货币市场利率走势(金价持续“拉锯”2000美元关口 美联储利率决议或终结震荡)

本周海外金融机构危机似有卷土重来之势，黄金的避险属性再度被激活。

4月25日至28日，短期黄金价格反复向上测试2000美元/盎司关口，不过五一假期美国将公布多项重磅经济数据，美联储利率决议也将在节后公布，金融市场面临波动风险，也令国际金价陷入震荡。

南华研究院有色工业品研究总监夏莹莹对贝壳财经记者表示，近两周以来，纽约商品交易所黄金期货（COMEX）并未能延续3月中旬以来的强劲上涨势头，总体围绕2000美元/盎司的整数关口高位窄幅震荡。

市场对美银行业担忧重燃，推动金价上行

市场人士指出，美联储5月议息决议临近，市场对继续加息的预期较高，在海外高利率体系的持续施压下，美国金融系统稳定性开始有所动摇，避险属性将持续推动金价上行。

夏莹莹指出，3月中旬美国银行业风险事件后，市场避险情绪骤升，叠加市场对美国经济衰退的担忧加剧，导致美联储年内降息预期明显升温，市场一度预期美联储年内可能降息高达四次，受此影响，国际金价站上2000美元/盎司。

然而随着近期美国银行业一季度财报的陆续披露，中小银行存款骤降问题重燃市场对美国银行业的担忧，其中美国第一共和银行股价本周暴跌，美股回调明显，市场风险偏好下降，黄金仍受到避险资金追捧。

东方金诚分析师白雪对贝壳财经记者表示，高利率环境以及银行业危机导致的信贷压力将令美国经济持续下行，下半年有可能陷入技术性衰退。美国银行业危机对金融体系及实体经济的影响仍在持续释放，后续美国经济下行、乃至衰退将是大概率事件。

华西证券研报指出，中短期而言，美国银行担忧仍在，更长时间且更高的利率水平将令衰退风险进一步增加，加息渐近尾声。长期角度看，“去美元化”的关注度提升，在此过程中黄金价值也愈发凸显。

银河期货贵金属研究员对贝壳财经记者表示，众多经济数据表明美国经济增速正在放缓，本轮黄金行情主要受美国新公布的经济数据驱动，这些数据都指向美国经济超预期降温，经济存在下行风险推动了市场的避险情绪。

数据显示，美国一季度实际GDP（国内生产总值）年化季率初值从2.6%大幅放缓至1.1%，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9%。

白雪指出，美国一季度GDP连续第三个季度环比增长放缓，表明美联储货币政策持续收紧、利率不断走高已对经济带来较大冲击，美国经济增长动能明显降温。

5月初美联储利率决议是关键，黄金长线看涨

市场人士指出，后续国际金价走势仍取决于5月美联储利率决议。尽管目前市场对于美联储未来货币政策的预期在修正中，但5月初美联储利率决议或打破市场震荡格局。

东莞证券研究员卢立亭指出，考虑到近期欧美银行业系统性风险，以及3月美国非农等数据较为韧性等因素，预计美联储在5月加息25bps后将停止加息。在经济增速放缓、停止加息在望、短期突发性风险事件、叠加通胀与黄金相关性减弱等因素作用下，黄金价格依旧得到有效支撑。

夏莹莹指出，国内五一节假日期间，美国将公布一系列重要的经济数据，另外美联储利率决议也将在我国五一节假日后公布，预计假期期间黄金波动率将上升。

展望5月，美联储大概率将维持偏鹰立场，目前市场对美联储年内数次降息的乐观预期或进一步修正，黄金或继续面临一定回调或盘整压力。但长线看依然看多黄金。美联储货币政策边际转松及降息大趋势，全球央行去美元化对黄金储备的增持，以及潜在地缘政治和经济金融层面风险，都将支持黄金长线看涨。

大有期货贵金属研究员段恩典认为，黄金价格止步不前的原因或许是市场对于黄金价格向上的预期过于一致，部分利好已经提前发酵，需要有还未充分预期到的因素来打破这种震荡的市场格局。

5月初美联储议息会议决议可能成为美联储货币政策的拐点，若美联储5月初宣布加息结束，并表达出在未来一定条件下降息的可能性，则美债实际收益率和美元指数的下行空间可能打开，贵金属价格将会受此刺激，有冲高的可能性。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 徐超

校对 柳宝庆