余额宝背后的货币基金(货币基金重返“2时代” 余额宝们的幸福又回来了)

日期：2023-05-15

来源：玫瑰财经网

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智通财经APP获悉，近日，素有“宝宝类”基金之称的货币基金7日年化收益率重回“2时代”。据悉，自2022年11月中旬以来，货币基金7日年化收益率“触底反弹”。截至2023年4月5日，近七成货币基金7日年化收益率回升至2%以上。综合来看，一季度国内经济修复带动资金利率抬升，跨季资金价格大幅上行两大原因助力“宝宝类”基金重返“2时代”。展望后市，业内人士认为，今年货币基金收益率将呈现“小步走”的态势，长期来看，货币基金收益率中枢整体仍将缓步回落。

Wind数据显示，自3月15日以来，截至4月5日，货币基金7日年化收益率均值为2.06%；全市场纳入统计的773只(不同份额未合并)货币基金中，524只基金7日年化收益率均值在2%以上。在互联网基金代销平台上，不少基民直呼：“货币基金又行了!“

以天弘余额宝货币基金为例，截至4月6日，该基金7日年化收益率为2.3430%，3月30日收益率站上2%，为2022年4月以来首次。

诺安基金基金经理岳帅认为，强预期和高信贷增速进一步推升资金利率水平。开年以来，信贷开门红为后续发展备足子弹，以大行为代表的银行体系大幅提升对长期负债的需求，进一步拉升了资金利率水平。

嘉实基金基金经理王亚洲表示，3月底既是月末也是季末，银行间市场流动性快速收紧。在季末，金融机构面临考核，债券市场融资大增，均导致银行间市场流动性紧缩，主要货币市场利率快速上升。

业内人士认为，中短期来看，伴随着国内经济进一步修复，不排除货币基金收益率进一步上升的可能；但中长期而言，货币基金收益率中枢整体仍将缓步回落。

据了解，21年6月类货基新规出台，并设置过渡期至22年底。在收益上，监管要求降低投资风险偏好、减持债券投资、缩短久期、回落杠杆率。新规出台后，部分类货基减配了永续债、二级资本债等较高收益的资产，降低了资产组合久期与杠杆率，7日年化收益率下降。

值得一提的是，2022年6月，货币基金曾首次出现七日年化收益率大面积跌破2%的情况，被市场认为滑向“1时代”。去年规模最大的天弘余额宝货币基金的收益率从最高2.175%一路下滑至1.67%。据统计，去年上半年，共有569只货币基金(不同份额分开计算)7日年化收益率跌破2%，占全市场货币基金(716只)比例近八成。

在货币基金收益率下行的背景下，低风险偏好资金亟需寻找投资新去处，而相比货币基金，同业存单基金在久期、杠杆等投资限制上较为宽松，预期收益相对较高。去年同业存单基金、短债基金、短融ETF等多款“货基替代品”因此走红。

业内人士表示，尽管整改后的现金管理类理财产品收益水平相较之前有所下降，却仍然是低风险偏好投资者的偏爱之选。长期来看，各机构对现金管理类理财产品的重视程度不会明显下降。尤其是在市场行情不佳、收益波动加大时，这类产品稳健的优势将更加凸显。

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