2011年增发货币(如何货币增发，又不影响通胀)

本文极有可能是胡说八道！

我们打工人，每个月的收入几乎是固定的，要买房子或者买一辆车，需要存很久很久。

而事实是，你所存下钱的数值相对固定，但它所包含的价值实际上一直都在减少。我们都知道这个过程叫做通货膨胀，还有一个衡量通货膨胀大小的指标叫做CPI，物价指数。

cpi

简单的说就是钱不值钱了。

通货膨胀影响的因素其实就只有两个：

第一个是市场上流通的货币总量，

第二个是市场上流通的商品总量。

当货币总量上升、商品总量不变时，就会产生通货膨胀。

当货币总量不变、商品总量下降时，也会产生通货膨胀。

货币发行

在古代，发生通货膨胀主要是商品总量减少，因为古代都是实物货币（金银铜等），货币总量在短时间内难以做到大规模增加，但是由于战争、自然灾害等原因，商品总量有可能大规模减少。

而到了近现代，由于纸币的大规模运用，发生通货膨胀的主要原因变成了货币的过分超发。

通常经济学家会说：适度的货币超发有利于经济发展，适度超发货币有助于引导社会商品的供给等等。

以上内容是大家都知道的，下面我们就来说说经济学家都不敢说的内容。

我们知道货币的发行权在国家，货币的超发实际上是一种铸币税。

铸币税

我今天想讲的内容是：一个国家如何尽可能增发更多的货币，同时又不会引发大规模通货膨胀的方法。

大多数国家超发货币的主要原因是：整个官僚体制和社会福利的支出是刚性的，而整个国家收取税收的总量却是在变化的。

由于天灾，经济周期等原因，税收不够支出，就会产生赤字，赤字少还能用以后的税收填补，如果赤字太大了，没有办法就只能超发货币了。

举一个例子：上世纪80年代，津巴布韦是非洲最富裕的国家之一，但是到了2008年津巴布韦通胀2.2万倍，出现了1000亿元买3个鸡蛋的局面，主要原因就是当时政府严重赤字，被逼无奈大规模超发货币。

津巴布韦

津巴布韦的货币增发形式，可以称之为：消费性货币增发。

还有另一种货币增发，可以称之为：投资性货币增发。为了说明投资性货币增发，我们继续。

从本质来说：当货币的总量和商品的总量相匹配时，就不会产生通货膨胀。

可以这么说，通货膨胀和货币发行并没有直接关联，一个国家即使不增发货币，商品减少也依旧会引发通货膨胀。另一个方面，如果一个国家增发了货币，但同时国家增加了更多的商品，还能更加促进经济的繁荣，并不会引发通货膨胀。

投资性货币增发

我们现在回头来看，津巴布韦的例子就是大多数国家常犯一个错误，都是以侥幸的心理偷偷的超发货币，而不是主动去调节货币总量和商品总量使得两者相匹配。

到目前为止，问题转化为如何调节货币总量和商品总量相匹配。如果能够做到这个前提，那么货币超发就不会引发通货膨胀，也就让国家尽可能多的发行货币。

为了说明货币总量和商品总量的调节，我用一个例子说明。

核电站是一种稳定高效的发电能源，中国的核电站建设一般需要几百亿，核电站的投资年回报率在10%左右。这个不是我瞎说的，这是中核高管披露的，网上可以查到。而一个核电站一般能够平稳运行40年，相当于40年时间实际财富增长四倍。

核电

我们假设，今年投资100亿，核电站立马就建成并投入运营，那么根据真实的核电站收益，今年可以超发的货币量为10亿元，因为有实实在在的电力产生，整个社会依旧是处于货币和商品均衡状态。

这里还需要说明，当核电站到期报废后，国家需要收回10亿元货币，使得货币供应和商品供应再次均衡。

这里增加的10亿元货币发行，就可以称之为投资行货币增发。

我们可以得到这样的公式：当年可超发货币总量=当年新投产项目的实物产出-当年实际停止项目的实际产出=当年建成项目投资总额*当年收益率-当年实际停产项目*当年预计收益率

以上公式成立有两个前提：

第一个前提是商品能够满足消费者需求，我国的电力需求强劲，这个核电的电能就能满足这个条件。

第二个前提是收益或商品产出的估算基本正确。

国家

说到这里，大家可能已经知道，国家如何合理的增发货币。

简单的说就是估计当年所有建成并投入运营的大型项目的实际产出，作为货币超发的上限，然后打一个7折或者6折。因为毕竟不是所有项目的商品都能够满足消费者需求。这样就计算出当年在货币和商品均衡下的增发货币量。

人的需求

现在我们来讨论最后一个问题：

如果一个国家想要尽可能的超发货币，应该怎么做

第一件事：尽可能上马能满足社会需求的项目，尽可能多上。

第二件事：尽可能利用社会上的资金去投入项目，而且在项目建成后，尽可能将项目变现（无论通过上市融资还是项目整体出售），将项目变现的钱还给社会。

第三件事：尽可能减少停止有实际收益的项目。

第四件事：通过预估投资新增的商品总量去增发货币。

以上的货币增发在理论上不会引发通货膨胀，如果只是增发这些货币，还是无法满足社会的需求。

经济增长

为了促进经济的增长，每年2%以内的货币超发是必要的。

所以，当年总的货币增发量=当年投资性货币增发总量+当年1.5%货币超发量（2%以内，个人认为1.5%最好，没有为什么。）

说了这么多，我们举个实际例子。

中国经济

中国在40几年的发展可以说是突飞猛进，而实际增发的货币也是非常巨大，数据如下。（M2可以直接理解为全社会的货币总量）

中国M2/GDP历史数据

中国社会的M2从1997年末的9万亿疯狂增长到了2020年的218万亿。然而并没有发生大规模的通货膨胀，很重要的原因就是中国开启了大规模的政府性投资，这些投资带来了巨大的社会财富，形成了巨大的货币容纳池，所以并没有产生大规模通货膨胀，属于投资性货币增发。

财政

总而言之：一个政府为了缓解财政压力，可以有计划的进行投资性货币增发，尽可能避免消费性货币增发。如果财政压力巨大，政府应该在增加消费性货币增发的同时，大规模新增投资项目，用新增投资项目的产出化解消费性增发的货币。

以上都是疯言疯语，一家胡说，欢迎来辩。