作者：赵长进

出品：全球财说

新基金发行失败，老基金随后清盘，一个月之内，中融基金连续遭遇投资困境。

9月24日，中融融信双赢债券A/C进入清算程序，而不到一周前，中融内需价值一年持有期混合型基金募集失败。

以固定收益产品为主的中融基金，多年来债强股弱，这造成的直接表现是权益类新产品频频遇冷，公司权益投资缺少明星舵手。此外，截至二季度末，多只迷你基金濒临清盘，大股东中融信托近年来投资不断踩雷，今年以来更是资金流动性紧张。

强固收，轻权益 多只基金濒临清盘

9月18日公告募集失败的中融内需价值一年持有，是今年第23只发行失败的公募基金，也是中融基金年内募集失败的第2只基金，此前为4月14日宣布失败的中融安泰一年持有债券。

中融内需价值一年持有是一只偏股混合型基金，值得一提的是，该基金在去年12月14日取得批文，至今年6月11日开始发行，已经逼近6个月的发行期限。这也是中融基金连续3年出现主动权益类基金募集失败的例子。

天天基金网显示，截至9月1日，中融基金管理规模1138.46亿元，基金数量117只，基金经理25人。从资产规模看，近年来呈波动走势，并不稳定。例如今年二季度末公司规模1032.74亿元，但去年底却达1165.64亿元。

截至二季度末，公司股票型基金仅7.7亿元，与去年同期15.39亿元相比跌幅近50%；二季度末混合型基金83.59亿元，虽然较上年同期16.23亿元增幅415%，且继续呈上涨态势，但二季度末股票型和混合型合计占比依然没有超过10%，同期债券型和货币型基金合计占比超过90%。

中融内需价值一年持有拟任基金经理是钱文成，此前主要任职于天弘基金，去年7月加入中融基金，现任权益投资部副总经理。天天基金网显示，其累计任职时间超过8年，现任基金资产总规模84.98亿元，目前在管基金5只（合并份额），除中融融慧双欣一年定开债券（A：009675，C：009676）外，其余均为混合型基金，截至10月19日，其有数据统计的4只（非合并份额）在管基金今年以来最高收益率1.41%，还是中融融慧双欣一年定开债券A。

中融基金公司目前主要权益投资经理是柯海东、甘传琦、吴刚等，但上述3人最高任职时间仅5年多，最高管理规模不到30亿元，对其投资能力的判断尚需时间。此前，公司曾有孔学兵、姜涛等权益明星基金经理，但都已相继离职。

Wind数据显示，截至10月19日，中融基金自2019年以来已清盘中融增鑫一年A、中融一带一路、中融鑫视野A、中融融信双盈A、中融融安、中融量化小盘A、中融量化多因子A、中融3-5年信用债A、中融0-1年中高等级A等9只基金（非合并份额），其中多为权益类产品。

此外，中融基金现有多只迷你基金还存在清盘风险。截至二季度末，中融中证银行指数（168205）、中融物联网主题（003670）、中融医疗健康混合（A：006240，C：006241）等11只基金（合并份额，未剔除发起式基金，已剔除清盘基金）规模不足5000万元，其中权益类基金有9只。

据《国际金融报》，去年3月30日，中融基金新发中融鑫优创，原定募集截止日为当年6月29日。4月28日，基金宣布提前结束募集，自4月29日起不再接受认购申请。但5月14日，公司公告称，中融鑫优创未能满足基金合同规定的基金备案条件，故基金合同不能生效。相关负责人告诉《国际金融报》，“由于投资策略不再适合市场变化，出于对投资者负责，不占用投资者资金的考虑，决定提前终止”。

高管变更频繁 大股东资金吃紧

中融基金原名道富基金，2013年5月成立，是国内第81家公募基金公司，彼时，中融国际信托（简称中融信托）持股51%，外资股东道富环球投资管理亚洲（SSGA）持股49%。总经理李雪松曾任博时基金副总裁，具有20多年基金从业背景。

但不到4个月，李雪松离职，职位由董事长桂松蕾代任。次年9月，道富基金更名中融基金，道富环球投资管理亚洲将其股权转让给上海融晟投资，至此，中融基金变成了纯中资的信托系基金公司。督察长王瑶职位上升为总经理，如今，王瑶已成为董事长。

今年6月，中融基金副总经理、固收业务负责人罗杰因个人原因离任，这距其去年升任这一职务仅半年时间；今年8月，另一位副总经理田刚因个人原因离任，其上任时间不足10个月。

有基金研究员表示，信托系公募大多数公司在权益领域表现一般，突出问题是缺乏长期业绩稳定、能成功穿越牛熊的明星产品。除几家头部外，其他信托系公募规模和业绩表现缺乏吸引力，规模较小束缚了很多基金经理的操作空间。其稳定性相对欠缺，股权和人员更迭较频繁。

在经历了3次增资之后，去年12月，中融基金完成了注册资本变更，注册资本从11.5亿元变更为7.5亿元，缩水幅度达35%，变更后两大股东持股比例未变，中融基金全资子公司——中融（北京）资产管理注册资本也于同期前后进行减资，从3亿元降至2亿元。

有分析称，在监管趋严和转型压力之下，中融基金大股东中融信托抽资不排除本身钱紧的可能性。

今年8月4日，经纬纺机（000666. SZ）发布公告，控股子公司中融信托拟通过质押子公司中融基金51%股权，与中国信托业保障基金开展流动性支持业务，获得不超过10亿元融资额度，期限不超过12个月。资金用途为日常运营及补充流动性。

中融信托去年接连“踩雷”方正集团、华普集团、泰禾集团、名门地产等公司，近年来在二级市场因融资方违约、未能支付债务等纠纷，被迫入主了多家ST公司，公司及产品位列*ST兆新（002256. SZ）、*ST富控（600634. SH）、ST尤夫（002427. SZ）等十大股东名列。

其中最惨的要数2017年受让的尤夫股份（现ST尤夫）。在中融信托入股不到一年的时间里，尤夫股份和实控人则被证监会立案调查，后又因涉及民间借贷纠纷，尤夫股份部分银行账户被申请冻结。“尤夫股份”沦为“ST尤夫”，股价直线下坠。2018年1月17日至5月7日，ST尤夫创造了连续27个一字跌停的纪录。

中融基金近年来亦有多起踩雷事件，涉及大连机床债券违约、沙钢股份（002075. SZ）、14富贵鸟公司债等等。

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