货币基金 评级(三支柱养老金体系迎来可持续发展，业内建议：健全行业评级体系正当其时，结合企业实践形成

财联社4月19日讯（记者 黎旅嘉 高艳云）4月19日，济安金信与财联社共同举办的“养老金产品与资本市场可持续发展研讨会”在京举行，与会嘉宾一致认为，有必要推动多层次、多支柱养老金保障体系发展，扩大养老产品覆盖正是实现普惠型养老必由之路。在发挥养老金的金融属性促进高质量发展过程中，养老金产品评级体系的建立极具意义且正当其时，建议评级逻辑增加产品信息透明度，设立正向反馈机制形成良性循环，结合企业实践形成互补。

与此同时，济安金信发布了2022年四季度济安金信养老金产品及管理人评级报告，评级期间内参评获得济安评级的产品共计363只，其中货币型养老金产品34只，普通固收型养老金产品102只，混合型养老金产品97只，股票型养老金产品130只。

济安金信养老金研究中心主任闫化海表示，当前养老金产品已成为企业年金和职业年金资产配置的有效工具，企业年金基金和职业年金基金通过配置养老金产品有效提升了投资效率和管理效率，显示了养老金产品的强大生命力和巨大的市场潜力。而养老金产品评级作为养老金管理的有效管理工具，对养老金市场健康可持续发展具有非常重要的理论和现实意义。

扩大养老产品覆盖实现普惠型养老

中国社会保障研究会副会长、浙江大学国家制度研究院副院长金维刚表示，随着我国人口老龄化不断加速，在养老保障方面的负担和压力也相应持续增大，必须加紧健全和完善我国三支柱养老金体系。当前，我国养老保险制度改革也在不断深化，多层次、多支柱的养老金体系正在不断健全和完善。

金维刚认为，未来在有效推动养老金产品蓬勃发展方面，可在增强对公众的普惠性和吸引力上发力。同时，对养老金产品进行有效的综合评价将成为推动养老金产品可持续发展不可或缺的一环。

清华大学公共管理学院教授杨燕绥表示，养老金制度高质量发展非常重要的一个标志是要解决结构性问题，也就是说，当前养老金制度不光是实现全覆盖、保基本，还需要调结构，关注社会效益，实现公平和可持续发展。

在杨燕绥看来，当前最大的挑战是需要大力发展普惠型养老服务，满足大众的养老服务需求，因而完善养老金制度结构要夯实巩固第一支柱，进一步扩大第二、第三支柱的覆盖面。她还认为，为了有效规避养老金投资过程中的各种风险，对养老金产品进行评价和评级工作是非常必要的。

中国保险学会秘书长黄志强从税延养老保险的角度出发，对养老第三支柱进行了探讨。

黄志强表示，养老金是积极应对人口老龄化的重要制度安排，建议通过充分发挥养老金的金融属性、充分考虑养老金的普惠属性、充分认识养老金制度建立的专业性和复杂性、提升养老金账户的包容性和开放性、关注平台经济小微企业和灵活就业人员的现实需求，促进养老金的高质量发展。进一步而言，面对数以万亿计、规模庞大的各类养老金产品,开展养老金产品评级业务不仅是必要的,而且也是切实可行的。

中国社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙表示，养老金产品作为养老金资产的配置工具，对养老金体系的发展与完善具有重要现实意义。

进一步而言，在郭金龙看来，养老金产品评级作为法人受托机构开展受托工作的重要前提，直接影响到养老金资产配置的效率及其风险控制。一方面，通过对养老金产品的评级筛选和配置，可以在助力法人受托机构高效完成相关工作的同时，降低监管部门的监管强度、提升监管效率与效果；另一方面，也将有望推动行业规范、健康发展，从而更好地保护投资者权益。

中远海运集团人力资源中心副主任、社会保险管理中心副主任周家斌发言称，济安金信养老金产品评级极具意义，企业购买相关产品时可参考评级结果，个人也将从中获取符合相关要求的产品。

此外，周家斌提出三个建议，一是评级逻辑中增加产品信息透明度，二是评级结果需有可验证性，三是评级体系需具有市场影响力才能达到既定效果。

国家电网社保中心年金处长丰华表示，济安金信养老金产品评级正当其时，责无旁贷，养老金产品评级解决了企业年金投资过程中的难题，个人购买的困惑也将被消除；建议养老金产品评价做好可持续发展及正向反馈机制，创造好的盈利模式反哺评级机构自身，形成良性循环，建议进一步优化改进及丰富评价维度。

