招商银行货币基金利息多少(代销降费冲击波这些基金公司产品被招行“限售”真相来了)

原创 新经济IP 新经济e线 2023-02-20 09:00 发表于广东

收录于合集#基金代销6个

“一石激起千层浪”。

新经济e线获悉，近日一则招商银行限制部分基金公司产品销售的传闻是甚嚣尘上。有消息称，包括国金基金、东方阿尔法基金、长江证券资管、红土创新基金、益民基金、中邮创业基金、泰信基金、东吴基金、泰达宏利基金、新华基金、创金合信基金等在内的多家基金公司产品被招商银行暂时“限售”。原因既包括公司本身投研实力、治理结构等方面的考虑，也包括股东层面潜在的风险因素，如涉及房地产或股东变更的不确定性。

上述消息一出，业界哗然。真相究竟如何新经济e线就此展开调查。对此，有当事机构告诉新经济e线，“据我们了解，招行内部有一个建议不主动合作名单，但公司并不在名单之列。公司旗下产品也在正常销售。”

另有机构人士则直言“躺枪”了。“严格意义上来讲，这只是招行内部的一个预警名单。而且，现有存量产品并没有受到影响，主要是新增和新发产品可能会受到限制。公司也正在和招行积极沟通，希望尽快可以解决。”该人士对新经济e线表示。

此外，新经济e线登陆招商银行APP发现，在上述传闻当事机构中，仅个别机构旗下存量产品因不在代销名单之列而无法购买，绝大多数涉事机构旗下存量产品仍可以正常下单购买。

新经济e线注意到，在招商银行财富管理大平台转型的背景下，上述事件的发生无不凸显了“零售之王”的焦虑心态。

代销降费冲击波

据新经济e线了解，对招商银行而言，基金代销降费带来的冲击波已在所难免，市场对其担忧正得到证实。此举主要冲击的是基金代销收入中的渠道费，包括向客户收取的认购、申购、赎回等费用。加上2022年受资本市场波动影响，银行在财富管理业务开展方面普遍受到一定负面影响。因此，招行的焦虑显而易见。

此前，招商银行2022年中报显示，财富管理手续费及佣金收入同比减少8.13%，具体来看，主要是受基金和信托代销业务的影响，2022年代理基金收入34.74亿元，同比减少46.95%，代理信托计划收入22.87亿元，同比下降49.49%。去年前三季度，招行财富管理收入同比进一步减少13.1%，其中，基金、信托代销收入同比下降较多。

2022年招行代理基金费率、占营收比重大幅降低

统计表明，2022年招行代理基金费率、占营收比重大幅降低。分季度来看，2022年前三个季度招行代理基金收入占营收的比重已经降至2%以下，分别为1.88%、1.94%、2%，测算代理基金年化综合费率（代理基金收入/期初期末平均非货基保有量）也已经降至0.8%-0.85%，略高于0.75%（假设管理费1.50%，收取50%的尾佣）。

相较2021年Q1-Q4，招行代理基金收入占营收的比重分别为4.91%、3.98%、4.12%、3.72%，对应的代理基金费率分别达2.35%、1.69%、1.77%、1.42%。事实上，从去年一季度开始，招行代理基金费率便大幅跳水至0.85%，接下来的二季度和三季度，这一比例基本稳定，分别为0.80%和0.84%。

早在2020年招行就开始推行1折和0费率的基金差异化费率体系，希望主动降低对渠道费的依赖，在买方投顾转型趋势下，尾佣及销售服务费占比会逐渐提高，但前提是保有量保持稳定增长，代理基金收入才能水涨船高。

等到2021年5月，招行正式升级财富开放平台，旨在广泛链接全市场优质资管机构，打造全新的大财富管理生态圈。经过筛选后的入驻机构可以使用平台提供的交互、算法和风控能力，与招行共同经营客户。

在业内人士看来，这一平台是对标蚂蚁财富平台，但目前二者还存在着较大差距。“不同平台之间选品的标准也不尽相同，而且，平台内部制定的标准也是动态调整的。作为入驻机构，只能尽力适应每个平台的产品准入。”该人士称。

