国泰现金管理货币A风险(现在买同业存单，不是个好选择)

今天看到一条评论，很有意思：

同业存单基金一年收益这么低，现在抢着买同业存单基金的，和去年年初追高公募基金的是同一批人吧。

人人都听过巴菲特的名言“在他人恐惧时贪婪，在他人贪婪时恐惧”，但大部分人仍忍不住追涨杀跌，因为逆人性往往很难。

打个比方，人人都知道减肥的方法，但很少有人可以减肥成功。

因为减肥要注重饮食，而且需要坚持，是非常逆人性的。

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同业存单基金，居然遭到了爆抢，简直太魔幻现实主义了。

昨天，广发同业存单7天持有指数基金结束募集，募集规模超过百亿，将按比例分配。

今天，国泰同业存单募集基金，也超过100亿。

同业存单基金，到底有何魔力

同业存单基金，一般被理解为货币基金的加强版，波动比货币基金大一丢丢，收益也会比货币基金高一丢丢。

可在我看来，这个产品性价比一般。

同样一笔钱，还不如买某行的活期“xx宝”。

收益上，“xx宝”近7日年化2.68%，不低于同业存单；

流动性上，“xx宝”随时可以赎回，不像同业存单需满7个交易日才能赎回，流动性更佳；

风险等级上，“xx宝”风险等级R1，同业存单基金的风险等级是R2，“xx宝”风险等级更低。

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硬币的另一面是，权益基金已经很久没有爆款了。

今年4月以来，成立规模TOP20的新基金中，都是债券基金或REITs，反映了人们极低的风险偏好。

TOP3都是同业存单指数基金，第4名的华夏中交REITs发行时吸金1500多亿，有投资者“认购1万元仅获配84元”。

但在21年年初，新基金中，霸榜的大部分是权益基金。

与21年年初相比，从以下几个角度可以反映投资人的风险偏好之低：

1.权益基金数量

2021年年初，TOP20的新基金中，撇开二级债基和偏债型基金，有16只权益基金，占比80%。

而今年4月以来，TOP20的新基金中，权益基金数量为0。

2.百亿基金数量

2021年年初，TOP20的新基金成立规模都是100亿+，占比100%。

如汇添富沪深300基本面增强A，虽然到一季末跌到了90亿，但成立规模为103亿元。

而今年以来，百亿基金只有3只，加上广发和国泰的存单基金，也只有5只。

3.同一基金经理的差别

顶流基金经理李晓星，在去年和今年都发行了新基金。

投资人对同一基金经理的认购热情，直接体现了风险偏好。

2021年年初，李晓星发行成立了银华心佳和银华心享，成立规模分别为135亿和92亿，都是大爆款。

今年，李晓星又发行成立了银华心兴和银华心选，成立规模分别为22亿和13亿。

相比去年，李晓星2只新基金成立规模，降幅85%。

而且，银华心兴原本为了控规模，还特意设定募集规模上限80亿，最后发现是自己想多了。

3

基金圈有句老话：买在无人问津时，卖在人声鼎沸时。

但不少投资人，操作完全是相反的：买在人声鼎沸时，无人问津就让它无人问津吧。

这就像二三十年前证券营业部外的自行车数量，行情快见顶的时候，自行车都停满，基金卖爆；而行情萧条时，自行车稀稀拉拉，基金也同样滞销了。

毕竟，价值投资是反人性的。

但正是因为价值投资反人性，才决定了这个投资方法的长期有效性。

而一个投资者选择何种投资风格，与他的性格直接相关。

以我个人而言，现在市场调整非常多以后，不少股票都跌出了性价比和长期收益空间，买入非常划算。

在底部买进对于我来说并不反人性，相反让我无视估值去买一个品种，我很难做到。

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