哪个货币比稳定(金融稳定的内涵主要有哪些)

文|听文

编辑|大树

一般认为金融机构可以充分发挥风险管理、资金融通及资源配置等功能且可以推动宏观经济稳定高效的健康发展时，则认为处于金融稳定状态。

金融稳定的内涵现阶段，关于金融稳定性的内涵还没有一致的概述，各国政府根据自己国情从多个角度对金融稳定性进行概述。

但目前研究者普遍认为给金融稳定寻找一个恰当合理统一的概念，并不是一件轻松的事情，因为它的目标变量比较多，就很难找到一个统一的定义。

当前定义金融稳定的概念大多从学者、中央银行和金融机构官员三个主体角度考虑，本文对目前的金融稳定概念进行了梳理：

（一）学者对金融稳定的定义

有学者考虑金融稳定的概念是基于危机的角度，他主张当市场中的价格都没办法得到支付结算时，会引起各个市场参与主体的恐慌。

将会在一部分储蓄银行系统中争夺高能货币并且减少银行体系存款。

商业银行缺乏足够的流动性资金，会促进金融风险产生，造成系统性风险的集聚，金融危机也由此可能发生。

虽然金融危机发生是暂时的，但是最终会减少人们对于货币的实际需求量。

有学者认为如果外生冲击对于稳定的金融系统运作发生一系列的作用时，会带来一定的金融风险，从而引起金融系统的波动。

有学者认为货币可以合理发挥其记账单位和支付手段的功能，金融体系应该具有足够的能力去完成资源合理分配、动员储蓄的功能。

另外金融体系还要具备分散风险的能力。

由于随着支付体系的不断完善与健全，金融系统可以记录经济生活中的大多数交易支付。

因此当金融系统存在潜在的风险时，会对经济正常运行的活动造成一定的影响，商业银行也不需要承担信用风险去将资金借贷到金融市场和房地产市场。

因而当资产价格与其真正的价值严重不统一时，会让市场支付未能及时结清，这个时候金融稳定的重要价值才凸显出来。

有学者指出定义金融稳定的前提是公众对于本国金融体系的完善及运行持有一定的积极看法，但是一些外部冲击会通过系统性进行传播，从而将降低流动性。

金融不稳定表现有预期不到的各种变化和价格水平的波动，预防金融风险的发生是首要思考的问题。

有学者指出如果金融体系具有一定的稳定性，则会表现出完全可以抵御外生的冲击并且不会使其风险累积的一种稳定的金融状态。

系统性风险集聚会导致资金的无效配置及市场的流动性受到一定的威胁，同时还指出了金融系统的定义。

此概念对于资金怎样用于投资、传播和处理信息、分担经济主体风险及增加宏观经济中的交易等问题具有一定程度上的重要意义。

（二）中央银行对金融稳定的定义

荷兰中央银行指出健全平稳的金融系统对经济生活健康运行有着重要的意义，此时可以充分利用资源，不会造成资源浪费。

并且中和一些金融风险，当面临外部冲击时，实体经济受到的损害可以控制在较小的程度。

有学者发现金融稳定的概念即为金融不稳定概念的对立面，定义出了金融不稳定的概念就能理解金融稳定的概念。

认为定义金融不稳定最关键的是要考虑到外部性或市场失灵的内涵，所以把以下两种情况定义为金融不稳定：

一、某些重要资产的价格走势与基本面发展情况不一致；

二、国内与国际金融市场的信用贷款的借贷期限出现错配的情况。

有学者认为定义金融稳定需要考虑对金融机构和市场充满信心、货币稳定与正常的就业水平等相关影响要素。

从第一个要素来看，那么不应该将金融稳定定义为处在二十世纪三十年代中期的低通货膨胀或者高速通货膨胀时期，因为这样是违背这一要素的。

针对第二个要素进行分析，那么金融稳定一定不会伴有公众借贷路径受阻或商业银行面临流动性风险的状况发生。

因为这个时期储蓄者对银行失去信心且借贷者无法获得中介机构的借款，这会对经济平稳增长造成一定的影响。

（三）金融机构官员对金融稳定的定义

有学者指出金融稳定就是“不存在不稳定的状态”。

也就是说，当金融机构的正常功能受到损害无法发挥作用或者金融产品、资产价格产生超出正常范围内的波动时。

这种情况称为“不稳定的状态”，这都会阻碍金融体系的健康运行。

他还指明了金融不稳定的概念应该注意四个方面：

第一，说明金融不稳定情况下引起的实际经济成本的变化；

第二，应当明确金融不稳定带来的潜在危害比实际危害要大；

第三，金融不稳定的概念范围除了包含商业银行；

第四，还要包含更多的影子银行类似的金融机构以及包含的金融市场不应仅仅包含实体经济，还应包括网络借贷等虚拟金融市场。

有学者试图从金融稳定的反面来归纳出其核心概念，他们指出当金融并不处于稳定状态时会损害经济的未来增长或者阻碍经济健康平稳运作的情况。

它们通过金融系统的直接影响对经济进行阻碍或威胁。

在这样的情况下，也会波及到其他部门的经济利益，比如会恶化家庭部门拥有资产的质量。

除此之外，金融稳定的对立面还会对一些金融市场造成一定的负面影响，妨碍市场中金融机构对企业等主体的借贷过程。

德意志联邦银行表示，广义上金融稳定可以阐述成一些稳定的情况，在该情况下金融系统可以高效执行它主要的经济功能。

比如分散风险、配置资源和支付交易等，金融系统主要经济功能在经历外部冲击、经济结构转变及经济下行等状况下依然可以保证正常运行。

通过以上三种不同主体对于金融稳定概念的描述可以发现，这是因为对于各国央行和金融机构来讲，防止金融不稳定是更有意义的政策目标。

但同时要注意到，避免和预防金融不稳定与金融风险的政策有可能会损害个人和社会的金融利益，因为其目标比较注重政策分析、政策决定及理论框架。

通过对金融稳定的对立面概念的分析，可以总结出金融稳定概念所应包含的内容：

金融稳定首先是一个包含很多层面内容的的定义；

它还包含个人和官方、正式和非正式以及批发和零售的支付机制等正常运行的支付系统。

金融稳定的概念表明着不会存在发生金融危机的机会。

因为当金融市场出现不稳定状态时，其自身具有抑制、调控和解决金融风险的能力。

金融稳定会持续保持如此，不会具有随机性。

事实上，金融从本质上是具有不确定性，而构成其组成部分的许多相互关联的因素，比如机构、市场和基础设施也造成了金融是动态的而非静止的。