从云科技前三季度亏损逼近去年 降本增效效果甚微

最近，一款名为ChatGPT的AI聊天机器人风靡全球。它不仅能与人流畅对话，还能写代码、找bug、创作文学。就连钢铁侠马斯克也在体验后表示震惊。

在AI行业，这是近年来少有的能引起全球广泛关注的产品，来自微软投资的AI实验室OpenAI。AI投资热潮过后，“用产品说话”成为AI公司无法回避的话题。相比OpenAI，很多AI公司缺乏ChatGPT这样的爆款产品，即使已经成功上市，仍然走不出亏损的泥潭。

以从云科技(688327。SH)，中国“AI四小龙”之一，举个例子。从云科技近日发布的一份投资者关系活动记录显示，其上市半年左右，投资者问得最多的问题依然是何时盈利、技术落地、业绩下滑。

财报数据显示，今年第三季度，来自技术的云收入为0.65亿元，同比下滑80.07%。前三季度，从云科技累计亏损5.89亿元，接近去年全年的亏损6.32亿元。

这自然不是从云科技希望看到的。上市前，从云科技一直在缩减人员和费用，但上市后，公司亏损不减反增。

据时代周报记者统计，从云科技员工人数从2018年底的910人飙升至2020年底的1799人，随后在2021年底降至1120人。今年上半年，从云科技的员工人数为1141人。

R&D人员也有所减少，从2020年底的997人减少到今年上半年的609人，减少了近400人。

“员工的减少与企业的盈利能力有关。以前企业因为资金储备和持续流入，可以接受巨额亏损，相当于池子里不断的资金投放。现在的情况是‘进来的水不如流出的水’，再加上亏损，企业必须想办法降低成本。”12月16日，艾媒咨询CEO张毅告诉时代周报记者，包括从云科技在内的人工智能企业亏损已经成为一种普遍现象。AI有不可否认的市场需求，但市场需要调整，企业盈利也需要时间。

R&D投资减少

“客户对自身智力投资的放缓对公司的业务销售产生了不利影响。但是，客户对安全可控智能的需求依然存在。公司将按照既定的经营计划积极开展各项工作，争取尽快扭亏为盈。”对于投资者关心的利润问题，从云科技这样回应。

事实上，为了节约成本，云在人员、研发上的投入已经减少了很多。

财报和招股书中的数据显示，2019年至2020年，从云科技的R&D费用分别为4.5亿元和5.8亿元，同比增长206%和27%。2021年起，费用告别高增长，同比下降7.6%。今年上半年同比继续减少，三季度开始反弹。

R&D费用的一个重要部分是R&D工作人员的工资。今年上半年，从云R&D费用中人员工资为1.13亿元，同比下降27%，导致R&D费用同比下降3%至2.6亿元。

到2020年底，R&D在从云的人员达到997人，到2021年底减少到575人。今年年中，从云科技的R&D人员有609人，略有增加，但相比2020年底还是缩水不少。

从云科技的员工总数和相关费用也在缩减。截至2020年底，从云拥有1799名科技员工，而今年年中只有1141名。

在多方面降低成本的背后，优化财务数据应该是公司的一大考量。从云科技半年报指出，公司净利润亏损同比收窄11.06%，主要原因是加强精细化管理，提高资源利用效率，降低了

不过，在张毅看来，减少人员的主要原因是报表的流失和节约成本的需要。人员缩水应该来自暂时无利可图或者需要长期摸索的业务线。收缩是否会影响企业竞争力，要看关键业务是否受到影响，关键业务是否有前景。

可见，云技术的“降本”频繁，但“增效”效果微乎其微。今年上半年，云科技营收同比下降13.97%，第三季度营收同比降幅扩大至80.07%。

与云技术的“收缩”相比，许多竞争对手的R&D投资持续增长。例如，海康威视2019-2021年研发支出同比增长22%、16%和29%，今年前三季度增长21%，技术人员数量持续增长。另一家主要安全领先企业大华股份有限公司从2019年到今年前三个季度，R&D支出同样稳步增长。

扭亏为盈压力很大

光靠节流很难扭亏为盈，开源可能更重要。

目前，从云科技的主营业务面临着与其他AI公司同质化的挑战。此外，在大型科技公司重点发展AI业务的情况下，云技术的竞争压力也越来越突出。

在主营业务上，从云科技分为人机协同操作系统和人工智能解决方案。应用场景包括金融、治理、出行、商业、数字城市等。而且很多也是其他AI公司重点布局的领域。比如治理场景的安防业务，不仅其他“AI四小龙”在做，海康威视等传统安防厂商也在做。

“‘AI四小龙’并没有形成完全差异化、孤立化的竞争状态，几乎都是在视觉AI领域。”12月16日，盘古智库高级研究员姜岩告诉时代周报记者，AI公司整体亏损严重，都在寻找盈利方向。未来AI市场的格局将呈现AI公司与互联网巨头竞争的格局。“AI四小龙”需要更多的盈利模式，否则在“底蕴”上很难与互联网巨头相提并论。

微软AI布局的AI聊天机器人ChatGPT就是一个例子。在微软的支持下，该产品表现出惊人的技术水平，并迅速获得市场关注。其开发者透露，预计明年营收将达到2亿美元，2024年达到10亿美元。

相比之下，以从云科技为代表的“AI四小龙”已经很久没有出现类似的爆款产品，商业化形势堪忧，资金压力持续加大。

虽然已经上市，但从云科技目前的财务状况并不乐观。2022年三季度末，从云科技合并资产负债表应收账款达到3.27亿元。虽然有所改善，但也只比去年底低7%左右。

对于应收账款金额居高不下的原因，从云科技上述负责人并未正面回应时代周报记者，仅表示公司制定了严格的应收账款管理制度，对规模较大、账龄较长的应收账款加大催收和考核力度。

根据财报和招股书数据，截至2021年末，从云科技合并资产负债表的货币基金仅为8.52亿元。上市后，以全年亏损6-9亿元计算，今年三季度末，从云科技的货币资金仅为12.47亿元。公司可能支撑不了太久。

云从技术上面临的困境，在一定程度上也是很多AI行业参与者遇到的问题。今年国内AI公司纷纷尝试转型和突破。在AI绘画、虚拟主播、家用机器人等新产品频频出现的背后，是众多AI公司试图借助消费级机器人拓展C端市场。但目前行业内还没有出现商业变现能力很强的爆款产品。

张毅告诉时代周报，人工智能面临的问题