存款准备金 基础货币(从贝壳到电子“字节”，经济的血液—货币，认清他帮你更好的赚钱)

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360行，行行出状元，360行，行行有“黑话”，每个行业都有自己的“专有名词”，我们用俗话解构、讨论一下财经相关的小问题。

公众号作者北大金融硕士，金融从业者，用俗话和大白话聊聊财经。

正文：

天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。

货币的起源

简单分析一下，货币的起源很简单，以物易物不好换算，需要有一个中间媒介，比方说粮食。

一头牛、一头羊、一堆苹果，分别可以换多少份量的粮食。粮食就是媒介。

粮食是刚需，是非常好的媒介，在今天世界各地发生战争或灾害时，粮食也是硬通货，比美元更好使的硬通货。

粮食太笨重，携带不方便，换大件的话很麻烦。所以需要货币。

之前我们讲过，金银成为货币的优势是容易分割、不容易生锈耐储存，容易携带，功能多，可以做首饰成为身份地位的象征。所以金银成为全世界人民公认的货币。

纸币诞生的初期，都是和金银挂钩的，纸币只是一张金银兑换券。

布雷顿森林体系

这个名词经常看到，1944年7月，二战结束前，盟国在布雷顿森林开了一个关于国际间货币、贸易、金融相关的会议，达成了一系列协议，为战后国际秩序奠定基础，被称为“布雷顿森林体系”。很多事件用地名命名，比方说类似的水门事件（发生在水门大厦）、戴维营协议（埃及、以色列在戴维营签署中东和平协议）等。

“布雷顿森林体系”建立了“国际货币基金组织（IMF）”和“世界银行（WB）”两大国际金融机构。我们之前讲过，美国通过这两个机构向发展中国家发放高利贷，或者说高附加条款贷款，就是贷款附带一揽子的政治协议，达到控制影响中小国家政治、政策走向的目的。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏和发展。

“布雷顿森林体系”最重要的内容就是确定了美元与黄金挂钩，世界贸易结算与美元挂钩的国际贸易、金融体系。是美国金融称霸全球的重要一步。

1945年美国储备的黄金占世界各国官方储备的75%以上，因为二战战火遍布全世界，只有美国本土最安全，所以吸引了全球的黄金储备。美元和黄金的固定兑换比例，也让美元成功成为世界货币，因此我们以前经常在港台电影看到，美元被称为“美金”。

1971年8月15日，尼克松政府宣布实行“新经济政策”，美元不再与黄金挂钩，标志布雷顿森林体系的解体。

美元之锚—美国国债

从今天的角度看历史，随着全球经济在二战后的高速发展，黄金的产量和储量太低，与全球经济发展和货币需求严重不匹配，美元和黄金脱钩是经济发展的必然。

美元与黄金脱钩后，需要有一套发行规则，不能无故的印刷美元，那样会损害美元信用，造成严重通货膨胀，那样美国人民也不答应。

从此，美元的发行开始与美国国债挂钩，每次美国遇到经济、金融危机，就放水发行国债救经济，因此美元的发行量在一次又一次的危机中暴涨，特别是在最近几年的疫情期间，新的一轮美国国债发行后，截止2023年2月，美国国债总额已经来到了31.5万亿美元。2000年克林顿卸任时是5.7万亿，增长了5倍。

人民币之锚—美元储备

人民币的发行相对外国来说非常谨慎，国民党时期金圆券的滥发导致民不聊生，因此我国是货币政策比较保守的国家，不像美国和日本实行一轮又一轮的QE、QQE量化宽松，说人话就是变着法子印钞票。

人民币发行数量最大的锚定物就是美元，我国从改革开放初期的外汇储备捉襟见肘，到最高峰2014年达到3.99万亿美元。

这近4万亿美元的外汇储备都是我们做外贸出口一分一厘的赚回来的，赚回的美元在人民银行换汇成人民币，这4万亿美元如果按照1:7的汇率，相当于从人民银行兑换了约28万亿人民币投放到了国内市场上，这是人民币流通数量的一个重要来源。

MO、M1、M2

M0，指流通中的现金。也就是纸币。

M1，指M0+企事业单位活期存款

M2，指M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款

这里强调一下，各国的统计方式是不一样的，中国和美国的统计方式差异很大，我国的M2最新数据为2023年1月底的273.81万亿人民币。美国M2截止2022年12月的数据为21.2万亿美元。按照1:7汇率约为148.4万亿人民币。

要知道，美元发行的底层锚定物是绑定美国国债，美国国债的2023年2月份最新数据是31.5万亿美元。美国M2数据比美国国债余额金额都小的多。所以矛盾就在这里！！！

美国的M2，不统计10万美元以上的存款账户，要知道美国贫富差距巨大，美联储的数据显示，2021年美国最富有的1%的人口财富总和达45.9万亿美元，这一数字超过了底层90%美国人的财富总和。不统计10万美元以上的账户。就会漏掉相当一大部分美元数据。

当然，美国不统计10万美元以上账户也有他的道理，因为M2主要体现的是流通中的货币水平，10万美元以上的账户流通速度是比较低的，所以美国没有将10万美元以上的账户纳入统计。

所以经常可以看到报导说中国的M2比美国和日本的总和还要大，写这些报导的人要么是不学无术的经济学文盲，要么是屁股坐歪故意带节奏的坏蛋。统计方式不一样，没有可比性。

不学无术的标题党

存款准备金，货币乘数

2022年12月我国M0为10.47万亿人民币，M1为67.17万亿人民币，同期M2为266.43万亿人民币。

这中间就是货币乘数的作用。

举个例子，假如你有1万元存入A银行，银行的存款准备金率为20%，那么银行要保留2000元的存款准备金（20%），可以发放贷款8000元（80%），这8000块存入另外一个B银行，B银行可以放贷6400元，再存入C银行……以此类推。8000+6400+5120+……=40000元。

