债券基金和银行理财产品，都是偏稳健的投资品种，预期收益和风险略高于银行存款和货币基金，又小于股票基金。

以前，很多朋友去买银行理财，是冲着保本保收益的特性去的，但在资管新规后，保本理财产品也在逐步退出历史舞台。

如今，大多数银行理财产品和债券基金一样是净值型产品，那么这两类产品又有什么区别我们又该如何选择今天这节课，我们来给大家做一番详细解答。

银行理财产品 VS 债券基金

目前的银行理财产品，核心还是投向固收类资产。根据《中国银行业理财市场报告（2020）》数据，截至2020年末，银行理财中固定收益类产品有40630个，占比90.55%；混合类产品有3946个，占比8.79%。从存续余额来看，2020 年末固定收益类理财产品存续余额为21.81万亿元，同比增长15.65%，占比84.34%。

债券基金由于品类较多，有些是只投向固收类资产，比如纯债；有些是投资固收类资产+股票类资产的，比如二级债基。

银行客户基数大，拥有很强的渠道和客户优势，服务经验丰富。客户买银行理财产品，可以在银行的app上购买，也可以去银行柜台获得面对面的指导服务。

而基金公司最大的优势是投研能力更强，有全面资深的投研团队，一整套完善的投资框架和投研、风控体系。债券基金的购买，很多人并不是直接在基金公司买的，基金公司更像是厂商，主要提供投研服务，客户常常会通过销售渠道购买。

在购买银行理财产品时，大部分情况下，我们能看到的是产品的业绩比较基准，只有很少数的产品，可以去看到过往的净值曲线。

而买债券基金时，我们都可以看到产品成立至今的净值曲线，对过往收益、回撤控制等进行考量。同时，我们还可以去考察这位基金经理过去管理的产品如何，有更多的历史数据可以回溯，验证这位基金经理是否足够优秀。此外，还可以通过定期报告等了解基金的部分持仓变动等信息，投研服务更加全面细致。

新旧银行理财产品的变化

前面我们说到，银行理财在资管新规后，开始向净值型产品转变。在进一步讲产品的选择之前，给不太了解的朋友再补一个课。

以前，很多人对银行固定收益类理财产品的印象是保本，收益固定，本金保障，不需要去关注底层资产。但是2018年资管新规之后，银行理财产品开始向净值化产品转型，部分银行已经将银行理财清零。

这里解释下净值型理财产品的意思。

假设产品初始净值是1，当投资有盈利或者亏损的时候净值也会随之发生变动，比如，产品盈利5%，净值就变成1.05，如果亏损5%，净值就变成了0.95。投资者根据自己持有产品期间，该产品净值的变化享受收益或者承担亏损。

目前全国性银行基本已经停止发售保本理财产品。 如果不愿意承担本金亏损的风险，后面可能只有大额存单、国债、货币基金等产品可以满足。

现在购买银行理财，你可以看到它的净值走势。

在极端行情下，固收类理财也存在短期亏损的风险。

据央广网报道，数据显示，截至2020年6月28日，一共有391只理财产品净值跌破面值1元，亏损幅度最大的达到了40%。

其中346只是固定收益类理财产品，占比为88.7%，亏损幅度大多在5%以内，主要投资于国债、央行票据、金融债等固定收益证券的理财产品。

当然，这样的亏损是浮亏，因为债市短期波动造成的，并不代表最终亏损，除非在浮亏时进行了赎回。

从理财市场总体来看，出现短期亏损的产品占比很小，截至2020年6月28日，市场上存续的净值型理财产品数量为18836只，当时出现浮亏的391只理财产品，只占总量的2%。

但我们要明白的是，保本产品即将清零，“躺赚”时代成历史，以后在投资时，要更加对自己的钱负责。同时，也更加考验银行的投研能力，要求银行对底层资产的筛选把握能力更强。

除了转为净值型产品，银行理财还有一个重要变化时，那就是门槛降低。银行自营理财的门槛，很多已经从5万元降低到1万元，代销理财，大部分是1元到100元起购。

债基和银行理财，哪个更适合自己

那么，对于债基和转型后的银行理财，我们到底该如何选择这里我们主要针对债基和银行自营理财来进行讨论。

从投资门槛来说，银行理财，大部分是1万元起购，门槛还是相对较高的；债券基金，一般是1元或者10元起购。对于投资金额在1万元以下的，那自然是选择债基更合适一点；1万元以上的，那再根据个人实际情况进行选择。

从流动性上来说，银行理财往往有固定的赎回日期。有的是规定每周几可以赎回，有的则是有固定到期期限，从30天到180天不等。

债券基金，要注意它的运作方式，比如定开型的基金是有固定持有期的，正常开放式的债基支持随时赎回，2-3个交易日到账银行卡。

图片来源：中欧财富app，2021.6.18

如果是对流动性要求较高，债基会更适合一点；当然，我们前面课程也介绍过，一般债基最好是持有30天以上，可以省去赎回费。

从资产配置来说，银行理财是100%投向固收类资产，不参与股市，中高评级信用债为主。

债券基金中，纯债基金不参与股市投资，但二级债基可以配置不超过20%的权益类资产。这个我们在《债基第2课丨弄懂债基，这些功课少不了》中，对债基的分类做过详细介绍，大家可以回顾下。

如果风险偏好低，不想配股市，选择银行理财或者纯债基金都是可以的。如果希望同时做点股票等资产的配置，那银行理财就无法满足了，二级债基更适合。如果希望有更多的参考数据，对过往收益、回撤控制等进行考量，希望能有定期报告来帮助他了解基金重仓的品种，仓位调整等情况，这种更适合选择债券基金。

最后要讲的一点是，债基和银行理财产品，并不是非A即B的选择题，也是可以综合配置的。比如风险偏好低，只想配一点股票资产，那可以一部分钱买二级债基，另一部分短期内不会用的钱配置银行理财。

好了，到这里，我们10节课的债基课程就结束啦。

债券基金，因其自带“稳健”特质，能在资产配置中起到稳定器的作用，建议小伙伴们配置偏股型基金的同时，都考虑配点债。通过我们10节课的学习，大家对债基的分类，从哪些维度考量、筛选基金，如何看懂基金年报，应该都有所了解了，后续在实际投资中，也可以多多温习~

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