农行免货币转换(美银证券：下调农行(1288HK)目标价至355港元，评级“买入”)

日期：2023-05-17

来源：玫瑰财经网

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格隆汇8月30日丨美银证券发研报指，农业银行(1288.HK)上半年纯利同比增长5.5%，较该行预测轻微高出0.5%。核心盈利增长4.9%，符合预期。该行指，农行第二季净利息收入环比下跌1.1%，净息差环比降13基点至1.96%。农行管理层预计下半年融资成本降低，利润率跌幅将收窄。

美银证券则预期，农行业务量强劲增长将部分抵销利润率压力。美银指，作为净同业拆借人，农行净息差和收入增长受惠于2017至2018年上半年的内地金融去杠杆，但自2018年第三季起受到货币宽松政策的影响，现时股价表现逊于同业，相对估值亦具有吸引力，重申“买入”评级，看好其盈利增长稳固及高拨备覆盖率。美银将农行2022至2024年盈利预测下调介乎1%至2%，并将H股目标价由3.8港元下调至3.55港元。

本文源自格隆汇

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