也就是你存入银行1万元，银行累计可以对外发放4万元贷款。市场上合计有了1+4=5万元的货币。简单计算就是1÷20%=5。

这就是货币乘数的效应，你是不是很吃惊告诉你更吃惊的，我国央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。也就是理论上货币乘数可以达到1÷7.8%=12.82倍。当然，这只是理论上，现实中没有哪个银行会用到这么高的杠杆。

如果你很吃惊，那么告诉你，国外的银行杠杆率更高，我国银行主要是国有为主，所以风控水平相对较高，杠杆水平相对国外较低。

以上就是一个简单的货币衍生过程，当然，实际中的情况要复杂的多。因为除了银行贷款还涉及到债券、有价证券、金融衍生品，所以国外每隔约10年就会发生一次金融危机。

没有人能知道世界金融市场精确风险数据。都只是明面上的统计数据而已。

巴塞尔协议III

一次又一次的经济、金融危机，一批又一批的金融机构倒闭后，全球监管部门开始合作制定金融、银行业的风险监控规则，其中核心三点为“最低风险资本要求、资本充足率监管和内部评估过程的市场监管”。

支付宝/蚂蚁金服上市失败的核心点就在于要不要按“巴塞尔协议3”进行监管，如果要，那么蚂蚁金服就需要大大的提高资本金，降低杠杆，守住风险底线。

当然，我认为要，因为蚂蚁金服作为金融机构，要守住底线风控思维。

高科技就用高科技的方式赚钱，一码是一码，不要把放贷伪装成高科技。

巴塞尔协议3的核心资本充足率的要求为达到8.5%-11%，简化说就是金融机构最大能使用约10倍杠杆。

对普通人来说这太高太高了，给你炒股加1倍杠杆都容易爆仓亏光。所以金融的核心就是风控。1%的坏账比例，影响的是10%的资本金，3%的坏账影响的是30%的资本金。再多不敢想。

货币衍生

介绍了上面，你应该大致了解了货币衍生的过程。是的，就是从央行发行1块钱，通过银行的贷款，资本市场的债券、有价证券、金融衍生品相互交易来交易去之后，市场上可能就变成了10块钱。

所以回到上面那个话题，美国国债总额达到了31.5万亿美元，这就是最底层的货币（甚至可以说美国M1比31.5万亿美元都多的多），美元是世界货币，全球流通使用，在全球金融机构的一起衍生作用下，美元的流通量可达315万亿美元，2000多万亿人民币。

所以回看上面数据，当你看到美国的M2数据为21.2万亿美元，约为中国M2的二分之一时，你笑笑就好，这种算法是对华尔街最大的侮辱。如果不是给监管机构面子，华尔街给你搞出20倍、50倍的金融杠杆都是分分钟钟。

比特币、以太坊、狗狗币

首先声明，我国政府，世界上大多数政府不承认这些所谓的币。请勿投资！！！

比特币等在大多数国家都被纳入“数字资产”进行监管，也就是他们是你自己的资产，但是不是货币，不受货币的法律保护。

我建议新手也不要炒或者投资这些数字货币，风险非常高，比去澳门、拉斯维加斯、股市的风险高太多了。不要参与！！！

比特币的源代码是开源的，你可以复制并发行无数多个不同名字的“类比特币”，比特币作为数字资产，最大的一点底层要求是“共识”，就是所有参与的人都认可他有价值，认可的人多了，他是一个石头也就有了价值。

所以为什么只有一个比特币成功了，后面的小币都没有成功，因为没有那么多人认可他的价值，就算新来的小币技术上比比特币优秀了一百倍一万倍。没有足够多的人认可的价值，就是0。

就像地球人公认的金银、美元，在外星人看来就是废物，因为他们没有和地球人一样的“共识”。

电子货币

我国人民银行在积极推动人民币的电子化，随着信息技术的发展，纸币越来越落后，未来一定是电子货币替代纸币，只是需要一个发展过程和需要一个契机。

沉没的货币

有人怀旧，喜欢现金，放床下面。有贪官污吏，来路不正的钱，不敢存银行，藏现金在床下面不敢花。这些因各种原因退出流通的货币，称为沉没货币。

通过上面介绍的货币衍生可以知道，沉没货币无法参与货币衍生的过程，无法衍生货币，隐形的对经济有一个好处，就是帮助降低通胀。

所以说月光族是对经济发展最大的支持，因为你赚的钱全部花掉，可以刺激需求，可以让钱在金融系统中衍生，推动经济体系高效运转。

金融是稳赚的行业

前提是在合法合规运营，实施严格的风控前提下。货币的衍生离不开金融机构，央行投放的货币不可能直接到普通老百姓手中，必须要通过金融机构进行衍生，在金融机构每一次衍生的过程中，雁过拔毛，每一次衍生都伴随着金融机构的利润。

所以只要风控到位，金融机构稳赚不赔，经济危机、金融危机来了，倒下的是经营不善的金融机构。其他金融机构会在经济复苏和政府的救济政策中活下去，并且继续赚钱。金融业的特点就是大而不倒，越大越不容易倒，关系到了国计民生，只要不是经营的大问题，就不会倒。

所以金融业的工作，是一份比普通行业稳定的多的工作，特别是头部金融公司的工作，几乎和公务员、事业编的稳定性持平。

还有好多内容没有讲，篇幅所限，留在下次吧。关注我，持续更新！

全文完！躬谢各位观众老师观看！

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