货币基金那个好(「财富雅谈」如何挑选到收益率更高的货币基金)

央广网北京11月20日消息 货币基金的收益有两个考量指标，一个是7日年化收益，一个是万份收益，那我们在挑选货币基金的时候，到底是看万份收益，还是看7日年化收益我们怎么能挑选到收益率更高的货币基金本期财富雅谈，我们就来说说这些问题。对话嘉宾：富荣基金固定收益部负责人吕晓蓉。

冯雅：我们在买公募基金的时候，对它的规模会比较讲究，比如说不能买太小的，也不能买太大的，买货币基金，对规模有没有必要讲究一下

吕晓蓉：货币基金可能比其他基金挑选起来难度相对低一点，因为大家是在一个更狭窄的赛道里进行更同质化的操作，但即使是这样，肯定收益率也有高低之分。但这个里面规模占的成分有多重确实是有一定影响的，但是可能不会像股票基金影响那么大。

我操10亿的盘和100亿、1000亿的盘，对于股票或者债券型基金来讲差别很大。但因为货币基金的资产我可以投大额的银行存款存单，因为它的资产都很大，所以难度其实没有那么大，但是它也是有边界的。

比如我们家货币基金是100亿的规模，但是有很多家货币基金的代表作品可能上了1000亿和2000亿的规模。对于投资经理来说，精细化管理的简易程度上肯定是100亿的相对更好管一点，投资经理也能有精力注意到更多细节上的机会。

但是如果太小了可能也不行，比如我只有十几个亿，因为银行间谈价格都是大宗谈，量大了，价格不就从优，对吧所以太小了也会有一定障碍。规模究竟是多少合适，我说了不算，投资者其实也有很好的查询方法。

个人投资者经常对货币基金也不会做太多的研究，哪个7日年化收益率高，我就买哪个，但其实高的不一定是他长期表现好的。您要看它过去一年的收益率同类排名是多少过去三年的同类排名是多少您就找长期排名比较靠前的。一般来说，它即使现在年化表现有可能不在最前面，但是中长期它可能就是比别人要跑得好一点。

冯雅：对于货币基金，大家的投资标的差不多，为什么收益也有比较大的差别，也是取决于基金经理的管理能力吗

吕晓蓉：当然了，如果说大家产品都一样，不就跟存款一样了，对吧所以每个基金经理做货币基金投资的时候，也是有一套规律、规则，比如您在存款6%的时候，您买到了存款，您不就是给投资者创造了更高的收益吗假如有的投资经理没有发现6%是一个好机会，他等到5%才买，给投资者创造的收益就会少一点，这个是一个时点的选择。

品种选择上也有讲究。有的时间段，存单就是相对于信用债有明显的性价比，但有的时候存单的收益率就是太低了，这时候我可以适当买一点高等级的信用债，这个都是有讲究的。所以每个基金经理择时的能力，品种比价的能力，有的基金经理还会喜欢精细化管理，最后体现的结果是大家的收益率还是略有不同的。

冯雅：在今年的四五月份的时候，债券市场跌的比较厉害，那个时候对于货币基金的收益应该也是有影响的，对吧

吕晓蓉：从投资者角度来看，因为货币基金是按成本法计价的，所以投资者感受的不是很明显，但对于投资经理就有压力了，比如三四月份的时候，债券的收益率不是特别低嘛，都是2%左右的资产。聪明的投资经理对这种资产就尽量少拿，或者我只拿短的，把这个期间平稳过渡过去，等到五六月份收益率提升上去，我再多配一些这样的资产。这样往后来看，给投资者长期提供的票息就会高一点。

冯雅：在买货币基金的时候，会看到两个指标，一个叫7日年化收益率，还有一个是万份收益率，这两个指标我们到底应该看哪个可能会更准确一些

吕晓蓉：其实都看就可以，万份收益是每万份我提供给投资者的分红；7日年化相当于我看7天的万分，同时把它折算成年化的收益率。其实他俩是一个指标，一个7天看的时间更长，一个万分是看的当天，如果您想管理得更精细，您就看看这个货币基金过去一年和过去三年它的排名怎么样它考察的是你业绩的可持续性。

冯雅：一般的公募基金，你可以选择现金分红，也可以选择分红再投资，货币基金是怎么选择呢

吕晓蓉：货币基金为啥没有让我们选择是因为货币基金相当于每日分红，基金都有一个叫单位净值的东西，比如股票基金是1.3，这个代表了您每花一块钱，要除以这个单位净值，是您换算成的基金份额，但是货币基金不一样，我的单位净值永远是1，因为每天的收益都以分红的形式返回给投资者了。它是以分红的形式返回到基金资产里面去，同时会增加你的份额，绝大多数货币基金都是这么自动设置的。