近日，部分银行对多款现金管理类理财产品申赎规则、快赎金额等进行了调整，其中，申赎确认时效由“T+0”变成“T+1”，快赎金额由5万元降至1万元。

l 现金管理类理财产品调整的原因如何看待其后续发展趋势

l 去年6月发布的现金管理类理财产品新规整改过渡期为今年底，行业整改难度怎样为什么

l 现金管理类理财产品的调整，对银行或理财公司有哪些影响未来应如何布局现金管理类产品

l 现金管理类理财产品的调整，对投资者选择理财产品而言有何影响投资者应该注意什么

l 现金管理类理财产品发展空间如何

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1、现金管理类理财产品调整的原因如何看待其后续发展趋势

上述调整的主要原因是银行对监管政策的落实。2021年6月，银保监会、人民银行联合印发的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，就现金管理类理财产品的投资范围、估值方法、久期管理、集中度管理、流动性管理等均提出了要求。

由于现金管理类理财产品整改需于年底前完成，期限已不足半年，银行正加快对现金管理类理财产品的整改速度。预计后续银行会逐步加快整改速度，力争在年底前如期完成相关整改工作。此外，现金管理类理财产品切实解决了部分客户对于收益性和流动性兼具的需求，预计未来仍将是居民理财的首选之一。

2、去年6月发布的现金管理类理财产品新规整改过渡期为今年底，行业整改难度怎样为什么

去年6月，为了维护市场公平竞争、防范监管套利，规范现金管理类理财产品运作，《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（下称《通知》）发布。进一步明确了现金管理类理财产品的投资范围、估值方法、久期管理、集中度管理、流动性管理等规范，并拟要求相关理财公司在2021年年底前将现金管理类理财产品占比压降至40%，到2022年年底下降到30%。目前，各家银行、理财公司整改节奏不尽相同，行业整改成效分化较明显。多数理财公司现金理财占比正稳步下降，少数机构已提前完成整改目标，也有部分机构仍面临不小的整改压力，部分产品规模仍需压降。

一方面，部分银行现金类理财存量不小，期限较长的产品尚未到期，只能逐步调整压缩。另一方面，现金管理类理财产品同时兼具较好的流动性与稳健收益，且在申赎条件等方面的有较好的客户体验，深受投资者认可。因此，整改过程中投资者教育和投资理念的转变也对理财公司提出了新的挑战。

3、现金管理类理财产品的调整，对银行或理财公司有哪些影响未来应如何布局现金管理类产品

通俗来讲，现金管理类理财产品主要是指投资标的以货币市场工具为主，产品名称中使用“货币”“现金”“流动”等类似字样的理财产品。监管部门将现金管理类理财产品从T+0调整为T+1主要是为了加强流动性风险管理，调整后对银行或理财公司的影响主要有两方面：一方面，有利于缓释银行或理财公司可能面临的集中赎回风险，提高银行或理财公司审慎经营水平和流动性管理能力；另一方面，削弱现金管理类理财产品相对于货币基金的流动性优势，消除监管套利空间，推动与货币基金的公平竞争。

全面整改完毕后，现金管理类产品流动性优势削弱，银行理财在监管要求下可能会放弃通过现金管理类产品冲规模的策略，但为了满足投资者低风险高流动性的需求，现金管理类产品仍将是银行需重视的产品类别。

4、现金管理类理财产品的调整，对投资者选择理财产品而言有何影响投资者应该注意什么

2021年6月11日，银保监会、人民银行联合印发的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，调整后，现金管理类理财产品的申赎机制将与货币基金基本一致，投资者将无法进行当日赎回，同时“快赎”上限（依旧可以当天赎回的部分）由5万元调整至1万元。整体来看，赎回规则调整使现金管理类理财产品的流动性有所降低。后续，投资者需要积极了解现金管理类理财产品的申赎规则，结合自身流动性需求和收益需求适当调整理财结构。

5、现金管理类理财产品发展空间如何

从长期来看，虽然现金管理类理财产品从T+0调整为T+1，申赎规则向货币基金看齐，但是现金管理类产品仍然具备较高的流动性，能够较好的满足部分客户希望兼顾收益性和流动性的诉求。在存款利率下行的趋势下，仍然是较好的存款类资产的重要替代品。