货币和利息利率(利率篇二：利率的分类及相关的概念)

“利率”（interest rate）是经济运行过程中最为重要的指标之一，反映了一个经济体内资金的供给和需求的变化，以及它所承担的金融风险，从而反映了经济发展的趋势。利率有多种形式，但其本质就是资金的价格。

费雪效应中，利率分为名义利率i和真实利率r，它们与预期通货膨胀πᵉ的关系为：i＝r+πᵉ。

名义利率：是银行公布的未调整通货膨胀因素的利率。通常是银行的挂牌利率。

真实利率：根据通货膨胀的影响校正的名义利率。可贷资金市场中，可贷资金的供求取决于真实利率；外汇市场中，本币利率iᴰ上升，则本币升值；商品和服务市场均衡状态下真实利率与总产出的联系用IS曲线表示，真实利率上升会导致总产出下降。

按照投资期限长短划分，可以将利率分为短期利率和长期利率。

短期利率：融资期限在一年以内的各种金融资产的利率，即货币市场上的利率。央行一般会控制较短期的利率，比如美联储、英国央行、欧央行控制隔夜拆借利率，对银行来说这是最重要的利率。通常所说的加息、降息指的就是对这个1天的隔夜拆借利率进行调节。中国央行主要控制逆回购利率（7天的利率）、中期借贷便利MLF（3个月到1年期）、贷款市场的报价利率LPR。

长期利率：一年期以上的市场利率，即资本市场的利率。利率机制是由债券市场决定的，长期利率就是由债券价格倒推出来的。现行的贷款市场报价利率（LPR）主要为1年期和5年期以上两个品种，各金融机构主要参考LPR进行贷款定价，2020年个人住房贷款也调整为LPR定价方式。

利率主要由三部分组成：风险溢价、无风险利率、银行利润。所以通常我们说的贷款利率（如房贷、经营贷、消费贷）=风险溢价+无风险利率+银行利润。

无风险利率：是指一年期的国库券或银行存款利率。通常较大经济体政府近似认为无风险，他们发的不同期限债券对应的利率可以看作是该政府该货币对应期限的无风险利率，是该经济体的根基。如中国国债、美国国债、日本国债、德国国债对应的利率，可以近似视为对应货币的无风险利率，这些政府债券可以在二级市场自由交易。中国常用的无风险利率有三种：国债收益率、定期存款利率、银行间同业拆借利率。

风险溢价就是无风险收益和承担风险收益的差额，是对投资者承担风险的补偿；是对投资者自己承担风险的补偿。

银行利润是由市场竞争和银行自身情况决定的。

既然经济体中每一期国债都对应一个无风险利率，那么把这些无风险利率画在以横轴为时间、纵轴为利率的坐标图上，就形成一条曲线。即货币的无风险利率曲线（yield curve）。

收益率曲线：无风险利率曲线也叫收益率曲线。利率是所有投资收益的一般水平，所以经济体里的核心利率不是一个数字而是一条曲线，这条曲线就是整个经济体的基础和标杆。这条曲线通常是向上倾斜的，即长期利率水平高于短期利率水平，因为时间财富效应、流动性风险补偿、通货膨胀风险补偿等。

但有时候也会出现长期利率低于短期利率，比如10年期国债利率低于2年期国债利率，这种现象被称为利率倒挂或者收益率曲线倒挂。

利率倒挂：长期利率水平低于中短期利率水平的现象。原因是预期长期经济疲软，央行会维持低利率政策，因此长期利率更低；而中短期危机局面中，资金紧张，流动性紧张，引发中短期利率上升，出现利率倒挂的情况。

不论贷款还是理财，在产品介绍时通常会出现年化利率、年利率，二这有什么区别和联系

年化利率：将当前的利率（日利率、月利率）换算成年利率后，假定我们投资期限为一年会获得的收益。是产品短期收益的年化显示，是一种预估的收益率。年化利率算法被广泛应用于期限不足一年的各种投资和贷款产品中，它是将利率按年计算，以便比较不同期限的投资或贷款的收益或成本。公式为：年化利率=（利息÷本金）÷投资天数×365×100%。

举例：借1万元，用7天，支付40元利息，计算年化利率：（40/10000）/7×365×100%＝20.8%

年利率：年利率是以年为周期的利息占比，简单来说就是我们把钱存/贷一年，到期后利息与本金的实际比率。只有在未来收益一直保持不变的情况下，年化利率才会等于年利率，但是年化收益通常是浮动的。

“回报率”、“贴现”、“复利”也是投资中经常用到的概念。

回报率：衡量一个人在一个特定时间段持有某种债券或其他有价证券所获得的收益的指标。等于利息收入与资本利得（有价证券价值变动的总和占购买价格的比率）之和。

举例：计算面值为1000元、息票利率为10%、购买价格为1000元、持有1年后以1200元出售的息票债券的回报率：R=（100+200）/1000=30%

贴现：未来收入在今天的价值。英文discount，有打折的意思，意味着价值会随着时间减少，今天的100元比明年的100元更值钱。计算公式为：PV=CF/（1+i）ⁿ

举例：利率为15%，计算2年后的250元的现值是多少：PV=250/（1+0.15）²=189.04

复利：复利是与单利相对应的经济概念，单利的计算不用把利息计入本金，复利是把利息并入本金重复计算。复利终值计算公式为：F=P(1+i)ⁿ 其中P—本金，i—利率，n—投资期数

举例：某投资每年获利10%，若以单利计算，投资10万元，每年可赚1万元，十年可以赚10万元，本息和是20万元。若以复利计算，十年可以赚16万元，本息和是26万元。