货币基金 委外(银行撤回“委外资金”后，基金公司怎么活)

所谓“委外”资金，简单的说是基金公司或者相关机构在成立一个新产品或者新基金时，为了实现首次发行成功募集设立的门槛，委托外部资金定期定向参与的资金，在过去的很多年时间里，这些资金都是市场中常态化存在的，也是很多银行理财产品募集资金的利润来源之一。

而在过去，银行“委外”资金和基金公司之间的默契配合，是很多基金公司在市场低迷时设立新基金成功发行的关键保障。而且，往往越是市场低迷，底部之时，基金公司越难以成功发行产品，越需要银行的“委外”资金来作为保驾护航的合作。

“帮忙资金”是市场皆知的“秘密”

从2006年开始，伴随着当时A股市场的火爆启动，在当时的宽松资金面之下，银行的“委外”资金和基金公司渡过了相当长一段时间的蜜月期。对于银行而言，给基金公司和专项机构的“委外”资金，既可以获得超额收益，又可以短期保持流动性，而且几乎风险非常之低。是一块非常好的利润。

而“委外”资金最近的一次大规模扩张，就来源于2015年上半年的牛市背景之下，基金公司的新基金抢着发行，各种新基金新产品抢滩成立之后，到了2016年开始，很多市场的产品陷入了低迷甚至大规模赎回的压力：2016年末公募基金总规模达到9.16万亿，但是这中间前十大基金公司就占了近4.3万亿，接近半壁江山，而这4.3万亿中间，天弘基金靠余额宝拿到了当时8449亿的规模，占比超过五分之一。

所以，我们可以看到即便是最老牌的公募基金公司，都面临着非常大的马太效应，强者恒强。

基金公司的马太效应越来愈大

而作为众多小基金公司和机构而言，截止最新的共121家公募基金公司，大家可以看到，前十家基金公司占了4.3万亿，扣除余额宝的规模剩下的平均每家4000亿左右，而前十家以外的111家公募基金平均每家的规模只有400亿元左右，维持生存的压力都非常大。

因此，在这样的生存压力下，众多的中小型基金公司和金融机构为了维持基本的生存，长期以来就依托于银行“委外”资金帮忙。在货币宽松的过去几年内，这样的模式倒也相安无事，银行拿到无风险收益，基金公司也保持生存。

但是从去年年底到今年，在央行不断慢慢抬高市场资金利率回笼资金的环境下，银行本身就面临着非常大的资金压力，而为了缓解银行自身的压力，势必要寻找高收益的渠道来补充。

而基金公司则自己不争气，根据近期基金业协会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务2016年统计年报》，截至2016年底，基金公司及其子公司专户资金来源中，银行委托资 金合计达9.15万亿元。产品收益方面，基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%，其中QDII类产品平均收益率最高，为3.2%，股票类产品平均收益 率为1.7%。

巴菲特：中国同行们，盈利才是关键

这样一来，银行在基金公司等机构的委外资金收益甚至难以和今年以来的银行间市场平均利率相比（6个月期的今年以来一直在4%左右）。而这样一来，银行就有大规模撤回“委外”资金的动力——毕竟，谁也不愿意做亏本生意。

而委外资金受到监管之后，基金公司的压力更加明显，特别是前十大之外的基金公司，有的可能面临生存的压力，而在目前股市相对人气低迷的环境下，今明两年，我们将可能看到基金行业进行重大的洗牌格局。

而在作者看来，基金公司也好，银行也好，其他机构也罢，最重要的是要提升自己为客户的盈利能力，自身强才是真的强，靠“委外”靠别人帮忙来度日，终究不是长久之计，市场有铁的法则，优剩劣汰最终留下的只能是强者。

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