九泰日添金货币a(央行连续五月增持黄金，投资者是否“上车”九泰基金为您解读)

来源：中国基金报，记者：张玲

央行连续五个月增持黄金！

根据央行最新发布的数据，中国3月末黄金储备达6650万盎司，较上个月增加58万盎司，这是继去年11月增持以来，连续第5个月增持黄金，累计增持总额近500亿元。

一起来听一下北京大学经济学博士、九泰日添金货币基金经理刘翰飞的最新看法。

刘翰飞

北京大学经济学博士

九泰日添金货币基金经理

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央行连续5个月增持黄金

4月7日，国家外汇管理局数据显示，截至2023年3月末，我国外汇储备规模为31839亿美元，较2月末增加507亿美元，增幅为1.62%。其中，3月末我国黄金储备达6650万盎司，较上个月增加58万盎司。

值得注意的是，这是央行继去年11月以来，连续5个月增持黄金，累计增持386万盎司黄金，如按区间均价计算，对应增持金额近500亿元人民币。

根据世界黄金协会最新公布数据，截至今年2月末，美国黄金储备最多，持有8133.5吨，占其总储备的67.2%；德国排在第二位，3354.9吨的黄金储备占其总储备比例为66.8%；意大利、法国、俄罗斯分别排在4至6位，黄金储备占比分别为63.7%、65.6%、23.8%。中国排在第七位，黄金储备占比为3.6%，尽管黄金储备总量相较于1月末有所增加，但占总储备比例却减少了0.1个百分点。

总体来看，从年初至今，各国央行报告的净购买量达125吨，世界黄金协会认为，这是至少自2010 年以来最强劲的开局，彼时之后的每年各国央行都开始持续净买入黄金。

02

金价持续走高

对于后市金价走势，北京大学经济学博士、九泰日添金货币基金经理刘翰飞认为，金价进一步攀升的概率较大。具体原因有三，首先，欧美主要经济体经济增长放缓、史诗级别的通胀虽有回落，但粘性较高，“滞胀”风险并未完全解除，银行业危机的影响仍待消化，而美联储紧缩加息周期大概率近几个月内结束，美国衰退甚至滞涨预期在强化，是黄金走高的重要原因。其次，俄乌冲突爆发后，美国为代表的西方对俄罗斯实施的史无前例的制裁，导致部分国家担心美元及其支付体系“武器化”，黄金的避险需求有所上升。再次，最近众多产油国自愿减产，多国计划使用本币结算、减少美元依赖，也使得黄金价值有所凸显。

刘翰飞认为，投资者要不要“上车”，需要结合其风险偏好、资产结构及投资能力与工具等因素综合考虑。

“总的来说，放在一年的维度看，黄金是具有一定的阶段性配置价值和投资机会的。”刘翰飞认表示，但投资者在参与黄金投资机会时，应考虑到黄金价格的高频大波动的不稳定性，建议投资者做好头寸管理和回撤准备；考虑到其他投资机会的机会成本，安排好自身资产结构，审慎决策，适当参与；同时，参与黄金投资有实物黄金、纸黄金、黄金期货、现货黄金、黄金ETF、以及A股和港股的黄金个股（组合）等众多参与方式，建议投资者应结合自身专业能力和风险偏好，谨慎、理性选择适合自身的方式参与。此外，需要提醒投资者注意的是，虽说当前黄金大概率具备投资配置价值，但所有投资都是风险与收益并存，在追求收益的同时，一定要做好风险控制。

风险提示：本材料仅供参考，不作为任何投资建议或投资承诺，不代表基金经理所管理基金的投资承诺或实际投资结果。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》等产品法律文件以详细了解产品信息，并充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。