国铁集团年金办副主任刘鲁峰指出，济安金信养老金产品评价很有必要，可有效减轻企业年金工作量上的负担；建议保持对底层资产安全的关注度，企业较为看重底层资产的安全性、收益性、流动性；在面对新的政策要求等变化时，建议及时更新数据；建议进一步积极扩大评级影响，依托官方支持认可，结合企业实践形成系统良性互补。

养老金评价体系亟待建立和完善

随着我国人口老龄化不断加速，在养老保障方面的负担和压力也相应持续增大。

不少业内人士表示，必须加紧健全和完善我国三支柱养老金体系。但长期以来我国在三支柱养老金体系建设方面呈现出发展极不平衡的状况，作为第一支柱的基本养老保险“一枝独大”，作为第二支柱的企业年金一直是“一块短板”，作为第三支柱的个人养老金还只是“一颗幼苗”。因此，加强三支柱养老金体系建设已是大势所趋。

其中，企业年金和职业年金统称职业养老金，两者构成了我国养老金体系的第二支柱。

人社部于2013年3月22日颁布了《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》（人社部发〔2013〕23号）文件（简称“23号文”），《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》（人社部发〔2013〕24号）文件（简称“24号文”）。23号文将养老金产品纳入到企业年金基金投资的范围，24号文对养老金产品的有关问题进行了明确规定。

24号文规定：养老金产品是由企业年金基金投资管理人发行的、面向企业年金基金定向销售的企业年金基金标准投资组合。养老金产品的类型包括但不限于股票型、混合型、固定收益型、货币型，以及信托产品型、债权计划型等多种形式，可满足企业年金基金配置的需求和养老金投资的需要。此后，养老金产品逐渐纳入到职业年金基金和基本养老保险基金的投资范围。2016年10月9日，人社部、财政部印发《职业年金基金管理暂行办法的通知》（人社部发〔2016〕92号文），92号文第二十五条明确规定养老金产品在职业年金的投资范围内。

数据显示，自2013年养老金产品正式发布以来，养老金产品取得了快速发展，2013年养老金产品规模为149亿元，2022年底规模增加至21739亿元。不难发现，当前养老金产品已成为企业年金和职业年金资产配置的有效工具，企业年金基金和职业年金基金通过配置养老金产品有效提升了投资效率和管理效率，显示了养老金产品的强大生命力和巨大的市场潜力。

诚然，养老金的稳健投资和保值增值一直是各参与机构和客户的共同期望。但现阶段种种弊端则极大地限制了职业养老金资产配置和投资运作的空间，损失了潜在的长期收益。上述背景下，对全市场正常存续的养老金产品进行有效的综合评价将成为推动养老金产品可持续发展不可或缺的一环。

而济安金信则是国内具有公开评级资格的独立第三方证券投资基金评价机构，并在中国证监会和中国证券投资基金业协会正式备案。作为首批获得基金评级资质的独立第三方评级机构，经过多年的评级实践和经验积累，济安金信具有完全独立的基金评价理论体系，已经建立起来一套成熟的涵盖基金产品、基金公司、基金经理的全方位评价指标体系。

其中，养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金投资管理、咨询、顾问服务的平台，涵盖第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金，为监管部门、养老金管理机构、委托人和代理人、个人养老金投资者提供包括但不限于养老金计划管理、管理人评价、资产配置、养老金FOF和MOM管理、养老金产品评级、养老金投资顾问和养老金咨询等服务。创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十一年，其收益率完美匹配社保基金和企业年金实际业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，2022年9月开展养老金产品管理人评级，为各类养老金客户提供专业的养老金产品评级服务。

根据此次济安金信发布的2022年四季度济安金信养老金产品及管理人评级报告，截至2022年12月31日，评级期间内参评获得济安评级的产品共计363只。其中，货币型养老金产品34只，普通固收型养老金产品102只，混合型养老金产品97只，股票型养老金产品130只。

进一步来看，在股票型养老产品中，泰康、国泰、平安等公司的13只产品获五星；混合型养老金产品中，平安、南方、易方达等公司的9只产品获五星；普通固收型养老金产品中，中金、华夏、富国等公司的9只产品获五星；货币型养老金产品中，平安、太平、国泰等公司的4只产品获五星。

本文源自财联社记者 黎旅嘉 高艳云