外汇储备 货币错配(浅析我国商业银行货币错配风险及影响因素)

文|鎧

编辑|刺猬

货币错配形成商业银行外汇风险目前我国主要商业银行都存在着因货币错配带来的外汇风险，并且可以明显的看出汇率变动时将对商业银行的净利润带来巨大的影响。

而我国商业银行在金融市场中本就有着举足轻重的地位，它不仅仅是直接参与到市场经济活动中的主体。

并且也是我国货币政策传导和货币流通的重要媒介，对控制市场的经济发展，汇率变动、资金流通都存在着至关重要的地位。

因此一旦我国商业银行出现货币错配，必将带来外汇风险，进而将影响我国整体的经济运行和政策传导。

而对于主要以货币为交易对象的商业银行来说，外汇波动带来的风险是最大的，并且外汇市场的波动也是最不可控的，一旦爆发势必会带对全国经济带来巨大影响。

货币错配形成商业银行流动性风险我国实行结售汇制度，外汇存款会向央行集中，而为了实行制度所投放的人民币，将会对商业银行的资产负债结构带来影响。

在基础货币增加的同时，由于外汇储备的增加，对商业银行存款准备金也同样会增加，在货币乘数的影响下，放大了外汇储备所带来的货币投放效果，进而形成了流动性过剩的情况。

货币错配形成商业银行道德风险而当商业银行本币资产负债的不匹配，本币资产增加时，为实现储蓄转换投资，商业银行会加大贷款力度，同时会减少对贷款投放对象的审核.

当商业银行减少对贷款人的审核时，道德风险便形成了，一旦贷款人将贷款用作非贷款合同上所写用途，或是到期无法偿还，那么商业银行将流动性风险，甚至形成巨大的损失。

货币错配形成商业银行挤兑风险一个商业银行稳定性的评判标准主要看其偿债能力，而一旦大量的外汇敞口在汇率波动的影响下导致了其偿债能力减弱，那么一个商业银行的稳定性就必将受到影响。

当一个商业银行稳定性受到影响时，便有可能会出现挤兑现象。当挤兑现象传播开来，商业银行甚至存在倒闭风险。

同时商业银行之间存在着密切的联系，一旦一家银行受到偿债问题，势必会拓展到整个银行业中。

国际收支平衡表双顺差从1997年开始，我国就一直处于经常项目和资本项目的双顺差，这种情况到2013年时出现了变化，这一年我国的资本项目出现了1997年以来的第一次逆差。

在2006年到2008年间我国的经常项目具有非常明显的增长趋势，2008年达到了最高的4206亿美元，到了2009因为受到了次贷危机的影响使得经常项目降低。

但依旧具有2432.5亿美元，所以长时间的双顺差，使得我国具有大量的外汇储备，目前我国的整体外汇储备水平在全球的经济体当中都是处于首位的，并且大部分的外汇储备都是以美债的形式存在。

虽然外汇储备在危机时刻用于防范化解金融风险及对于国家的应急支付款，但带来的风险同样也显而易见，在提高一定外汇管理成本的同时，还会使得央行在市场中加大基础货币的投放，而基础货币的投放势必会带来通货膨胀。

同时在外汇储备的压力下，使得我国人民币会有较强烈的升值预期，并且所有的外汇储备都是流入我国商业银行，因此由商业银行承担着我国外汇风险。

​国家经济规模和发展水平在2003年时有学者发表原罪论假说，提出国家经济发展水平和“原罪”有关，即一个国家的经济发展越好，国际市场的影响力越强，这个国家的货币吸引力就会逐步较强。

国际货币市场上该国的货币也会被逐步的认可，当货币认可增加后会在一定程度降低我该国的货币错配程度。

而当经济规模较弱的国家没法通过自己货币对国际市场产生影响，当存在货币错配风险时，将会降低国家的整体经济稳定性。

对于我国来说，从90年代以来我国的经济规模增长就一直处于一个较高水平上，在短短的30年间我国的GDP水平由1991年的82054亿元到2020年增长到了1015986亿元。

创造了公认的经济增长奇迹，并且我国GDP在很短时间内便排名到全球第二的水平，同时随着我国的“一带一路”的战略实施部署，让我们的人民币得以走出去。

人民币的国际化进程加快了国际地位的不断提高，人民币的使用认同增加，在一定程度上能减缓我国商业银行货币错配程度。

​金融市场发展水平一个国家的金融市场的发展水平，能帮助国内的货币错配风险进行分散，可以通过国际借贷和跨国银行的其他国币种来优化。

在2007年对我国1986年到2005年的货币错配产生的原因进行了实证的检验，结果表现了，我国的金融市场的发展对我国的货币错配程度有较强影响作用。

随着时间推移当我国的金融市场不断完善的时候，我国的的货币错配确实有下降的趋势。

一个完善的金融市场的能够带来够多的风险对冲工具，从而降低市场主体因汇率波动带来风险的担忧，有利于抵御货币错配风险。

从2001年开始到2020年，按照麦金农的金融深化指标体现我国金融市场还是处于一个持续上升的阶段，而一个较强的金融市场，对减轻货币错配风险具有良好的效果。

但我国在金融衍生品上的研究和开发相对于发达国家还是有不小的差距，我国政府也应当加大对金融对冲产品开放的支持，使得有更多的方式方法对冲货币错配风险。

​通货膨胀水平​一般国际上认为一国国内存在较高通货膨胀水平会影响到国内居民对国家政府的政策失去信心。

进而对本币也会失去信心，会使得国内的资金外流，从而使得本币的市场发展会受到影响，进而形成各严重货币错配。

从分析可以看出，我国的货币错配种类不同于大多数发展中国家，即债券型货币错配，并且我国的资本管制也是比较严格的，所以通货膨胀对于我国的一个影响因素较弱。

另外，国内的通货膨胀水平会抬高我国产品的生产成本，使得国内出口的的企业所生产的产品减少，进而减少我国的外汇程度，在一定程度上可以减少我国货币错配程度。