哪种货币基金不能投资(为什么有的基金，突然就不能买了)

前不久有一位朋友突然找到我，说他以前买的XX基金，最近突然买不了，这是怎么回事要回答这个问题，需要给大家科普一下基金的风险等级。

大家在买基金之前，基金销售平台都会让我们做风险测评。按照我们的风险承受能力，把投资者分为专业投资者和普通投资者，普通投资者又分为C1-C5五个等级。其中C1为保守型，C2为平衡型，C3为稳健型，C4为积极型，C5为进取型。同样基金也是有等级分类的，按照风险等级高低分为R1-R5个等级。

R1为低风险产品。这类产品结构简单，过往业绩及单位净值的历史波动率低，投资标的的流动性很好，不含衍生品，估值政策清新，杠杆不超过监管部门规定的标准，本金遭受亏损的可能性极低。比如货币基金，就是属于这类产品。

R2是较低风险的产品。这类产品结构简单，过往业绩及单位净值的波动历史率较低，投资标的的流动性好，投资衍生品以套期保值为目的，估值政策清新，杠杆不超过监管部门规定的标准，本金遭受损失的可能性较低。比如普通的债券基金，就属于这类产品。

R3是中风险的产品，这类产品结构较简单，过往业绩及单位净值的历史波动较高，投资标的的流动性较好，投资衍生品以对冲为目的，估值政策清晰，杠杆不超过监管部门规定的标准，本金安全具有一定的不确定性，在特殊情况下可能损失全部本金。比如常见的可转债基金、混合基金、股票基金，就属于这类产品。

R4是较高风险的产品。这类产品结构复杂，过往业绩及单位净值的历史波动率高，投资标的的流动性较差，估值政策较清晰，1倍（不含）以上之3倍（不含）以下的杠杆基金产品。本金安全面临较大的不确定性，可能损失全部本金。有的股票基金，就属于这类产品。

R5是高风险的产品。这类产品机构复杂，过往业绩及单位净值的历史波动率很高，投资的标的的流动性差，估值政策不清晰，3倍（含）以上的杠杆的基金产品。本金安全面临极大的不确定性，甚至损失可能超过本金。比如大宗商品基金，私募股权基金、私募创投基金等，就属于这类产品。

这些知识看起来很枯燥，但其实和我们投资基金是息息相关的。因为监管要求，基金销售机构，给客户推荐基金产品的时候，要符合客户的风险承受能力。也就是说，对于C1保守型的朋友，只能推荐买R1类的基金产品。对于C4积极型的朋友，可以买R4以下的基金产品。而C5进取型的朋友，就可以买所有类型的基金产品。

那么假设我是C4等级的投资者，能不能购买R5风险等级的产品呢在今年2月份之前是可以的，但是要签订《产品或服务不适当警示及投资者确认书》。而2023年2月28日开始施行《证券经纪业务管理办法》（第204号令），要求施行“强匹配”也就是你是C4等级的投资者，就只能买R4风险等级以及以下的基金产品了。

这也回答前面这位朋友的问题，为什么他突然不能买XX基金了，其实就是因为新规执行了之后，风险等级不匹配导致的。他是C3等级的投资者，但是那只基金是R4等级的。

说到这里，大家都可以重新去做一下风险测评，看看自己是什么等级的投资者。这样在选择基金的时候，就可以根据自己的风险承受等级来选择对应的基金进行投资。

文/胡瑞 财经作家，代表作《24天理财精品课：决定你一生的财富》《基金实战投资指南》专注于理财知识科普，让更多的人重新认识理财。中邮证券投顾，投顾执业编号：S1340622120002

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