货币对外贬值有利于出口吗(“日元贬值有利于出口”的神话破灭了)

日期：2023-05-17

来源：玫瑰财经网

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今天（6月14日），日元兑美元汇率又跌破了历史记录：日元币值跌至“135日元兑1美元”；创下24年来的币值最低水平。

有日精对此挽尊说：日元贬值，有利于日本出口，这是大大的好事，继续看好霓虹国。

但事实上：这一轮的日元贬值潮，并没有给日本出口带来强劲的增长。

日元从2021年8月连跌到2022年5月的10个月中，日元对美元已累计贬值18.6%；而日本平均月度出口额仅增长了7%，且这7%，也无法证明是日元贬值带来的，还是经济周期所致。

更糟糕的是：我们假设7%都是日元贬值带来的，但日元贬值带来的进口额增长更多，从2021年8月到2022年5月的10个月中，日本月度平均进口额暴涨了33%。

日元贬值的确让出口增长了一点点，但进口商品更贵了，两者相抵消，日元贬值让日本贸易逆差更多了：从2021年8月到2022年5月的10个月中，日本月月都是贸易逆差。

各位看官，你说这样的日元贬值，意义何在呢

所以，正如我在《日元已彻底衰落，日本经济还能扛多久》一文中所说：日元贬值绝不是日本有意为之，而是被动所致。

10000日元纸币

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为了证明上述观点，我详细查了查日本近30年的贸易数据，惊奇地发现：2013年之后，日元贬值就对出口没什么刺激作用了。

以日元计价的出口额可能略有增长，但以美元计价的日本出口额和实际出口商品数量，丝毫没有受到日元贬值的影响。

为什么会如此个人分析有以下三个原因。

一，日本本土的出口竞争力在逐年下滑：日本出口额占全球的份额，1998年还高达7%，2021年已降到3.4%，全球排名即将跌出前五，被韩国超越。

二，日本本土的工业实力在加速衰落：他们在2000年代丢了白色家电，2010年代丢了消费电子和船舶制造，2020年代还即将丢掉工业王牌-汽车制造，日本本土能用于出口的商品越来越少，只有少数的高附加值产品（半导体设备和原料、高端机械、尖端材料等）继续保持竞争力，但这些工业品的需求，不会受到日元贬值的太大影响。