中信汇添富货币基金(汇添富：10周年，有幸与你见证消费升级的澎湃浪潮)

如果穿越回10年前，现在哪些生活方式是当时未曾料想的

用手机便能满足几乎所有日常消费，在直播间可以直观感受并立即下单；买东西不只是“买好的”，更追求有品质、个性化；休闲娱乐不止于吃喝购物，剧本杀、脱口秀等精神消费成为更时尚的选择；给长辈送礼也从传统的烟酒，到更加注重健康的体检套餐……

10年来生活方式的变迁，背后是我国近年愈演愈烈的大潮——消费升级。

10年来，我国GDP不断增长，人均可支配收入逐年提升，成为居民消费能力持续提高的不竭动力。

（资料来源：中信证券20230417《结存规模逆势高增，背后原因为何》）

10年来，我国的恩格尔系数（食品烟酒支出占消费比重）显著下降，意味着居民在“吃饱喝足”的基础上，有更多闲钱来提升生活水平。

（资料来源：中泰证券20230414《消费的“钱”未来来自哪里》）

就这样，衣食住行中一次次不经意的“更优选择”，在日积月累中汇聚成消费升级的澎湃浪潮。体现在资本市场上，是消费板块长期的亮眼涨幅。申万一级行业中，食品饮料行业过去10年涨幅达348%，位居各行业第一。

（数据来源：Wind，2013/1/1-2022/12/31，指数过往表现不预示未来）

10年前，汇添富敏锐把握消费升级浪潮，前瞻布局了一只产品——汇添富消费行业混合（代码：000083，2013/5/3成立），即将成立满10周年。

10年来，这只产品见证了我国消费升级进程的轰轰烈烈，也取得了丰厚的回报：

从业绩来看，成立以来累计涨幅561%，同期基准仅162.82%。

从排名来看，过去7年排名同类TOP2，过去5年排名同类TOP5。

凭借出色的长期表现，产品多次获得业内三大权威奖项，累计荣获4座金牛奖、3座明星基金奖、2座金基金奖，也赢得了投资者的持续认可——从2013年到2022年，持有人户数增幅近200倍。

（数据来源：基金2023年一季报，2013/5/3-2023/3/31，过往业绩不预示未来表现，客户数源于2013/2022年报；排名来源于银河证券基金研究中心）

那么，这只产品现在适合“上车”吗

基金经理胡昕炜认为，对中国消费市场充满信心，主要有三点：

第一，相信中国经济仍具备持续增长的空间和动能。

第二，相信中国人均消费水平还有很大提升潜力，消费在经济中的贡献占比也有很大提升空间。

第三，相信随着中国经济增长和居民收入水平提高，中国的消费升级仍是大势所趋。

当前，我国正在经历由投资拉动向消费、服务、科技驱动的转型，消费将成为经济增长的主动力。统计局数据显示，2013-2021年，最终消费支出对经济增长的年均贡献率超过50%，其中2021年达到65.4%，比资本形成总额高51.7个百分点，成为经济增长的第一驱动力。

图：中国年度零售销售额正逐步向美国靠拢

（资料来源：招商证券20210509《布局消费龙头白马，掘金新消费增强收益》）

而且，从指数过往表现来看，消费板块整体而言有两个特点：一是长期回报较好，二是相对波动更低。将申万一级各行业成立以来年化收益、年化波动做成散点图，可以发现：食品饮料行业成立以来年化收益最高，超18%；同时年化波动率也较低，仅位于中下水平。

（数据来源：Wind，截至2023/3/31，指数过往业绩不预示未来表现）

10年很长，我们生活方式与消费观念的变迁如沧海桑田；10年又很短，我国消费升级的进程可能仍是方兴未艾。

下个10年，希望我们能陪伴更多的投资者，共同见证消费升级的澎湃浪潮。

来源：汇添富基金

审读：孙世建