近年来，针对财富管理转型，招行还曾自主研发了“五星之选”、“摩羯智投”、“指数通”等创新功能产品。不过，“摩羯智投”自去年7月1日起宣告暂停，不再提供“摩羯智投”业务的购买、调仓、业绩展示、投资陪伴等服务，同时招商银行APP将不再提供“摩羯智投”搜索等功能，但持仓客户的赎回交易不受影响。2022年上半年，招行升级推出“招商银行TREE资产配置体系”，为零售客户构建囊括活钱管理、保障管理、稳健投资和进取投资四类财富管理产品的专业配置方案。

另据招商银行今年1月14日披露的2022年业绩快报显示，招行全年累积实现净非利息净收入1265.49亿元，同比下降0.6%。其中，招行2022Q4单季非息收入占营收比重更是跌破30%，较2020Q4和2021Q4分别大幅下降2.9百分点和3.5个百分点。去年前三个单季度净非息收入占比营收分别为40.8%、38.9%、36.5%。

股、混保有规模缩水

此外，新经济e线注意到，中国基金业协会近期公布的季度公募基金行业数据也表明，尽管招行仍保住了股票+混合型公募基金保有规模第一的位子，但较排名第二的蚂蚁基金，其领先优势在不断缩小。2021年，前两大龙头股、混规模相差632亿元，等到2022年，二者之间已进一步缩小至492亿元。截至2022年12月末，招行第四季度股、混保有规模大幅缩水至6204亿元，较2021年年末的7910亿元，骤降1706亿元，缩水幅度超过两成，高达21.57%，远超行业整体水平。

基金销售机构的股混类、非货币基金保有规模的季度环比和市占率变化

整体而言，2022年第四季度末，基金销售渠道“百强”的股票+混合型公募基金保有规模合计56525亿元，同比变动幅度为-12.51%、较三季度末环比减少0.95%；非货币市场公募基金保有规模合计80079亿元，同比下降3.82%、季度环比减少4.16%。同样，招行四季度环比降幅也远超行业降幅，其股票+混合型公募基金和非货币市场公募基金保有规模环比分别下降了1.38%和6.25%。

在股票+混合型公募基金保有规模前三强中，蚂蚁基金和天天基金环比均录得正增长。截至2022年四季度末，蚂蚁基金和天天基金期末规模分别达5712.0亿元和4657.0亿元，环比分别增长0.69%和2.33%，表现均优于同期行业发展水平。

按照股票+混合型公募基金保有规模排序的话，前100名销售机构中，有银行26家、第三方基金销售机构19家、券商53家、其他（为中国人寿保险公司和玄元保险代理公司）2家；不同类型销售渠道的股混基金保有规模占“百强”总体的比例，银行51%、第三方基金销售平台26%、券商22%、其他1%。

新经济e线获悉，在上榜“百强”的26家银行中，股票+混合型公募基金保有规模和非货基金保有规模季度环比增长靠前的分别有江苏银行、宁波银行、平安银行，这两项规模季度环比增速分别达12.75%和7.08%、6.44%和14.32%、1.83%和24.69%。截至2022年四季度末，江苏银行分别录得336亿元和363亿元；宁波银行分别为446亿元和1022亿元；平安银行分别达1002亿元和1783亿元。

而“百强”榜上的19家第三方基金销售平台中，大部分非货基金保有规模季度环比出现下降，降幅较大的包括上海基煜基金销售公司和北京汇成基金销售公司，环比降幅分别高达38.63%和33.96%，主要是两家均在公司介绍中表明“专注服务机构投资者”、“面向专业资管机构”，在四季度债券类基金规模大幅收缩的过程中，因机构持有人巨额赎回而受到较大影响。

相比之下，其他第三方基金销售平台中，珠海盈米、京东肯特瑞、北京雪球等去年四季度权益类基金保有规模均有较大增幅，环比分别增长17.27%、12.95%、6.92%。

值得关注的是，券商因受益于ETF基金规模增长，旗下股票+混合型公募基金保有规模整体录得正向提升。特别是中信证券已反超华泰证券，位列券商系榜首，期末规模增长至1417亿元，环比增速高达31.81%，后者仅有个位数增长。

业内认为，如果说基金快速发展期，各销售机构比拼的是客户资源、营销网络的“触达率”，那么在权益市场和债券市场均大幅波动的2022年，基金销售真正考验了投顾能力，也就是“投”资产配置、“顾”投资者教育乃至情绪疏导的综合服务能力。

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