博时合鑫货币(600亿顶流周应波新私募完成备案董承非奔私持仓首次曝光)

本周市场震荡走弱，下行幅度较大，上证指数下跌3.81%，深成指下跌3.47%，创业板指下跌2.03%。沪深总成交额5.04万亿，和上周比略有萎缩，但总成交依然较为活跃。

房地产开发受断供等消息影响跌幅明显，郑棉的下跌也带动纺织板块下行。当前海外加息预期以及大宗商品价格下跌对市场存在一定压力。少数上涨板块中，近期多地持续高温，电力需求上升，叠加当前双碳目标的推进，储能和虚拟电厂等概念表现较好。另外，受国家公路网规划的发布以及政策再次提及要求多措并举扩消费，公路铁路运输和白色家电板块也有不同幅度的上涨。

从行业板块来看，本周电力设备、通信、环保、公用事业、汽车等板块相对强势；房地产开发、汽车、小金属、纺织制造、厨卫电器等板块跌幅居前。

国家统计局7月15日发布的数据显示，2022年二季度GDP同比增长0.4%，较一季度回落4.4个百分点，为2020年二季度以来最低，低于预期的1%。2022年上半年累计国内GDP同比增长2.5%，2022年上半年累计GDP同比增长2.5%，较一季度回落2.3个百分点。海外方面，美国劳工部13日公布的数据显示，今年6月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.3%，同比增长9.1%，远高于市场预期。

600亿顶流周应波新私募完成备案，董承非持仓曝光

7月11日，周应波的上海运舟私募基金管理有限公司（以下简称运舟私募）在基金业协会完成备案登记，公司注册资本2000万元，实缴资本1200万元。周应波既是运舟私募的法定代表人 执行董事，也是公司第一大股东，持股比例为47%，此外陆文俊持股32%，刘磊持股15%。

2022年不少公募大佬纷纷投身私募，周应波是也是知名“公奔私”基金经理之一。

周应波是北京大学控制理论与控制工程专业硕士，历任平安证券研究员，华夏基金担任研究员，2014年加入中欧基金。2015年11月，周应波正式担任“中欧时代先锋股票A”的基金经理，虽历经牛熊变幻，截至2021年12月17日，任期收益高达344.25%（来源：聚源数据；经托管复核）。在2021年，周应波个的人管理基金规模突破600亿元，跻身“顶流”阵营。

在公司完成备案之后，周应波的首只私募基金产品也进行筹备中。周应波透露，运舟私募的首只产品将会由其担任基金经理，聚焦全行业成长股和一些感兴趣的新兴科技领域，同时也会紧扣绝对收益特征，充分发挥私募基金的灵活性特点，通过对回撤控制、建仓节奏、时点把握等方面的把控来更好地降低基金净值波动，预计新产品有望在三季度落地。

同为顶流基金经理“公奔私”的董承非的私募业绩与操作方向也于近期浮出水面。私募排排网援引券商中国信息，“某渠道流出的董承非产品月报，该产品持仓中19.74%投向了股票，37.48%投向证券投资基金，40.17%投向其他，还有2.61%投向可转债。”总体来看，由于新产品刚开始运作没有安全垫，董承非操作偏谨慎，股票仓位较低。

月报中披露的董承非私募产品的股票投资行业分布包括电信服务、信息技术、日常消费是其配置最多的板块，其中，电信服务的配置占比接近4成。至于关注的投资机会，董承非表示，目前市场上还是能寻找到一些安全性和攻击性比较好的品种进行投资。

董承非在奔私之后加入“兴全系”百亿私募睿郡资产，产品在今年5月初进行首发，虽然彼时市场情绪低迷，但是在短短一周时间内募集资金依旧达到45亿元。从董承非奔私业绩来看，“华润信托-睿郡承非众享”系列产品成立于5月17日，截至7月8日，取得***%的正收益。

知名私募看市场

玖瀛资产：交易复苏的预期为当前进行资产配置的主旋律

展望下半年，国内经济或将迎来结构性复苏阶段，目前政府财政支出的加速驱动固定资产投资回暖，信贷政策宽松和各地购房政策的调整对房地产产业链的正面影响仍有预期空间，而就业、收入与消费的内生修复信心和预期是下一阶段做资产配置的核心变量预期，在当前时点，交易复苏的预期为当前进行资产配置的主旋律。

未来一季度，国内仍处于政策施行与见效、防疫与发展交互博弈的逐步复苏过程，而全球通胀导致的海外货币政策调整、国内通胀见底回升预期，以及国内政策的应出尽出的过程，这三点构成目前影响大类资产波动的变量点。

