发进程

当前世界大多数国家央行，已经加入法定数字货币的研发之列。

推动数字货币的发展，也被列入国际货币基金组织的任务之一，并且已经成立了数字货币应用研发小组，成员组包括英国、瑞士、日本和加拿大等几个国家的央行。

06数字货币的发展趋势

数字货币在交易过程中的支付系统，不依赖于传统银行账户，而是通过实现点对点的传输和价值转移，大大降低了交易成本，提高了交易效率。

随着区块链技术的发展和改进，数字货币将会是未来货币形态的发展方向。当前从数字货币的发行主体、实现技术、应用范围和交易监管来看，有以下几个方面的发展趋势：

（一）发行主体多元化，私人数字货币和法定货币呈竞争生态

数字货币的发行主体，主要包括以私人为代表的企业和以国家为代表的中央银行，也因此被划分为私人数字货币和法定数字货币。

就私人数字货币而言，一般采用去中心化的方式运行，其货币价值的信任机制，是基于计算机技术和加密算法。

而法定数字货币的价值，本质是以中心化的发行机构，中央银行背后的国家信用为担保发行的债务。

除比特币及其替代币外，Facebook 主导的稳定币 Libra，一旦发行将会成为世界上最大的私人数字货币，因为它拥有全球约 24 亿用户。

Libra 能够为其用户提供一个全球性的交易支付网络平台，实现社交和交易相结合，也有学者，称其可能会成为未来数字货币的雏形。

私人数字货币的发展壮大，被大规模使用和接纳后，将很难被国家主权所控制，造成与主权国家发行的法定货币相竞争的局面。

这将会产生不利影响：一方面会破坏全球各国货币金融系统的稳定性，削弱主权国家使用货币政策调节宏观经济的效果；

另一方面私人数字货币突破了国家地理边界，交易不受限制且难以追踪，增加了监管的难度，危害社会和平与稳定。

（二）去中心化与中心化或可兼得

关于数字货币中心化还是去中心的化讨论，重点在于是否使用区块链技术上。

区块链技术具有去中心化的特点，交易过程中无需加入第三方验证，即可实现点对点转账，大大提高了效率节约了转账成本。

但去中心化也同样意味着，没有第三方机构参与，来确保交易的合法性以及协助监管，匿名性的特点增加了犯罪追查的难度，使得数字货币常被不法分子利用参与非法活动，这也是各界对私人数字货币的发展批评最多的地方。

未来关于数字货币发展的规划中，可以通过引入一个权威的非营利性的国际机构，参与进来履行监管的职能，赋予去中心化的区块链技术以中心化的特征。

这种结合或许能促成超主权的良性数字货币的实现。引入权威中心监管机构的适度参与，是未来数字货币发展的必然趋势。

（三）使用范围逐渐扩大，零售和跨境支付将成主要方向

随着数字货币技术的发展，各国对数字货币的认可范围，也逐步扩大。

日本政府在 2016 年 5 月通过了《数字货币监管法案》将比特币定义为财产；加拿大芝加哥期权交易所在 2017 年 12 月推出了比特币期货合约；2020 年 7 月美国联邦

法院承认比特币等加密货币是一种合法货币。Coin ATMRadar 对全球范围内比特币 ATM 机的数量做过统计，当前共有 15440 台比特币自动取款机。

数字货币的应用场景将会从电商、出行等零售消费行业以开启。接受数字货币作为支付选项的商户也越来越多。

例如，微软 Microsoft 的线上商城，早在 2014年就上线了比特币支付选项；日本的大型电子商品零售集团 Bic Camera ，在 2017年表示旗下的门店，支持客户选择使用比特币进行支付。

当前在日本有超过 4000家的零售店，接受使用比特币进行付款。跨境支付业务也将会是未来数字货币的应用方向，作为支撑数字货币的底层区块链技术，将发挥其低成本高效率的优势，推动跨境支付业务的发展。

与零售场景相比，跨境交易支付的笔数要少得多，且传统的跨境支付业务，涉及到国内外银行间转账耗费时间较长，转账手续费用较高，而数字货币区块链技术，点对点的交易支付模式具有很大优势，可以做到低成本高效率传输数据。

例如，在 2018 年加密货币平台 Ripple ，使用 x Rapid 分布式账本，从美国向墨西哥转账仅用了几秒钟就完成了，而使用传统的外汇服务进行跨境转账至少需要 2-3 天，这大大提高了跨境支付的效率。

在区块链技术的支撑下，新加坡和加拿大在 2019 年 5 月，做了一次法定数字货币跨境支付的测试，两个不同网络平台利用区块链合约技术，实现了直接付款结算，无需中间人介入。

因此，跨境支付业务将会成为数字货币的重要发展方向。

（四）交易平台合规性将成为监管的重点

虽然，我国对于私人数字货币的交易和代币发行融资活动是明令禁止的，但就全世界看，数字货币的交易和流通，却是越来越火热，交易平台数量过万。

强化数字货币交易所的合规性，已成为监管的重要目标，全球多国如美国、加拿大、澳大利亚、日本、韩国、瑞士、泰国等均对数字货币平台，提出了合规性的规范要求，并实行牌照制，未持牌照的交易平台，不得为数字货币交易提供服务。

美国还把数字货币的交易，纳入证券法监管范围内，要求符合规范的数字货币交易平台，必须在美国证券所的注册备案登记。

在亚洲，日本和韩国也均对数字货币平台管理，提出了更近一步的要求。日本除了注册要求外，金融管理部门还会定期审查，重点交易平台的风险管理机制是否有效。

韩国则是进一步出台了数字货币平台企业税，数字货币平台的经营情况，被纳入税务部门监管范围。