货币政策的利率是什么(央行高调降息，货币政策工具箱开得再大一些，真的开始放水了吗)

今天我们说一说央行降息，它反映出了一个什么信号对我们的经济和房价股市都会有一些什么样的影响。

距离全面降准仅1个多月，降息又来了，而且一次下调10个基点，1月17日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展1年期中期借贷便利（MLF）操作7000亿元和7天期逆回购操作1000亿元，中标利率分别为2.85%和2.1%，均较上一期下降10个BP，也就是10个基点。

这两天各个财经节目都围绕央行降息做了评论，主流的观点是央行的态度是相当的积极，而且央行还专门召开了发布会，强调了要把货币政策的工具箱开的再大一些。反正都是一些积极的解读，预示着我们要放水了，确保明年的经济不至于下降，因为去年的四季度GDP的增长速度已经下滑到4%了。需要刺激经济增长。

我还看到一些分析，说到趁着美国要加息，美元要紧缩回流的时机，我们放水，可以弥补世界上美元的空缺，放出来的人民币能够走出去，承接其它国家，由于美元回流而被抛弃的资产。还有些分析说利好股市和房价。不能说没有道理啊，但是我们今天的节目还是要说一下不同的，甚至是相反的观点，大家可以做个参考。我来唱点反调，朋友们也听点不同的声音，兼听则明嘛。

央行的这次降息操作我们就不再讲了啊，因为上个月，我们有这个宽松预期的时候就已经讲过了，上个月20号，我们的一年期LPR刚降了5个基点，我们出了一期节目：《欧美加息氛围日益浓厚，我们却降息了，其中有何深意》节目里已经说得比较详细了。

现在，麻辣粉也降了，央行已经摆明了自己的态度，那就是要宽松。但是这个宽松的度我们要有一个正确的认识，绝不是像网上所说的，那么宽松。

大家接受的信息都是在强调，MLF21个月，将近两年了维持不变，这次降了十个基点，力度可谓很大。我提醒一下，10个基点是个操作的基础，央行没有十个基点以下的操作，起步就是十个基点。

可能我所知有限啊，知道的朋友可以纠正一下，在我的认知里面，十个基点是最小的操作空间了。如果说这次麻辣粉降息20个基点，那可以说力度很大，10个基点是最低的操作标准，最多也就是符合预期，谈不上力度很大。因为最低就是十个基点，再少那就不用降了嘛。

这说明了什么呢就是央行强调的一个字，稳。在当前的这种经济形势下，能企稳就是成绩，稳住经济增速不再下坠，慢慢再说好转。中国经济规模现在越来越大了，调头过猛容易翻车。

至于说央行用新闻发布会各种形式来营造这种宽松的氛围，这一点就很有意思。我有种感觉，咱们的央行这是在用美联储的招式，美联储就老用这一招，现在我们也快学会了。

美联储现在吵吵着要加息，这个全世界都知道了。而且美联储从鸽派转变到鹰派的速度极快，现在预期今年要加息三次，有的预期要加息六次，甚至有预期加息十次的。我跟您讲，美联储预期加息三次，说不定就加息一次。极端的声音说要加息十次，没准就加三次就行了。

为什么，这是营造一种预期，不管是金融资本市场，还是国民经济，预期是很重要的，一旦落地那就不值钱了。股民都知道一句话：利空落地了那就是利好嘛。

人们都预期美联储要加息，那很多人就会提前收紧美元。那起到的效果和美联储加息是一样的。这个好理解啊，就像大家都预期股市会涨，那人们就买点股票等它涨呗，买的人多了，那就真涨了。美联储大张旗鼓地说，我要加六次息，其实就是营造预期，最后说不定加三次息就能达到六次的效果。

我们这一次央行的举措，其实也是这个道理。营造一种刺激经济的预期，其实就是给人们信心。中央有托底经济的决心和信心，国民也要有信心，该投资你们就投资，该干嘛你们就干嘛，不要太担心经济会衰退，就是这个意思。

相比于美联储，我们有一个体制的优势。我们的央行执行货币政策，我们的国务院执行财政政策，效率和结果都会比其它国家要好得多。所以对于央行发出的信号，我们要有这个信心。但同时没必要过分理解。要知道稳比立竿见影要重要得多。

再说一个大家关心的话题，那就是明天的LPR，利率会不会继续下调，很多人关心的是五年期的LPR，因为它关系到我们的房贷利率。我看到了有的观点说，还房贷的朋友有福了，时隔两年首次迎来房贷下降。我又要吹点冷风了，说实话我看到这个观点甚至想笑。大家不要高兴地太早。

房贷这个事儿，上边都给你算着呢。如果想给你降，那上个月，也就是去年的12月，五年期的LPR就该降了，那么你今年的房贷才会下降。因为房贷的利率是按年调整的，去年12月五年期的LPR指导的是今年的房贷。去年没降，今年你该还多少还是多少。如果说明天，1月20号，一月份的五年期的LPR降了，也不会影响你今年的还款。

为什么要这样安排呢还是那四个字：房住不炒。明天，如果说一月份的五年期的LPR宣布降了，大概率是会降的，那会对现在产生的一些长期融资，降低他们的利息负担。但是对于现存的房贷，没有影响。很明显上边是不想降低炒房客的负担，再耗你一年再说。对于刚需的供房者，谁都知道，每月即使没有降这几十块钱的房贷，你也不会断供。

等到今年年底，我们看五年期的LPR，才能看到明年的房贷是不是能降。不过还是老观点，房贷作为一个二三十年的周期，大部分时间一定会降的。

最后说说对股市的影响，别的不多说，我只是提醒一点。我们都知道股市有个政策底，有个市场底。一般来说谁在前呢大家应该知道，先有政策底，然后才会有市场底。如果您要是把这次央行的降息看做是政策底的话，那么您应该会知道该怎么办

有句话我是挺赞同的，那就是逃顶要趁早，抄底慢半拍。