易方达天天增利货币A保本吗(支付宝货币增强组合请出来挨打)

作者：书剑笑傲

来源：雪球

近一年来，货币基金的收益率持续走低。中证货币基金指数2018年的收益率是3.75%，2019年已经走过了四分之三，目前的收益率只有2.07%……在这种背景下，为了推出收益率更高的固定收益产品，各大基金销售机构也是拼了命，上线新产品、研发新组合。

01 | 支付宝上线货币增强组合

支付宝是走进千家万户的支付软件，如今她也成为了很多民众在手机端进行理财的入口。近日，支付宝在稳健产品专区上线了四个基金组合。这些组合的定位是货币基金增强，但获取增强收益的代价是需要持有30日以上才能全免赎回费，且组合不支持T+0到账。

货币增强组合的相关页面

这些基金组合的本质其实很简单，用7成左右的较高收益货币基金，搭配3成左右的短债基金。

遗憾的是，因为直接的利益关系，基金组合设计人与基金代销机构并不能完全照顾投资者的利益，为投资者设计费率最低的货币基金增强组合。

02 | 成本大比拼：四大组合拆解剖析

从短债类基金的选择看，四大基金组合都选择了有销售服务费的C类短债基金。一方面，C类短债基金的销售服务费有利于给公司和销售渠道增加收入；另一方面，受制于代销机构的申购费设置，以及普通投资者对申购费的本能厌恶，基金组合很难纳入同款的A类短债基金。

从货币基金的选择看，受制于代销机构提供的品类，基金组合的设计人无法选择成本更低的货币基金。也许是出于本公司产品线的局限，基金组合设计人要考虑本公司的产品，无法完全选择市场上对投资者收益最有利的产品。

易方达与华夏基金设计的组合概况

从易方达、华夏、建信、汇添富四大基金公司的产品设计看，我的推荐顺序与支付宝给出的近一年组合收益完全一致。这四个组合的持有成本逐次递增，投资者近一年的收益率也是逐次递减。这印证了指数基金之父约翰·博格的那句话：付出的成本，就是投资者损失的收益。

建信与汇添富基金设计的组合概况固定收益类基金中，货币基金与短债基金的收益率受基金经理能力的影响，但这种影响与股票型基金相比微不足道。事实上，对于货币基金和短债基金来说，成本端的差异至关重要。

较低费率，高收益的货币基金汇总，注意该图表是今年3月更新的

以货币基金为例，高费率货币基金一年的持有成本是0.6X%，低费率货币基金一年的持有成本是0.2X%，基金经理就是有再大的本领也无法弥补这0.4%的差距。成本端上节省的管理费、托管费和销售服务费等于变相为自己加息。

03 | 从成本端改良投资组合

我把四大基金公司设计的组合进行了统计，稍有疑惑的是易方达安瑞短债/安悦超短债存续的时间尚不足一年，组合的收益率应该有历史回测之外的外延回测，即根据不满一年的收益率估算一年的年化收益。但不管怎么说，易方达的这一组合是四个组合里费率最低的。

我自己设计的成本端优化后的货币增强组合

遵照货币基金约7成，短债基金约3成配置，再考虑到不少基金公司官方APP申购基金可以完全免申购费或者是仅付出0.1折申购费，我们考虑去基金公司的官方APP进行相关的申购。

货币基金方面，毫无疑问，我会选择低三费货币基金——易方达现金增利货币B、南方天天利B、南方收益宝B、鹏华安盈宝货币等基金。

短债基金方面，我会选择易方达安瑞短债A、易方达安悦超短债A、华夏短债债券A等基金。在这里，华夏短债债券A不打折的申购费是0.3%，官方渠道申购0.1折就是0.003%了。

总之，各位读者朋友根据自己习惯的基金申购渠道，选择低三费的B类货币基金，选择几无申购费的A类短债基金并持有30日以上，跑赢支付宝的货币增强组合应该是大概率的事情。

04 | 多一份温情与理解

对于基金公司和基金代销机构而言，我们也不必谴责，毕竟大家都是为了生存，金融讲究的是互利共赢，我们不能要求基金公司和代销机构用爱发电呀，从业人员也有父母要赡养有儿女抚养。多一份温情和理解吧。

卖方机构肯定会兼顾自己的利益，很难给出投资者成本最低的选择。目前我国仍无成熟的买方金融投顾模式，但我们每个人都应该做自己的买方投资顾问，对自己的钱包负责。

从货币基金和短债基金来看，每年节省0.1-0.3%的成本有意义吗合抱之木，生于毫末；九层之台，起于累土；千里之行，始于足下。我们应该珍视每一分钱。

以10万的资金为例，一年增加0.1%的收益率就多了100元钱。小几百元钱不能说没有意义吧，少说可以吃顿金拱门，甚至给爱人和孩子买个小礼物吧。稍作研究就可以放入自己腰包的钱，干嘛白送给金融机构呢

风险提示：本文提到的投资标的不构成投资建议，我仅从费率一个维度进行了分析。尽管费率是影响货币基金和短债基金的重要因素，但至少短债基金有其特定的风险（尽管信用风险很低），基金经理的个券选择、适度的杠杆运用都会影响基金的收益率。我无法预测所提到的基金明年的业绩排名。