日期:2023-05-19
来源:玫瑰财经网
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央行降息后,首先会受到影响的应该就是银行的存贷款利率,尤其是银行贷款利率,基本上是跟央行降息联动的。不过,央行降息影响的可不只有存贷款利率,还会影响股票、基金等投资产品的收益。那么,央行降息对债券基金有什么影响呢
央行降息对债券基金有什么影响央行降息就是央行下调利率,这里的利率主要有公开市场操作利率、再贴现利率、存款基准利率等等。当然,央行下调利率,并不一定会同时将这些利率都下调。那么,央行下调这些利率,跟债券基金有什么关系呢
作为债券基金,期主要的投资范围就是各种债券,包括政府债券、金融债券、企业债券等等。一般债券基金要将80%以上的资产都用于投资债券,所以债券基金的收益也就主要跟其投资的债券产生的收益有关。
而投资债券所产生的收益主要跟两个因素有关,一个就是债券价格的上涨,还有一个就是债券的利息。这两个因素都跟央行降息有关。
首先,央行降息之后,债券的利息也大概率会下降。央行作为货币发行方,其调整利率水平不仅能对其他市场利率起到引导作用,而且还能直接影响其他市场利率。
比如央行下调再贴现或公开市场操作利率之后,意味着银行从央行借钱的利息少了。此时如果银行要通过发行金融债券来融资,大概率也会下调债券的发行利率,不然的话还不如从央行那里以较低的利息借钱。
此时,债券基金如果要投资这些金融债券,那么获得的利息收益可能就会减少。那么,这是不是说,央行降息对债券基金是不利的呢
那也未必。因为债券基金的收益来源还有一个,那就是债券价格的上涨。
正常来说,只要不是刚发行的债券基金,在央行降息的时候肯定都已经买不少债券。这些债券的利息原本是比较高的,所以在央行降息之后,这些债券的利息可能就会高于降息后新发行的同类债券,从而让这些债券变得更具吸引力,买它们的投资者会增多。
当买的人变多了,债券的价格也就更容易涨,同时债券的利息会下降,向新发行的同类债券的利息靠拢。
而在债券价格上涨之后,已经买入这些债券的债券基金,其资产也会同步上涨。因此从这点来看,央行降息对债券基金又是有利的。
央行降息对债券基金既有利又有弊,这看起来似乎相矛盾,其实并没有,因为这主要是在不同时间段里形成的不同结果。
央行降息对债券基金有利的一面,只会在短期内才会出现。因为央行降息导致的债券价格上涨不会持续很长时间,当老的债券与新债券的利息趋于一致时,老债券的价格也就不会再涨了。
而从长期来看,债券基金的收益主要还是靠债券的利息。在央行降息之后,从长期来看高利息的债券将终将被低利息的债券取代,因此债券基金的收益长期来看也就会趋于下降了。
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