货币互换 本金(涉及人民币、数字港元香港金管局发布重磅报告)

香港地区作为人民币枢纽的地位正在变得越来越稳固。

4月28日，香港金融管理局（下称香港金管局）发布该局《2022年年报》（下称《年报》），该报告重点回顾了货币与银行事务方面的趋势及主要事项，其中还涉及香港在离岸人民币市场建设、数字港元、银行数字化等备受市场关注的议题。

就在香港金管局发布《年报》当日，中国人民银行发布了重磅文件《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（下称《办法》），自2023年4月28日起施行。据悉，《办法》适用于“北向互换通”，即香港地区及其他国家和地区的境外投资者（下称“境外投资者”）经由香港地区与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。

新的互联互通机制也进一步凸显出香港地区作为国际金融中心在全球金融生态系统中的独特重要性。

香港金管局：离岸人民币市场取得重大进展

4月28日，香港金管局发布《年报》重点回顾了过去一年，香港持续发展离岸人民币市场方面取得重大进展。香港金管局行政总裁余伟文在《年报》中也指出，香港作为国际金融中心的主要特点之一，是其在离岸人民币业务方面享有独特优势。

首先，人民银行与金管局之间的货币互换协议于7月优化为常备安排，协议的规模也有所扩大，令香港有别于其他地区，无需续签有关协议，并拥有全球最大的货币互换规模。

余伟文指出，此举措令香港作为人民币枢纽的地位更为稳固，亦有利市场活动及产品的发展。在这基础上，我们亦同步优化了人民币流动资金安排，为市场流动性提供进一步支持，让市场参与者提供更全面的产品及服务。

另外，据余伟文介绍，香港进一步优化了与内地的各项互联互通机制，以促进在香港开发更多元化的人民币计价产品。例如，去年7月推出的“互换通”，将香港与内地之间的金融合作扩大至衍生工具市场中的利率互换市场。“互换通”的推出将与“债券通”产生协同效应，便利国际投资者管理其内地债券投资的利率风险。而这些举措将巩固香港地区作为风险管理中心的地位。

余伟文透露，香港金管局现正密锣紧鼓全力推进有关的准备工作，为“互换通”在今年内启动作好准备。另外，其他互联互通机制也继续保持顺利推进，未来香港金管局将陆续推出多项优化措施，包括扩大“跨境理财通”的合资格产品范围。

此外，金融基建领域，香港金管局制定了提升债务工具中央结算系统的计划，项目横跨数年，旨在将该系统发展成为亚洲主要的国际中央证券托管机构，从而更有效地支持内地与国际金融市场之间日益紧密的联系。

《年报》指出，香港作为主要离岸人民币中心，2022年在银行存款、贸易结算、支付及离岸发债等人民币业务均继续录得显著增长。国际结算银行2022年进行的三年一度外汇及衍生工具市场成交额调查再次确认香港为全球最大的离岸人民币外汇及利率衍生工具市场，其中人民币外汇交易日均成交量较3年前调查时增长了78%。

人民银行出台新办法，“北向互换通”正式实施

值得一提的是，4月28日晚间，为规范开展内地与香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，人民银行正式发布《办法》，即日起施行。

《办法》发布后“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展符合集中清算要求的人民币利率互换交易。据规定，“北向互换通”初期可交易品种为利率互换产品。“北向互换通”利率互换的报价、交易及结算币种为人民币。

央行有关负责人指出，未来人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

央行有关负责人曾指出，推出“互换通”，将有利于境外投资者管理利率风险，有利于推动境内利率衍生品市场发展，有利于巩固香港国际金融中心地位。

另外，《办法》还规定“北向互换通”实行额度管理，并根据市场情况适时调整。根据规定，为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。

香港金融科技：五大范畴取得显著进展

回到香港金管局上述《年报》，该报告指出2022年金管局在五大范畴均取得显著进展。

全面推展银行数码化方面，《年报》显示，根据金融科技应用评估的结果，香港银行业在不同业务领域广泛采用金融科技，而且所采用的科技类别持续增加。金管局自2017年以来逐步推广及支持数码化的工作获银行积极回应，并持续取得成果，成续令人鼓舞。余伟文表示，金管局将继续与业界紧密合作，根据评估的结果，进一步推动金融科技在特定银行业务领域的应用及促进个别科技类别的发展。

在数码货币方面，《年报》显示，金管局主导的“多种央行数码货币跨境网络(mBridge)”项目进入试行阶段，并成为全球其中一个率先为企业跨境交易进行真实结算的央行数码货币项目。在零售层面，数字人民币跨境使用的技术测试已进入第二阶段，主要测试通过“转数快”为数字人民币钱包增值。

数码港元方面，金管局将采取三轨道方式为将来可能发行数码港元作好准备，并推出第二轨道先导计划，邀请业界深入研究数码港元可行的应用场景。

此外，金管局于2022年10月推出的“商业数据通”，以数据拥有人授权为本，共享数据基建。《年报》数据显示，截至2022年底，“商业数据通”已促成超过1000宗中小企贷款，总额逾19亿港元。

最后，在风险防控方面，余伟文还表示，香港金管局正密切注视虚拟资产领域的发展，并参与相关监管事宜的国际讨论。他透露，经考虑公众咨询收集到的意见及相关国际标准后，金管局将采纳“相同风险，相同监管”的方式制定稳定币的监管制度及界定其监管范围。

责编：林根

校对：李凌锋