货币etf套利(ETF基金居然可以场外套利)

最近经常被问到，中概互联可不可以用场外基金套利，场外中概互联可不可以转场内套利的问题。

今天就先来讲讲何为ETF联接基金，只有先弄懂了ETF联接基金是什么，才能决定中概互联ETF可不可以用场外联接基金来套利。

这篇是中概互联ETF套利的铺垫文章，提前打头阵。

世上本是没有联接基金的，可是因为ETF发行后，只能在场内买卖，没有股票账户的投资者不能参与ETF的交易。如是为了方便场外投资者买入ETF，而由此诞生了ETF的场外联接基金。

去看过场外联接基金的持仓会发现，前10大持仓股要么权重极小，要么是一片空白。

这是因为场外ETF联接基金的持仓实质就是持有对应的ETF，而不是股票，为了应对赎回还会持有一部分现金，所以持仓中的ETF占比一般最多也就95%左右。

就跟踪指数而言，场外联接基金肯定没有场内的ETF跟踪的准确度高。ETF基金基本是满仓持有对应指数的成分股，跟踪指数非常紧密。

总结起来就是一句话：场外ETF联接基金是为了方便场外投资者在场外投资ETF的开放式场外基金。

在了解完场外ETF联接基金后，还有一点需要特别注意，场外联接基金的净值是根据相应ETF的净值来计算的，而不是ETF的场内价格，所以场外联接基金是不存在溢价这个概念的。

所有的场外基金，都没溢价这个概念。

既然场外ETF联接基金是为了方便场外投资者购买而诞生的，那它又有什么样的优缺点

优点，就一个：

方便场外投资者通过购买ETF联接基金来配置相应的ETF。

非要再加一个的话，就是场外投资由于每天的申赎都是按照净值来成交的，所以可以避免每天追涨杀跌的瞎操作，有利于基金的长期持有。

缺点，好几个：

（1）最大的缺点就是二次收费。

场内ETF的运作，每年就会收取管理费率和托管费率。而场外联接基金需要再次收取运作费用，即再次收取管理费率和托管费率。如下图，二次收费，一年就多收了0.85%。

（2）相比ETF，交易费用高昂。

场外联接基金申购费率就算打一折，一般是0.12%，赎回费率得看时间，持有半年或一年以上的赎回费率才是0.00%。而场内ETF，交易费率非常低，基本都是万分之一，相比之下，场外联接基金的交易费率比场内ETF高了12倍。

（3）场外联接基金赎回耗时长。

由于中概互联ETF持有的成分股都在海外，实际中概互联是只QDII-ETF基金，而QDII场外基金的赎回一般是T+6日，赎回资金才会到账。如果恰好这几天提交的赎回，那还得跨越一个国庆周期，赎回到账时间会更长。

结语：ETF场外联接基金是为了方便场外投资者投资ETF而发行的基金。

如果你不想开通场内账户，只想在场外买入基金长期持有，那ETF联接基金是个不错的选择。

如果你是个老手，经常在场内账户买卖基金，那肯定是优选场内ETF，而不会去选高费用，低流动性的场外ETF联接基金。

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