东方货币基金(人事动荡排名下降业绩惨如此糟糕，让机构跑步撤出东方基金)

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在旗下基金经理人事调整这件事情上，东方基金甚至不惧业绩动荡。从2017年以来，该公司就一直马不停蹄地换人，2018年更有过之而无不及。

究竟是什么原因让东方基金旗下基金经理变动如此频繁“本次基金经理调整属于年初的正常岗位变动。”东方基金相关负责人告诉《中国经营报》记者。

天相投顾相关研究员表示，频繁更换基金经理会给基金业绩带来很多不确定因素，不利于基金的发展，因为，“一些策略和投资逻辑是需要一定的时间才能实现收益的。”

投资失误业绩差

根据公司官网发布的公告，2017年东方基金的人事变动公告多达40则。以此次调整的几只基金为例，东方大健康基金在2017年1月，其上上任基金经理邱义鹏被解聘，而后在2017年9月增聘了基金经理王然，跟薛子徽一起管理该只基金，而薛子徽在2018年1月被解聘；东方鼎新基金同样在2017年初解聘了基金经理邱义鹏，在2017年增聘了一位基金经理刘志刚，而又在2018年1月解聘了基金经理周薇。类似情形还在东方利群基金、东方添益基金以及东方岳灵基金上重复上演。

记者查阅基金季报发现，上述被调整基金经理的基金业绩都不甚理想，虽然有的在一年之内取得正收益，但就2017年一整年的情况来看，基本都没有跑赢业绩比较基准。

以东方利群基金为例，作为灵活配置混合型基金，东方利群基金经理的投资有明显失误。“根据2017年季报，该基金一直在大比例持债，然而2017年，在债市持续低迷、股市行情较好的情况下，大比例投资债券显然不利于业绩增长。”天相投顾研究员表示。

格上理财研究员也强调，东方利群基金持有的可转债在2017年11月下旬遭遇重挫，且基金规模较小也不利于基金经理的债券操作，且不利于基金的获利。

对于东方添益债券型基金业绩不佳的原因，上述研究员表示，还是受累于2017年债券市场。2017年11月债市大跌，期间国债两度破4%，国开债破5%，收益率显著走高。在此期间，“作为纯债基金东方添益严重亏损，尤其它重仓的17国开15债券价格下跌显著。”

天相投顾研究员亦表示，该基金在二季度末更换基金经理，三季度又开始大比例增持国开债，导致其收益表现一直欠佳。

另一只主题基金则被主题版块托了后腿。东方大健康基金为重仓医药板块的主题基金，而“2017年医药板块走势疲软，几乎没有行情，所以，跑输沪深300与中债指数的业绩比较基准可以理解。格上研究员解释，“对于主题基金，其业绩更多是由主题板块的表现决定的。”

源于高层动荡

多只基金业绩不佳，公司的整体业绩自然堪忧。海通证券年初发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，2017年东方基金固定收益类基金绝对收益排名第61位，权益类基金排名仅为第80位。

对于其业绩表现，天相投顾研究员分析称，业绩不佳的首要原因是择债能力不佳。她表示，东方基金多只固收类基金在四季度大幅度增持国开债，部分基金持有国开债比例超过20%甚至30%，而国开债在四季度大跌。“其次，基金经理的频繁更换也一定程度上会影响业绩表现。”

她表示，东方基金的高层和投研团队频繁调整已经是多年的问题了。东方基金自2011年爆出的“内讧门”之后，人事便一直动荡，高层频繁变动，董事会大换血，明星基金经理相继离职，人才不断流失。

格上理财的研究员亦表示，人才是第一生产力，是公司的核心竞争力；投研实力和风控是公司能否长期盈利的决定性因素，东方基金业绩不佳跟这三个因素息息相关。

投资者急撤离

与此同时，记者通过天天基金网查阅发现，上述调整基金经理的基金规模在2017年下降严重，有几只已经沦为迷你基金，面临清盘。

以东方鼎新基金为例，该基金A份额在2017年的规模从年初的5.5亿元下降到年末的2.68亿元，下降福度高达51.27%，C份额的规模已经降到了0 ；再看东方利群基金，2017年，该基金A份额规模从年初1.91亿元降到年末0.16亿元，降幅为91.62%，C份额从年初6.62亿元降到年末2.66亿元，降幅为59.82%。

与此同时，2017年东方基金旗下各类基金中，除货币基金规模呈上涨趋势，其余均出现不同程度下降。根据东方财富Choice的统计数据，剔除货币基金，2017年东方基金在121家具有公募资格的公募及资管公司中排名第72位，比2016年下降了18名。

而对于除货基外基金规模持续缩水的情况，天相投顾研究员表示，东方基金旗下的很多基金均为机构持有者占绝大比例，而机构资金撤离会导致规模大幅下降。她提及，最近几年以来，东方基金的总经理、副总经理和明星基金经理接连出走，基金业绩表现不佳，机构客户撤资情理之中。“而且2017年债市表现不佳，不少委外基金开始撤出债基，也是规模下降的原因之一。”

对于多只基金规模下降严重的情况，格上理财研究员表示，基金规模下降多数是因为遭遇机构赎回，“在货币政策趋紧、监管新规频出的大背景下，机构资金撤出也较常见”。

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