商品市场方面，供需复苏节奏不平衡导致商品近期调整，下半年需观察实体经济复苏进程的推进，当出现基建及制造业的企业盈利连续环比改善，并推动内生投资需求和动力出现回升预期时，商品价格或将结束调整并重拾升势。

磐耀资产:耐心等待市场阶段性调整

本周受停贷事件发酵影响，银行地产产业链受到波及，市场情绪受到进一步压制。叠加美联储6月通胀超预期，市场担心7月会超额加息，但因为上游原材料近期大幅回落，通胀压力其实已经慢慢减缓。因此，美股反应整体也是不大。

其实，市场本身就处在4月这波两个月反弹之后的正常回调周期里，并且配合阶段性各种利空得以进行。但经济基本面无疑已经在二季度触底，伴随着下半年更积极的宽松政策以及常态化的防疫政策，经济处于慢复苏周期。在这种情况下，市场通常不会弱，阶段性的进二退一，进三退一式的调整是健康的。我们所要做的是，保持耐心，对于因调整而错杀的标的进行择机加仓。

复胜资产：守望明天，静待花开

展望后续，我们认为由于短期疫情重新爆发，市场转向对于后续经济复苏产生一定的担忧。同时，由于海外通胀数据高涨，加重了市场对于美联储加大加息力度的负面预期，导致大宗商品价格明显回落。市场现在有些矛盾，对于已经披露的业绩“视而不见”，无论是航运、油气还是煤炭龙头企业中报预告都非常良好，但市场逻辑始终认为只有新能源汽车或光伏才能继续维持一个盈利相对的高增长趋势。

良辰美景奈何天，赏心乐事谁家院。投资过程中，一方面“预期-盈利兑现-股价调整”需要一个过程，这个过程也会因为市场整体外部不确定性的高低而可长可短；同时，国内市场通过做多盈利的特质叠加机构占比的提升势必会带来赛道类股价趋势性短期的加强。诚然，短期在市场未能证明我们的投资坚持正确之前，再谈什么也有些枉然，也只能继续“守望明天，静待花开”。

宏锡基金：期货市场仍具备大波动的基础

2022年以来，叠加疫情、通胀、地缘政治、俄乌冲突、美联储加息缩表等多重不确定性因素的影响，大宗商品剧烈波动。一季度，期货市场普涨，多品种期价创近几年甚至成立以来新高，如原油、双焦、镍、棕榈油等；6月以来，期货多品种大幅下挫，市场历经大涨大跌过山车行情。关于未来，我们认为期货市场仍具备大波动的基础。可通过以下几个角度分析：

首先是基本面背景，当前包括未来一段时间内市场仍然面临各种不确定性因素的影响，大宗商品价格很难保持平衡状态。其次，从技术层面分析，目前商品指数价、量皆处于历史的相对高位，未来市场波动空间值得期待。再者，从市场流动性来看，期货市场正处于高速发展时期，成交活跃、流动性充足。据中国期货业协会数据显示，截至2022年5月份，已突破1.4万亿；上半年我国期货市场累计成交量约30.46亿手，累计成交额为257.48万亿元，日均成交可达2万亿元。

华安合鑫:保持谨慎，择机而动

展望下周，我们仍保持谨慎，除了上周我们提及的热门板块有短期见顶信号以及大幅反弹后市场估值得到了极大修复这两个因素之外，市场又出现了新的不确定性因素。在保持谨慎的同时，我们仍在关注未来的机会。截止到本周五，沪深两市业绩预告的密集发布期已过，在未来的一个多月，各公司的正式财报将陆续发出，对于未来有布局可能的潜在标的，我们会密切跟踪其业务及财务情况，并做多维度的分析，如果符合买入标准，未来我们会择机而动。

名禹资产：关注中报业绩有望维持较高速增长的方向

投资策略上，助力此轮行情反弹至今的一些因素短期出现弱化，二季度GDP同比增长0.4%，低于市场的预期，表明稳增长政策的落地见效仍需时日，国内新一轮疫情再度抬头，国内经济快速恢复面临的压力加大；美欧经济衰退预期不断强化，加大资产价格波动；4月反弹至今，观察最新披露的私募仓位大幅回升，北上资金随人民币贬值出现趋弱迹象。

综合来看，我们认为中期反弹节奏或有趋缓，市场短期或转为震荡存量博弈格局，7月下旬的政治局会议是重要观察点。投资机会上，关注中报业绩有望维持较高速增长的方向，如新能源、部分医药、军工等。关注首批科创板上市企业解禁潮相关影响。

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