富凯摘要：招商银行致力于提升财富管理能力、金融科技能力、风险管理能力，以期走得更高、更快、更远。

作者|孜斋

素有“零售之王”称号的招商银行19日晚间发布的2020年年报引发极大关注。

一方面是因为其亮眼的财务数据：日赚2.7亿元，不良贷款率连续4年下降，两大APP月活用户达到1.07亿户，零售管理客户总资产达8.94万亿元，户均资产近3千万……

另一方面，招商银行董事长和行长在致辞中提到的招行未来战略的表述也值得玩味。

招商银行董事长缪建民曾是一名保险行业的老兵，曾任国寿集团副总裁、人保集团董事长，2020年7月任招商局集团董事长，同时也是招商银行董事长。

他在致辞中表示：“所谓‘主大计者，必执简以御繁’，招商银行将聚焦财富管理、金融科技、风险管理三个核心能力建设抓好战略执行落地。”

对于三个核心能力的关系，他认为：“财富管理能力决定我们能走多高；金融科技能力决定我们能走多快；风险管理能力决定我们能走多远。”

三年科技投入278亿元，成本收入比上升

近年来，银行业纷纷加码科技转型，加大科技投入。数据显示，招商银行119.12亿元，同比增长27.25%，是营业收入的4.45%，同比提高0.73个百分点。

而这些信息科技投入主要投向系统运营、电子设备和软件采购、信息科技人力资源配置、信息科技咨询和基础设施建设等方面。

2018年招商银行信息科技投入65.02亿元，同比增长35.17%，是当年营业收入的2.78%。2019年招商银行信息科技投入93.61亿元，同比增长43.97%，是营业收入的3.72%。

最近三年，招商银行科技投入累计达到277.75亿元，成为增长最快的一部分费用。

2020年，招商银行业务及管理费967.45亿元，同比增长11.79%，其中员工费用同比增长10.89%；其他一般及行政费用同比增长16.13%

业务及管理费增长主要原因一是因为加快金融科技转型，加大了数字化基础设施建设及研发人员投入；二是为促进经营模式3.0转型目标的实现，锻造全业务条线数字化获客与数字化经营能力，加大了客户经营及价值提升相关领域的资源投入；三是为提升网点品牌形象及服务水平，加大了数字化网点软硬件设施改造的投入。

如此高的科技投入也拉高了招商银行的成本。2020年招商银行成本收入比33.78%，同比上升1.26个百分点。

重金砸下去，也确实产生了良好的效果。截至2020年末，招商银行累计立项金融科技创新项目2106个，其中1374个项目已投产上线，覆盖零售、批发、风险等各个领域。

构建财富管理大生态 ，招银理财后来居上

在阐述招商银行零售管理大战略时候，行长田惠宇在致辞中表示，招商银行要面向“大”客群、搭建“大”平台、促进“大”生态。对内打通“财富管理－资产管理－投资银行”价值链，构建母行、资管、基金、保险等全牌照融合的格局，形成大大小小的飞轮效应。对外以客户视角的资产负债表链接全社会的资金和资产。

在银行业息差收窄的背景下，通过各种手段增加非息收入是一种现实选择。招商银行称，要围绕“打造大财富管理体系”的工作主线，探索盈利模式转变，从销售导向转为客户价值导向，为客户提供一站式金融服务，拉动AUM及财富管理手续费及佣金收入持续增长。而这与平安银行交叉销售、综合开发的战略并无本质区别。

数据显示，2020年招商银行净利差较2019年加少0.08个百分点至2.4%，净利息收入占营收的百分比下降0.48个百分点至63.7%，非利息净收入占营收的百分比增加0.48个百分点至36.3%。

2020年，招商银行实现净手续费及佣金收入706.99亿元，同比增长7.47%。就重点项目来看，财富管理手续费及佣金收入285.24亿元，同口径较上年增长35.68%。而这部分主要是由于各类代理收入。

其中，代理基金收入94.34亿元，同比增长99.45%，主要是资本市场活跃，非货币基金销售较好；

代理理财收入56.99亿元，同口径较上年增长57.89%，主要是代理理财规模稳中有升，业务转型成效显现；

代理信托计划收入76.26亿元，同比增长12.58%，主要是在资本市场带动下浮动收益类产品业绩表现较好；

代理保险收入55.41亿元，同比下降4.30%，主要是受疫情影响，银行代理保险业务线下接触客户难度增加；

代理贵金属收入2.24亿元，同比增长86.67%，主要是黄金交易活跃度提升。

富凯君发现，在招商银行的全牌照生态中，招银理财虽然成立时间晚，但对上市公司的贡献度已经后来居上。

在香港，招商集团旗下有招商永隆集团和招银国际两家全资资公司。招商永隆集团2020年实现股东应占溢利港币28.72亿元，招银国际2020年实现净利润15.12港币。

招银租赁总资产1922.01亿元，2020年实现净利润25.09亿元。

2019年11月才正式开业的招银理财总资产已达到80.61亿元，2020年实现营业收入37.72亿元，实现净利润24.53亿元。

招商银行近日还发布公告称，招银理财拟引入战略投资者摩根资产管理公司。摩根资产管理出资约26.67亿元，持有招银理财10%的股份。

招商银行持有招商基金55%股权，招商基金总资产82.37亿元，资管业务总规模11568.25亿元（含招商基金及其子公司），2020年实现净利润9.04亿元。

招商银行持有招商信诺50%股权，2020年实现净利润16.38亿元。

招联消费总资产1088.81亿元，2020年实现净利润16.63亿元，目前招联消费金融已经启动上市研究工作。招商银行收购招商永隆银行所持招联25.85%的股权，收购完成后招商银行将持有招联消费金融50%的股权。

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