香港中银货币兑换(香港联系汇率制是怎么回事（原创）)

#头条创作挑战赛#

联系汇率制（简称：联汇）是一种固定汇率制，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。如果所联系的货币是美元，也可称作“美元化制度（dolla rlization）”。

香港政府于1983年10月15日公布联系汇率制度，港元与美元挂勾，汇率定为7.8港元兑1美元。此后稳定下来，联系汇率制度一直实行至今。

港元联系汇率制的运作是这样安排的：（1）香港特区的发钞银行（有汇丰银行、渣打银行和中国银行）如发行港钞，要按1美元：7.8港元的固定汇率向外汇基金（归属于香港金融管理局）交存美元，并换取“负债证明书”，作为港钞的发行准备。（2）如发钞银行向外汇基金退回港钞与“负债证明书”则按1美元：7.8港元的固定汇率赎回美元。（3）众多商业银行等金融机构需要港钞也按上述比价，向发钞银行交付美元领取港钞；如退回港钞，则按原比价，赎回美元。 (注意上述联系汇率规定的1美元：7.8港元的固定汇率只适用于发钞银行与外汇基金以及商业银行等与发钞银行之间的发钞准备规定；在香港外汇市场上的港元与美元的交易并不受此约束，汇率变动由是货币供求力量决定。 )

隔一段时间，香港市场就会传出“港元与美元脱钩”，“香港联系汇率制要解体”的声音，原因几乎都与香港银行体系总结余减少有关。

近日香港港元汇价持续触及7.85弱方兑换保证。香港金管局4月19日晨公布，买入69.16亿港元，以捍卫联系汇率制度。香港银行体系总结余将于4月20日降至492.3亿港元。香港银行体系结余屡破三年低点，金融市场到底发生了什么情况呢

这是因为近期港元汇率持续偏弱，对美元再度触发7.85的弱方兑换保证水平，为维持联系汇率制，香港金管局会向银行买入港元卖出美元，这样银行体系的总结余就会下降。

发生‬这种‬情况‬的‬主‬要‬原因是‬美联储去年连续‬暴力‬加息‬，自美联储2022年3月开始本轮加息周期以来，累计加息幅度已达475个基点。从加息节奏来看，单次加息由25个基点逐步提高至75基点，并在75基点的水平上连续加息4次，为近40年来最快加息速度。今年2月，美联储首次放缓加息幅度至25个基点。这种激进加息下港元持续承压，市场出现套息交易，港元靠近对美元7.85的弱势水平，为维持联系汇率制，香港金管局入市干预，多次向银行买入港元卖出美元，这样银行体系的总结余就会下降。随着资金流出港元体系，利率自动调节机制会发挥作用，港元拆息会逐步上升，抵销套息交易的动力，减少资金流出，最终港元会稳定在7.75~7.85的区间内。

面对目前动荡不安的国际金融市场，很多人不免担心联系汇率制会崩溃吗我的回答是不会。原因有三：银行总结余只是捍卫港元汇率的第一层保护，即使降到零也不可怕，因为还有第二层保护，即银行持有金管局发行的以美元为基础的外汇基金票据和债券。目前未偿还的总额为1.2万亿港元，是银行总结余的17倍，银行可通过以外汇基金票据和债券为抵押来从金管局获得港元流动性。第三层保护是香港高达4300多亿美元的外汇储备和中国持有的3万亿美元外汇储备。现在香港外汇储备是基础货币的1.8倍、GDP的1.2倍、全部存款的21%。

所以可以毫不夸张地说，有强大的国家实力为后盾，香港联系汇率制固若金汤。

#香港联系汇率制度#​

#今日头条财经#​

​#4月财经新势力#​