借其他货币资金贷银行(阿根廷向中国央行借人民币，再用借来的人民币从中国进口商品)

当地时间4月26日，阿根廷经济部长马萨召开新闻发布会，宣布阿根廷将停止使用美元来支付从中国进口的商品，转而使用人民币结算。

截至2022年底，阿根廷公共债务总额3240亿美元。其中外债2700亿美元，占比GDP超过50%，而外汇储备仅有350亿美元。

阿根廷缺外汇，想用美元支付也支付不了啊！

2022年，中阿贸易总额创历史新高，达225.8亿美元。其中，中方出口175.3亿美元、进口80.5亿美元，贸易顺差94.8亿美元。

不仅是去年，阿根廷在双边贸易中长期处于逆差状态，人民币从何而来

货币互换协议

2009年3月29日，两国央行签署了700亿元等值人民币的货币互换框架协议，目前规模达到了1300亿人民币。

货币互换并非真正的交换货币，不是“中国央行用1300亿人民币向阿根廷央行交换等值的比索”，而是指一种额度。

阿根廷央行可以从中国央行最多借走1300亿人民币，用于支付从中国进口商品的货款。

反之，中国央行可以从阿根廷央行按一定的汇率借走相当于1300亿人民币的比索，用于支付从阿根廷进口商品的货款。

到了结算期，双方央行按照实际发生金额再还给对方：中国央行还给阿根廷央行比索，阿根廷央行还给中国央行人民币。

问题又来了！

对于中国央行来说，从阿根廷借来的比索已经兑换给本国进口商，本国进口商支付给了阿根廷出口商，再回流到阿根廷银行体系，记在了阿根廷货币当局（央行）的资产负债表上；同理，对于阿根廷央行也是如此。

那么，中国央行用于偿还的比索从何而来阿根廷央行用于偿还的人民币从何而来

答案是：中国央行动用外汇储备购买比索还给阿根廷；阿根廷央行动用外汇储备购买人民币还给中国。

货币互换协议涉及到汇率风险，双方约定的汇率与结算期市场汇率不一致，那么由谁来承担汇率风险

答案是：由贬值一方承担！

阿根廷是全球通货膨胀率最高的国家之一，今年二、三月同比通胀率超过100%，仅次于津巴布韦、黎巴嫩、委内瑞拉和叙利亚。

去年，阿根廷比索兑美元贬值幅度超过70%，而同期人民币兑美元中间价贬值幅度约9%。

中国央行用更少的美元就可以兑换借来比索数量，偿还给阿根廷央行，获得的汇兑收益远大于人民币兑换成美元的损失。

因为比索币值太不稳定了，用来结算风险很大；而且中国不缺外汇，所以我国央行没有借入比索，中国从阿根廷进口商品仍然使用美元。

今年1月8日，两国央行在原来1300亿人民币的基础上，再扩大350亿元人民币，用于用于稳定阿根廷外汇市场。

根据双方协议，阿根廷企业在进口中国产品时可以使用美元或人民币结算。

4月26日，阿根廷经济部长宣布用人民币结算从中国进口的商品。

这两次都没有提到中国从阿根廷进口商品使用比索结算。

这简化为一个单方面的货币互换协议，相当于中国给阿根廷1300亿人民币的信贷额度，用以从中国进口商品。

中国进口阿根廷商品支付美元，阿根廷进口中国商品使用人民币。阿根廷用出口获得的美元偿还外债，相当于用人民币债务置换了美元债务。

阿根廷借入的人民币迟早是要偿还的，但该国目前经济状况一团糟，用什么偿还

吸引中国投资

2022年年初，阿根廷正式加入“一带一路”倡议，成为第20个加入“一带一路”倡议的拉美和加勒比地区国家，得到中国高达230亿美元约1400多亿元人民币投资，涵盖基础建设、绿色技术、科技创新等广泛领域。

中阿在经贸领域有较强的互补性！

阿根廷盛产玉米、大豆、牛肉等农产品，以及铁矿石、石油、天然气、煤炭、钾、铍、钼、锑、锡、铝等资源；而中国制造业发达。

与此同时，阿根廷缺乏资本，有80%矿产资源尚未开发。

双方的资源和资本互相匹配，可以发挥出协同效应。

阿根廷高品质卤水锂矿储量约占全世界总储量85%以上，2025年有望成为全球第二大锂矿生产国。

而锂矿是重要战略资源，谁掌握，谁就占得电动汽车市场先机。

中企承建阿根廷尤耶亚科盐湖最大蒸发池已经投用，民营企业投资战略资源也在加速加大。

宁德时代控股加拿大矿业公司股权，主要资产就是阿根廷锂矿项目；西藏珠峰集团与阿根廷萨尔塔省政府签投资协议，总投资17亿美元开发锂矿项目。

这种模式和投资开发非洲大同小异，只是把贷款转化为货币互换的形式，与去美元化无关！

“去美元化”是个伪命题！

美国进入加息周期，大部分负债率高企的经济体不敢加息或者不敢同步加息，巨大的利差造成美元回流本土。

有的经济体减持美债换取美元现金，用来购买本币以维持汇率；而像阿根廷这样的经济体没有足够的外汇储备，只能让本币自由落体式贬值。

没美元可用，不是“去美元化”。

对于阿根廷这样缺乏外汇储备的经济体来说，美元仍然是硬通货！