货币基金超日债(交易员押注日本央行最早下周调整YCC 10年期日债收益率突破锚定上限)

智通财经APP了解到，在全球债券面临抛售、交易员将注意力转向下周的关键政策会议之际，日本基准收益率——日本10年期国债回升至央行锚定的上限(0.5%)之上。10年期日债收益率今日一度上升至0.509%，随后回吐小部分涨幅。日本央行现任行长黑田东彦将于3月10日宣布最新货币政策决定。

突破上限表明有债券交易员继续押注日本央行将进一步调整收益率曲线控制(YCC)政策，许多人猜测其债券收益率上限将不得不取消，因为在国内外通胀不断上升的情况之下，这种上限似乎越来越不可持续。日本央行通过YCC政策，使用购买债券的方式将10年期日债收益率的上限锚定在0.5%。

一些经济学家甚至指出，日本央行有可能在3月份突然采取调整行动，黑田东彦将再度“偷袭”市场，出人意料地调整政策，使得被日本首相提名的植田和男面临一个较稳定的开局。由于提名他的日本首相岸田文雄所在党派在国会两院都拥有多数席位，这意味着植田和男的提名极大概率会获得通过。

来自Capital Economics的高级经济学家Marcel Thieliant表示:“我们预计日本央行将在即将召开的会议上放弃对收益率曲线的控制政策，因为黑田东彦将希望在不可避免的情况发生之前采取先发制人的措施，而不是在他离任时就逆转一项关键政策。”

Bloomberg survey进行的一项最新调查显示，近三分之二的受访经济学家目前预计，在植田和男接任黑田东彦之后，日本央行或许将在6月份，甚至在6月份之前，改变当前极度宽松的货币政策。但是，多数经济学家预计即将于4月离任的央行行长黑田东彦在3月10日结束的最后一次会议上不会改变政策，他们预计日本央行将于植田和男上任后，可能于6月或者之前调整YCC政策。

日本基准债券收益率在日本央行容忍上限附近徘徊

三菱UFJ摩根士丹利证券公司驻东京的债券策略师Keisuke Tsuruta表示:“流动性非常薄弱的少量抛售盘，刺激了基准收益率上升到0.5%以上。”

去年12月，黑田东彦领导日本央行扩大了10年期日本国债收益率目标区间，这一突如其来的“鹰派袭击”令市场颇为震惊，但是黑田东彦表示此举目标是改善央行职能，而不是收紧货币政策。但到目前为止，人们普遍认为他未能实现这一目标。日本央行这一出人意料的举动推高了收益率和日元汇率，并影响了从美国股票期货到澳元和黄金等资产。

据了解，周四的10年期日本政府债券拍卖收到了自2005年以来相对于售价的最高收益率，这表明交易员试图购买收益率高于0.5%的债券，之后将其出售给日本央行。

期权市场的信号表明，日元交易员们正认真对待政策进一步调整的风险。美元兑日元的一周风险逆转指标(衡量某一时段美元兑日元预期走势的指标)已跌至远低于零的水平，表明一些交易员押注日本央行将释放“鹰派”信号，认为日元有望走强。

有着“日元先生”之称的前日本财务省副大臣榊原英资近期接受媒体采访时曾表示，在植田和男的领导下，日本央行可能会在第四季度采取历史性的加息来提高基准利率水平。他认为，日元可能受益，今年美元兑日元将从目前的约132跌至约120。

日本央行会议将至，交易员押注日元走强

在长达近8个小时的听证会上，植田和男反复表示继续保持超宽松的货币政策是合适的，但是对于YCC政策，他表示：“关于YCC政策产生的各种副作用是不能否定的，但是日本央行从去年12月以来，为了尽量缓和其副作用，采取了各种各样的措施。我认为现在是关注其效果的阶段，在物价前景逐渐改善的情况下，我们可以重新审视YCC政策，考虑收益率曲线政策的正常化。”