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最近，货币基金的收益率持续攀升。从7日年化收益率来看，整体货币基金平均年化收益率在11月上旬为1.45%，是最低点。

现在7日年化收益率已经突破2%，最高达到2.2%左右，比起11月时候的最低点，足足涨了0.7%左右。

不少银行App的首页，也开始大力推广这些货币类产品。毕竟，很多产品的收益率已经达到了3%，吸引力还是蛮大的。

我们今天就聊一下什么是货币基金，它是安全的吗货币基金的收益率为什么能在近期快速攀升呢

什么是货币基金

货币基金，是投资于到期日临近的国债、央票、高信用企业债、同业存单等产品。理财赎回导致债券市场大跌的时候，货基并没有受到多少影响，主要是货基现在仍然是摊余成本法估值。

货基持有的资产久期较短，资产的平均到期期限是80天左右。其中30天以内到期的资产占4成，30天到90天到期的资产占3成。

因为久期短，所以资产波动幅度不大。再加上货币基金采用摊余成本法估值，所以平时看起来净值稳定。

货基波动很小，净值稳定，风险评级一般为R1，低风险。不过，货基的合同中并没有保本条款，所以理论上也是有亏损的可能的，只不过这个可能性很小，只存在理论上。

年末因素促使货基收益率攀升

年末因素、加上春节假期因素，使得资金短期收益率攀升。我们看国债逆回购收益率，年末时候一度高达5%以上。近期虽然略有回落，但仍然高于此前平均水平，高于2%。

在资产收益率大幅波动的时候，货基可以灵活调仓、买入高收益品种，杠杆和久期也可以根据市场情况调整，操作好了增厚收益，会保证未来一段时间的收益率较好。

还有不到两周，就是春节假期了。春节假期前，资金利率还会脉冲式的走高，届时货币基金收益率也会维持在较好的水平。

等年末因素和春节因素过去后，货币基金的收益率会有一段下行，回到正常的波动区间。现在对货币基金的投资，也有了很多新的限制，收益率长期下行才是趋势，短期上行是市场短期波动导致的。

货币基金长期收益率长期下行

货币基金的收益率回升到2%上方，但并不会长期保持在这个水平。现在投资是变难了，安全的投资方式，收益率越来越低。追求收益的投资方式，都面临着一定的风险。

投资层面限制。都是快到期的债券，低信用等级的债券收益率也要高于高等级的债券不少。现在货币基金投资低信用等级债券受到限制，这会降低收益率。

降低久期。货币基金以前经常用增加久期的方式，来提升收益率。因为货基用摊余成本法估值，所以稍微增加久期也不会增加波动，但会增加收益，现在货基的投资久期被限制的更严格了。

牺牲收益满足流动性。货币基金现在要满足非常高的流动性要求，流动性和收益之间是一个跷跷板，当追求流动性的时候，收益就会受到一定影响。

类货币基金会崛起

春节后，货基收益率将会下行。但是面对货基的收益率下行，投资者也不是什么办法都没有。

最好的策略是主动优选，选择货基的替代品。比如同业存单基金和短融债基金，这类产品的运作比较透明，波动幅度较小，同时长期收益率远超货币基金。

本来银行理财是货基的一个替代选项，但是理财产品大规模破净，让我们看到理财产品管理水平的不足。

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