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为什么货币紧缩有利于债券(多国加速收紧货币或冲击市场)

日期：2023-05-15

来源：玫瑰财经网

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据彭博新闻社网站5月2日报道，随着各国央行彻底扭转疫情期间大规模购买债券的做法，全球从货币宽松转向货币紧缩的趋势正呈加速之势，这可能给世界经济和金融市场带来又一次冲击。

彭博新闻社经济部估计，在2022年剩余的时间里，七国集团的决策者会缩减资产负债表规模，降幅约为4100亿美元，这与它们此前的做法截然不同。去年，这些国家的央行将资产负债表规模扩大2.8万亿美元、使得新冠疫情暴发以来的扩表总规模超过8万亿美元。

在疫情导致的经济低迷期，宽松的货币政策对经济和资产价格起到了支撑作用。随着通胀水平飙升至数十年来的高点，各国央行正在收回这样的做法。在一些批评人士看来，它们早就应该采取这样的回撤行动。在全球经济受到乌克兰战事冲击之际，缩表与加息的双重影响让经济进一步面临前所未有的挑战。

与以往美联储独自缩表的紧缩周期不同，预计这一次其他国家也会采取同样做法。

被称为量化紧缩的这一新政策很可能会推高借贷成本，并让流动性陷入枯竭。

目前，债券收益率不断上升、股价持续下跌以及美元走强已经让金融环境收紧。

预计美联储在5月3日至4日的政策会议上会将利率上调50个基点，此后还会有多次加息。外界预计从现在到今年年底，美联储会累计加息250个基点。分析人士预测美联储还会开始缩减资产负债表，每月最高缩减950亿美元，调整速度快于年初时大多数人的预想。

报道说，美联储官员曾表示，量化宽松政策为2020年衰退期间的经济提供了缓冲。投资者预计紧缩政策会起到相反的作用。

欧洲央行已表示将在第三季度结束量化宽松。英格兰银行已经开始缩减资产负债表，在今年2月就停止了债券再投资。预计英格兰银行会在5月再次加息。

加拿大央行在其拥有的债券到期后选择不购买新债，预计这会让它持有的政府债券在未来两年缩减40%。

日本央行的做法独树一帜，仍执着于购买资产。为维护其控制债券收益率的政策，它不得不在最近几周扩大购买规模。在此过程中，日元汇率一直走软，已跌至20年来的最低点。

住房和加密货币等资产在货币宽松时期出现价格飙升，随着流动性收紧，这类市场将面临考验。

荷兰荷宝投资管理集团买入了短期债券，并减持高收益债券、信贷和新兴市场发行的硬通货债券，因为该集团预计今年经济增速将放缓，甚至会陷入衰退。

多国央行认为，缩减资产负债表规模，逐步减持而不是突然抛售债券，应该不会给市场造成太大的破坏。

来源：参考消息网

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